Hacia dónde se dirige el valor en las redes blockchain

Al predecir la evolución de la economía de las Criptomonedas , muchos se han fijado en el origen de internet. Imaginan que ciertos estándares o protocolos se volverán dominantes, con valor acumulado en las capas de aplicación.

Pero las criptomonedas son diferentes.

Amos Meiri es un inversor ángel en la industria de las Cripto , cofundador del protocolo Colored Coins (2012), Colu.com, miembro de la junta directiva de Horizen y asesor estratégico de la fundación Algorand .

El valor se captura dentro de la economía de una moneda, no solo en su código y en la forma en que se monetiza una aplicación. Además, el valor (medido por el precio y la capitalización de mercado) continúa moviéndose de la capa ONE (L1), como Bitcoin y Ethereum, a la capa dos (L2) y a los protocolos de aplicación que se construyen sobre la L1, como Cosmos, Hiro y Uniswap.

Con interoperabilidad total y protocolos independientes de blockchain como The Graph, las blockchains L1 podrían convertirse en simples rieles con comisiones. La mayor parte del valor se trasladará a protocolos independientes y blockchains de uso específico.

Para entender dónde se está capturando valor y en qué capa se está creando, es útil revisar la evolución de L1 y L2 durante la última década.

Una moneda para gobernarlos a todos (2011-2015)

Ese era el enfoque de los bitcoineros en sus inicios, yo entre ellos. Existía una ONE cadena de bloques y una ONE plataforma para impulsar todos los casos de uso y aplicaciones de los activos digitales.

Cuando la gente empezó a pensar en la Tecnología más allá de Bitcoin como monedaLas primeras tecnologías que salieron al mercado fueron protocolos desarrollados sobre Bitcoin, como Colored Coins, Counterparty y Mastercoin (Omni), entonces conocidos como “Bitcoin 2.0.”

En 2012, cuando empecé a trabajar en Colored Coins con un grupo de pioneros de Bitcoin (entre ellos, Vitalik Buterin), no muchos pensaban más allá de construir sobre Bitcoin. Al menos para mí, estaba 100 % claro que Bitcoin sería la única plataforma significativa y que, al usar L2, crearía casos de uso de activos digitales que llevarían a la descentralización de las Finanzas (DeFi).

Otros, como los fundadores de Ethereum, Ripple y otras criptomonedas, confiaban en que una segunda ola de innovación podría surgir sin basarse en Bitcoin, dadas las limitaciones y los principios de gobernanza de Bitcoin. Estaban convencidos de que se podía construir una plataforma mejor que se adaptara a todo tipo de casos de uso.

Los desarrolladores pasaron años intentando "resolver" los problemas de Bitcoin . Pero quizá la gente finalmente se dio cuenta de que no hay problema que resolver. Bitcoin es lo que es.

Los desarrolladores pasaron años intentando "resolver" los problemas de Bitcoin . Pero quizá la gente finalmente se dio cuenta de que no hay problema que resolver. Bitcoin es lo que es.

Esa fase de evolución visualizó la cadena de bloques como un estándar de protocolo, como el “estándar TCP/IP”, como una capa sobre Bitcoin.

El periodo de prueba y los ERC-20 (2015-2019)

Dado que la cadena de bloques de Bitcoin no puede satisfacer las necesidades de innovación de los casos de uso que se habían creado sobre Colored Coins y otras capas de Bitcoin 2.0, y con la aceleración de la innovación basada en Ethereum, todas las Los chicos geniales empezaron a construir sobre EthereumEra una plataforma mucho mejor para probar, escalar y crear casos de uso mucho más complejos en ONE de los entornos financieros más grandes del mundo.

El período de ICO (oferta inicial de monedas) de 2017-2018 vio financiación para diversos casos de uso, junto con una creciente comunidad de desarrolladores y una masa crítica de usuarios de Metamask. Quedó claro que Ethereum estaba tomando la delantera, convirtiéndose en el recurso predilecto para desarrollar los casos de uso de blockchain de tus sueños. El estándar ERC-20 triunfó.

La comunidad Ethereum inventó DeFi y lo convirtió en el caso de uso estrella en la vida real. Con Bancor Al ser una de las primeras, comenzó a formarse una industria completa, que incluía alternativas a préstamos, préstamos flash, agricultura de rendimiento y más. Rápidamente se convirtió en la opción predilecta para desarrollar aplicaciones, mientras que Bitcoin quedó rezagado como plataforma, convirtiéndose quizás en lo que "solo" se suponía que era: un nuevo y mejor oro. Al mismo tiempo, comenzaron a surgir nuevas plataformas genéricas de sandbox, como Polkadot y Cardano, creadas por los fundadores de Ethereum.

Interoperabilidad de blockchain según el uso (2019-2025)

Es casi imposible desarrollar una blockchain que se adapte perfectamente a todos los casos de uso. Por ejemplo, usar blockchain para micropagos es diferente a usarlo para NFT. Aún se pueden desarrollar aplicaciones NFT y usarlas sobre Ethereum. Pero ¿ no preferirías una blockchain y un ecosistema de herramientas a la medida de tu caso de uso específico?

A raíz de las dolorosas tarifas de GAS asociadas al uso de Ethereum (que también demuestra un ajuste de mercado increíble para DeFi), hay equipos talentosos, como Cardano y Polkadot, que intentan construir otros enfoques de blockchain sandbox como ETH, agregando mejor escala, interoperabilidad y otras características.

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Dado que aún nos encontramos en una fase Tecnología emergente, cualquier cosa puede suceder. Pero la pregunta que más interesa a los inversores es dónde se capturará la mayor parte del valor en términos de capas.

La respuesta, creo, depende del caso de uso.

Creo que en algunos casos de uso, el valor se capturará en L1 y, en algunos casos de uso, el valor se capturará en L2.

Captura de valores L1 y L2

Cada vez más cadenas de bloques eligen un nicho de mercado, entendiendo que no pueden WIN en la carrera de una "cadena de bloques para todo" y decidiendo ser la cadena de bloques de referencia para un mercado específico. Aquí es donde veremos cómo se captura valor en L1, convirtiéndose en la cadena de bloques de referencia para un caso de uso específico. Preveo que esta tendencia KEEP acelerándose.

Consideremos la stablecoin USDC . ¿Enviaría sus dólares a una blockchain costosa y lenta, como Bitcoin o Ethereum? ¿O usaría una red rápida y con comisiones bajas, como Algorand, que centra sus recursos en construir el sistema financiero?

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FLOW fue creado para el mercado de NFT y desarrollado por el equipo líder que experimentó las desventajas de usar Ethereum con CryptoKitties. En mi Opinión, FLOW es una de las cadenas de bloques orientadas al consumidor más emocionantes, que funciona con... Asociación Nacional de Baloncestoy otros grandes jugadores.

Solíamos pensar que L1 siempre debería ser más valiosa que L2, ya que todos los protocolos L2 se construyen sobre la base de L1. Es similar a pensar que una aplicación (L2) se construye solo sobre iOS (L1) y vale más que las acciones de Apple. Si bien esto es poco probable en el mundo centralizado, donde Apple posee la tienda de aplicaciones, esto es fácilmente posible en el mundo descentralizado de las Cripto .

Por ejemplo, The Graph es ONE de los proyectos que te hace cuestionar esa suposición. Su enfoque agnóstico genera valor sobre diferentes cadenas L1, así como para los usuarios que buscan indexarlas.

A largo plazo, preveo que cada blockchain L1 estará “etiquetada” con un mercado específico, convirtiéndose en la “blockchain para...” Aquellos sin una identidad específica, que intentan ser un BIT “mejores”, podrían “perder” su valor frente a L2 mientras se los mide solo por sus tarifas, al igual que los bancos hoy.