VP do Banco Federal: Ameaça do Bitcoin significa que os bancos devem "se adaptar ou morrer"

Em 31 de março, o Federal Reserve Bank de St. Louis – um dos 12 bancos do Federal Reserve – realizou uma palestra sobre Bitcoin do ponto de vista bancário e econômico.

O sessão, intitulado ' Bitcoin e além: as possibilidades e as armadilhas das moedas virtuais', foi apresentado pelo economistaDavid Andolfatto, que é vice-presidente do banco e professor na Universidade Simon Fraser.

Andolfatto ofereceu alguns insights interessantes sobre Bitcoin de sua perspectiva. Muitos aspectos da palestra foram positivos sobre a moeda digital, alguns foram mais negativos e, no geral, a sessão foi bem equilibrada.

Em alguns momentos, Andolfatto até pareceu fascinado pelo conceito de Bitcoin:

"O que temos aqui? Um golpe de gênio, eu acho."

Bitcoin pelos olhos de um banqueiro

Para começar, a sessão ' Bitcoin and Beyond' levou os novatos ao conceito de moedas digitais por meio de alguns dos conceitos básicos. Andolfatto explicou:

"Bitcoin é um conjunto de regras escritas como um programa de computador. O objetivo aqui, em última análise, é fazer com que os custos das transações sejam tão baixos quanto o envio de um e-mail."

O economista falou sobre a natureza de código aberto do bitcoin, dizendo que "não é algo imutável, é um objeto vivo, que evolui com o tempo". Além disso, assim como o Bitcoin pode ser melhorado com o tempo, o dólar também pode.

Andolfatto disse: "É isso que fazemos no Fed, corrigimos bugs, de certa forma."

O estado deplorável do setor bancário

Na palestra, às vezes franca, Andolfatto disse que não foi nenhuma surpresa que sistemas descentralizados de dinheiro tenham surgido, porque "todo mundo odeia bancos, até eu odeio bancos".

O problema com o setor bancário é que falta inovação e muitas pessoas T têm acesso a instituições financeiras, disse ele.

Como exemplo de uma crítica comum ao sistema bancário, o economista mencionou os custos de enviar US$ 100 de St. Louis para Vancouver, Canadá. Um banco cobra US$ 10, ou 10% por essa transação. Andolfatto disse:

"Mesmo em economias bem desenvolvidas, os bancos T sempre trabalham tão bem juntos quanto gostaríamos."

O e-mail, por outro lado, é simples e custa muito pouco, se é que custa nada. Andolfatto acredita que a transmissão de dinheiro pela Internet deveria ser da mesma forma.

Bitcoin é dinheiro?

Bitcoin é uma Tecnologia que compete com dinheiro. Ela tem dois objetivos centrais, de acordo com Andolfatto:

"A esperança é basicamente matar o dragão da inflação. E reduzir os custos de transação a zero. Essa é a visão."

No entanto, ele argumentou que o Bitcoin T é estável o suficiente para ser dinheiro.

" Bitcoin é um bom dinheiro?", ele perguntou. "Bom dinheiro deve manter um poder de compra estável por um curto período de tempo."

Neste ponto, Andolfatto apresentou uma série de gráficos: um mostrando a estabilidade do USD, que o Fed tem como meta uma taxa de inflação anual de 2%, em comparação com outras moedas:

Outro gráfico ilustrou a volatilidade do Bitcoin em relação ao dólar americano:

No curto prazo, Andolfatto argumentou que o Bitcoin é volátil demais para ser considerado dinheiro. O valor amanhã pode ser muito diferente do que hoje, o que cria incerteza no Bitcoin como uma ferramenta de compra.

Inovação em pagamentos

Andolfatto acredita que, embora o Bitcoin não seja estável o suficiente como forma de dinheiro, ele tem outras propriedades que estimularão a inovação no setor bancário.

Reduzir o atrito nos pagamentos é onde as criptomoedas forçarão os bancos a evoluir, disse ele:

"Acho que o Federal Reserve pode competir com o Bitcoin como moeda. Mas não na parte de pagamentos."

O Federal Reserve existe há 100 anos, e Andolfatto disse que os bancos não devem temer a competição do Bitcoin. No entanto, eles devem ver isso como um sinal de que os tempos mudaram:

"Bancos centrais bem administrados devem acolher a concorrência emergente."

Regulando a 'Hydra'

Nem todos os bancos centrais são bem administrados, é claro. As regulamentações do Bitcoin que eventualmente serão introduzidas em diferentes países ao redor do mundo forçarão muitos banqueiros centrais a revelar o quão confiantes estão em seus sistemas monetários.

Isso porque tentar controlar sistemas distribuídos como o Bitcoin provará ser uma tarefa muito difícil. A falta de uma autoridade central do Bitcoin foi comparada por Andolfatto à Hidra de Lerna de muitas cabeças na mitologia grega.

A lenda contava que, para cada cabeça da Hidra que um guerreiro cortasse, mais duas cresceriam de volta em seu lugar. Disse Andolfatto:

"Como você regula algo que não tem uma cabeça central? É como tentar matar a Hidra."

Panorama

"O que é impressionante é o rápido crescimento do preço e a volatilidade" do Bitcoin, disse Andolfatto. De uma perspectiva econômica, ele disse que é difícil determinar se o Bitcoin é realmente um bom investimento ou não.

"Temos uma teoria econômica muito boa de que os preços dos ativos são difíceis de prever. Como você prevê essas coisas?"

A crença no Bitcoin, de acordo com Andolfatto, dependerá da confiança no sistema e da confiança dos investidores de que conseguirão trocar Bitcoin por outras reservas de valor.

Ele disse:

"A maioria dos ativos é avaliada pela facilidade com que podem ser liquidados. [Os investidores em Bitcoin ] o veem como um instrumento líquido, que alguém aceitará em troca no futuro."

Decisão do IRS

Uma decisão recente do IRS indicou que o Bitcoin deveria ser tratado como propriedade, e os ganhos de capital resultantes da compra e venda devem ser contabilizados em termos de declaração de impostos.

Esta orientação regulatória do IRS é uma maneira de tornar a adoção de moeda virtual muito cara para ser usada como dinheiro real. Andolfatto disse:

"A conformidade significa custos adicionais de manutenção de registros."

Protocolos que transferem dinheiro digitalmente ao redor do mundo derivados do Bitcoin, como o Ripple Labs, podem ser um beneficiário em termos de orientação regulatória do IRS:

"Ripple é um protocolo agnóstico de moeda. Ripple é o vencedor. Ele processa qualquer coisa. É bem possível que essa decisão beneficie processadores de pagamento, em vez de moedas virtuais."

'Adapte-se ou morra'

Andolfatto tem certeza de que, em última análise, novos sistemas irão derrubar a hierarquia monetária atual – eventualmente forçando mudanças substanciais no setor bancário e de pagamentos.

O futuro pode não ser claro para as moedas virtuais, mas elas devem, a longo prazo, trazer mudanças:

"A ameaça de entrada no sistema monetário e de pagamentos [...] força as instituições tradicionais a se adaptarem ou morrerem."

Imagem da Reserva Federal de St. Louisvia Shutterstock