Bitcoin ed Ether potrebbero assistere a una volatilità al rialzo mentre si avvicina la scadenza delle opzioni da 15 miliardi di dollari

• Venerdì, il principale exchange di opzioni Cripto Deribit regolerà contratti di opzioni Bitcoin ed ether per un valore rispettivamente di 9,5 miliardi di dollari e 5,7 miliardi di dollari.
• Luuk Strijers di Deribit ha dichiarato a CoinDesk che molte opzioni sono destinate a scadere in-the-money (ITM), il che potrebbe iniettare pressione al rialzo o volatilità nel mercato.
• La copertura dei dealer potrebbe anche generare volatilità intorno ai 70.000 dollari, ha affermato David Brickell di FRNT.

Secondo gli osservatori, l'imminente scadenza trimestrale dei contratti sulle opzioni Bitcoin (BTC) ed ether {{ETH} per un valore di diversi miliardi di dollari potrebbe generare una volatilità rialzista dei prezzi.

Venerdì alle 08:00 UTC, Deribit, il principale exchange di opzioni Criptovaluta al mondo, salderà contratti trimestrali per un valore di 15,2 miliardi di $. Le opzioni Bitcoin rappresentano 9,5 miliardi di $ o il 62% del totale degli interessi aperti nozionali in scadenza per la liquidazione, mentre le opzioni Ether comprendono il resto.

La scadenza da 15 miliardi di dollari è ONE delle più grandi nella storia della borsa, Deribit dati mostranoLa scadenza cancellerà rispettivamente il 40% e il 43% dell'interesse aperto nozionale totale di Bitcoin ed ether su tutte le scadenze.

L'interesse aperto nozionale si riferisce al valore in dollari del numero di contratti attivi in ​​un dato momento. Su Deribit, ONE contratto di opzioni rappresenta ONE BTC e ONE ETH. L'exchange rappresenta oltre l'85% del mercato globale delle opzioni Cripto . Un'opzione call è un tipo di contratto finanziario che dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un asset sottostante a un prezzo preimpostato in una data successiva. Un put dà il diritto di vendere.

Luuk Strijers, direttore commerciale di Deribit, ha affermato che un gran numero di opzioni sono destinate a scaderein-the-money(ITM), che potrebbe iniettare una pressione al rialzo o volatilità nel mercato.

Un'opzione call in scadenza ITM ha un prezzo di esercizio inferiore al tasso di mercato corrente dell'attività sottostante. Alla scadenza, la call ITM dà all'acquirente il diritto di acquistare 1 BTC al prezzo di esercizio (che è inferiore al tasso di mercato spot), generando un profitto. Un'opzione put in scadenza ITM ha un prezzo di esercizio superiore al tasso di mercato corrente dell'attività sottostante.

Al tasso di mercato corrente di circa $ 70.000, le opzioni Bitcoin per un valore di $ 3,9 miliardi sono destinate a scadere in the money. Si tratta del 41% dell'interesse aperto trimestrale totale di $ 9,5 miliardi in scadenza per la liquidazione. Analogamente, il 15% dell'interesse aperto trimestrale totale di ETH di $ 5,7 miliardi è sulla buona strada per scadere in the money, come mostrano i dati di Deribit.

"Questi livelli sono più alti del solito, il che può essere visto anche nei bassi livelli massimi di dolore. Il motivo è, ovviamente, il recente Rally dei prezzi. Livelli più alti di scadenze ITM potrebbero portare a una potenziale pressione al rialzo o volatilità nel sottostante", ha detto Strijers a CoinDesk.

I punti critici massimi per la scadenza trimestrale di BTC ed ETH sono rispettivamente $ 50.000 e $ 2.600. Il punto critico massimo si verifica quando gli acquirenti di opzioni rischiano di perdere più soldi. La teoria è che i venditori di opzioni (scrittori), solitamente istituzioni o trader con ampia offerta di capitale, cercano di fissare i prezzi NEAR al punto critico massimo per infliggere la massima perdita agli acquirenti di opzioni.

Durante l'ultimo mercato rialzista, Bitcoin ed ether hanno registrato costantemente corretto inferioreneldirezione di i rispettivi punti critici massimi, per poi riprendere il Rally dopo la scadenza.

Secondo Strijers potrebbero essere in gioco dinamiche simili.

"Il mercato potrebbe subire una pressione al rialzo man mano che la scadenza rimuove il magnete del dolore massimo inferiore", ha spiegato Strijers.

Copertura del rivenditore

David Brickell, responsabile della distribuzione internazionale presso la piattaforma Cripto FRNT Financial con sede a Toronto, ha affermato che le attività di copertura dei dealer o dei market maker potrebbero aumentare la volatilità.

"Il grande impatto, tuttavia, è [dal] posizionamento gamma dei dealer nell'evento. I dealer sono short di circa $ 50 milioni di gamma, con la maggioranza concentrata intorno allo strike di $ 70.000. Man mano che ci NEAR alla scadenza, quella posizione gamma diventa più ampia e la copertura forzata esacerberà la volatilità intorno ai $ 70.000, fornendo alcuni movimenti rapidi e discontinui da entrambe le parti del suddetto livello", ha detto Brickell a CoinDesk.

Gamma misura il movimento di Delta, che misura la sensibilità dell'opzione alle variazioni del prezzo dell'attività sottostante. In altre parole, gamma mostra la quantità di delta-hedging che i market maker devono fare per KEEP la loro esposizione netta neutrale mentre i prezzi si muovono. I market maker devono mantenere un'esposizione neutrale al mercato, creando liquidità nei libri degli ordini e traendo profitto dallo spread bid-ask.

Quando i market maker hanno posizioni corte sul gamma o detengono posizioni corte sulle opzioni, acquistano a prezzi alti e vendono a prezzi bassi per coprire i propri portafogli, amplificando potenzialmente il prezzo.