Para onde o valor está indo nas redes de blockchain

Ao prever como a economia de Criptomoeda evoluirá, muitas pessoas olharam para o início da própria internet. Elas imaginam certos padrões ou protocolos se tornando dominantes, com valor acumulado nas camadas de aplicação.

Mas as criptomoedas são diferentes.

Amos Meiri é um investidor anjo na indústria de Cripto , cofundador do protocolo Colored Coins (2012), Colu.com, membro do conselho da Horizen e consultor estratégico da fundação Algorand .

O valor é capturado dentro da economia de uma moeda, em vez de apenas em seu código e na maneira como um aplicativo é monetizado. Além disso, o valor (medido pelo preço e capitalização de mercado) continua se movendo da camada um (L1), como Bitcoin e Ethereum, para a camada dois (L2) e protocolos de aplicativos que estão sendo construídos em cima da L1, como Cosmos, Hiro e Uniswap.

Com interoperabilidade total e com protocolos agnósticos de blockchain como The Graph, blockchains L1 podem se tornar apenas trilhos com taxas anexadas. A maior parte do valor se moverá para protocolos agnósticos e blockchains de uso específico.

Para entender onde o valor está sendo capturado e em que camada ele está sendo criado, é útil revisar a evolução de L1 e L2 na última década.

Uma moeda para governar todos eles (2011–2015)

Essa era a abordagem dos Bitcoiners nos primeiros dias, eu entre eles. Havia um blockchain e uma plataforma para alimentar todos os casos de uso e aplicações de ativos digitais.

Quando as pessoas começaram a pensar sobre a Tecnologia além do Bitcoin como moeda, as primeiras tecnologias a serem comercializadas foram protocolos desenvolvidos sobre o Bitcoin, como Colored Coins, Counterparty e Mastercoin (Omni), então chamados de “Bitcoin 2.0.”

Em 2012, quando comecei a trabalhar em Colored Coins com um grupo de Bitcoiners iniciantes (Vitalik Buterin entre eles), poucos estavam pensando além de construir em cima do Bitcoin. Para mim, pelo menos, estava 100% claro que o Bitcoin seria a única plataforma significativa e que, ao usar L2, criaria casos de uso de ativos digitais levando à descentralização das Finanças (DeFi).

Outros, como os fundadores do Ethereum, Ripple e mais, estavam confiantes de que uma segunda onda de inovação poderia evoluir sem construí-la em cima do Bitcoin, dadas as limitações e princípios de governança do Bitcoin. Eles estavam convencidos de que uma plataforma melhor poderia ser construída para atender a todos os tipos de casos de uso.

Os desenvolvedores passaram anos tentando "resolver" os problemas do Bitcoin . Mas talvez as pessoas finalmente tenham percebido que não há problema para resolver. O Bitcoin é o que é.

Os desenvolvedores passaram anos tentando “resolver” os problemas do Bitcoin . Mas talvez as pessoas finalmente tenham percebido que não há problema para resolver. O Bitcoin é o que é.

Essa fase da evolução imaginou um blockchain como um padrão de protocolo, como o “padrão TCP IP”, como uma camada sobre o Bitcoin.

O 'período sandbox' e os ERC-20s (2015–2019)

Com a blockchain do Bitcoin incapaz de satisfazer as necessidades de inovação dos casos de uso que foram construídos em Colored Coins e outras camadas do Bitcoin 2.0, e com a aceleração da inovação baseada em Ethereum, todos os garotos legais começaram a construir em cima do Ethereum. Era uma plataforma muito melhor para testar, dimensionar e criar casos de uso muito mais complexos em um dos maiores sandboxes financeiros do mundo.

O período de ICO (oferta inicial de moedas) de 2017–2018 viu financiamento para muitos casos de uso diferentes, juntamente com uma comunidade crescente de desenvolvedores e uma massa crítica usando Metamask. Ficou claro que o Ethereum estava assumindo a liderança, tornando-se o lugar ideal para construir seus casos de uso de sonho de blockchain. O padrão ERC-20 venceu.

A comunidade Ethereum inventou o DeFi e o tornou o caso de uso matador da vida real. Com Bancor sendo um dos primeiros, uma indústria completa começou a se formar, incluindo alternativas para empréstimos, empréstimos rápidos, yield farming e muito mais. Rapidamente se tornou o ponto de partida para a construção de aplicativos, enquanto o Bitcoin foi deixado para trás como plataforma, tornando-se talvez o que "apenas" deveria ser - ouro novo e melhor. Ao mesmo tempo, novas plataformas sandbox genéricas começaram a surgir, incluindo Polkadot e Cardano criadas pelos fundadores do Ethereum.

Interoperabilidade de blockchain específica para uso (2019–2025)

É quase impossível desenvolver um blockchain que se encaixe perfeitamente em todos os casos de uso. Por exemplo, usar blockchain para micropagamentos é diferente de usá-lo para NFTs. Você ainda pode desenvolver aplicativos NFT e usá-los em cima do Ethereum. Mas você T preferiria um blockchain e um ecossistema de ferramentas sob medida para seu caso de uso específico?

Por trás das dolorosas taxas de GAS associadas ao uso do Ethereum (que também se mostra um ajuste de mercado incrível para DeFi), há equipes talentosas, como Cardano e Polkadot, tentando construir outras abordagens de blockchain sandbox como ETH, adicionando melhor escala, interoperabilidade e outros recursos.

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Como ainda estamos em uma fase de Tecnologia emergente, tudo e qualquer coisa pode acontecer. Mas a questão que mais interessa aos investidores é onde a maior parte do valor será capturada em termos de camadas?

A resposta, acredito, depende do caso de uso.

Acredito que em alguns casos de uso, o valor será capturado na L1 e, em alguns casos de uso, o valor será capturado na L2.

Captura de valores L1 e L2

Mais blockchains estão escolhendo um nicho de mercado, entendendo que não podem WIN na corrida de um “blockchain para tudo” e decidindo ser o blockchain de referência para um mercado específico. É aqui que veremos o valor sendo capturado no L1 sendo o blockchain de referência para um caso de uso específico. Imagino que essa tendência KEEP acelerando.

Pegue a stablecoin USDC . Você enviará seus dólares em um blockchain caro e lento, como Bitcoin ou Ethereum? Ou você usará uma rede rápida e baseada em taxas baixas, como Algorand, que está concentrando seus recursos na construção dos trilhos financeiros?

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O FLOW foi construído para o mercado NFT e desenvolvido pela equipe líder que experimentou as desvantagens de usar Ethereum com CryptoKitties. Na minha Opinião, o FLOW é um dos blockchains baseados no consumidor mais empolgantes, trabalhando com o Associação Nacional de Basquetee outros grandes players.

Costumávamos pensar que L1 deveria ser sempre mais valioso que L2, já que todos os protocolos L2 estão sendo construídos sobre a fundação de um L1. É meio parecido com pensar em um aplicativo (L2) sendo construído somente sobre o IOS (L1) e valendo mais que as ações da Apple. Embora raramente seja possível no mundo centralizado com a Apple sendo dona da loja de aplicativos, isso é facilmente possível no mundo Cripto descentralizado.

Por exemplo, The Graph é um dos projetos que faz você questionar essa suposição. Sua abordagem agnóstica cria valor em cima de diferentes cadeias L1, bem como para usuários que buscam indexar as diferentes cadeias.

A longo prazo, prevejo que cada blockchain L1 será "marcado" com um mercado específico, tornando-se o "blockchain para..." Aqueles sem identidade específica, que estão tentando ser um BIT "melhores", podem "perder" seu valor para L2 enquanto são medidos apenas por suas taxas, assim como os bancos hoje.