Bitcoin y Ether podrían experimentar una volatilidad al alza ante el inminente vencimiento de opciones por valor de 15.000 millones de dólares.

• El viernes, el principal exchange de opciones de Cripto Deribit liquidará contratos de opciones de Bitcoin y ether por un valor de 9.500 millones de dólares y 5.700 millones de dólares, respectivamente.
• Luuk Strijers de Deribit le dijo a CoinDesk que muchas opciones están a punto de vencer en el dinero (ITM), lo que podría inyectar presión al alza o volatilidad en el mercado.
• La cobertura de los distribuidores también podría generar volatilidad en torno a los 70.000 dólares, dijo David Brickell de FRNT.

El vencimiento trimestral inminente de los contratos de opciones de Bitcoin (BTC) y ether {{ETH} por un valor de varios miles de millones de dólares podría generar una volatilidad alcista en los precios, según los observadores.

El viernes a las 08:00 UTC, Deribit, la plataforma líder mundial de intercambio de opciones de Criptomonedas , liquidará contratos trimestrales por valor de 15.200 millones de dólares. Las opciones de Bitcoin representan 9.500 millones de dólares, o el 62% del interés abierto nocional total pendiente de liquidación, mientras que las opciones de Ether conforman el resto.

El vencimiento de 15 mil millones de dólares es ONE de los más grandes en la historia del exchange, Deribit Los datos muestranEl vencimiento eliminará el 40% y el 43% del interés abierto nocional total de Bitcoin y Ether en todos los vencimientos.

El interés abierto nocional se refiere al valor en dólares del número de contratos activos en un momento dado. En Deribit, un contrato de opciones representa un BTC y un ETH. La plataforma representa más del 85 % del mercado global de opciones de Cripto . Una opción de compra (call) es un tipo de contrato financiero que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de adquirir un activo subyacente a un precio preestablecido en una fecha posterior. Una opción de venta (put) otorga el derecho a vender.

Luuk Strijers, director comercial de Deribit, dijo que grandes cantidades de opciones están a punto de vencer.en el dinero(ITM), lo que podría inyectar presión al alza o volatilidad en el mercado.

Una opción de compra que vence en ITM tiene un precio de ejercicio inferior al tipo de mercado vigente del activo subyacente. Al vencimiento, la opción de compra en ITM otorga al comprador el derecho a comprar 1 BTC al precio de ejercicio (que es inferior al tipo de mercado spot), generando una ganancia. Una opción de venta que vence en ITM tiene un precio de ejercicio superior al tipo de mercado vigente del activo subyacente.

Al tipo de cambio actual del mercado, de aproximadamente $70,000, opciones de Bitcoin por valor de $3,9 mil millones vencerán en el dinero. Esto representa el 41% del interés abierto trimestral total de $9,5 mil millones pendiente de liquidación. De igual manera, el 15% del interés abierto trimestral total de $5,7 mil millones de ETH está a punto de vencer en el dinero, según datos de Deribit.

Estos niveles son más altos de lo habitual, lo que también se refleja en los bajos niveles de máximos de riesgo. La razón es, por supuesto, la reciente Rally de precios. Un mayor número de vencimientos de ITM podría generar una posible presión alcista o volatilidad en el activo subyacente, declaró Strijers a CoinDesk.

Los puntos de mayor riesgo para el vencimiento trimestral de BTC y ETH son de $50,000 y $2,600, respectivamente. Este punto de mayor riesgo se produce cuando los compradores de opciones corren el mayor riesgo de perder dinero. La teoría es que los vendedores de opciones (emisores), generalmente instituciones o operadores con amplio capital, buscan fijar precios NEAR del punto de mayor riesgo para infligir la máxima pérdida a los compradores de opciones.

Durante el último mercado alcista, Bitcoin y Ether se mantuvieron estables. corregido inferior en el dirección de sus respectivos puntos de dolor máximos solo para reanudar el Rally después del vencimiento.

Según Strijers, podría estar en juego una dinámica similar.

“El mercado podría experimentar una presión alcista a medida que el vencimiento elimine el imán del dolor máximo inferior”, explicó Strijers.

Cobertura del distribuidor

David Brickell, jefe de distribución internacional de la plataforma de Cripto FRNT Financial con sede en Toronto, dijo que las actividades de cobertura de los distribuidores o creadores de mercado podrían aumentar la volatilidad.

Sin embargo, el mayor impacto proviene del posicionamiento gamma de los operadores ante el evento. Los operadores tienen posiciones cortas de unos 50 millones de dólares en gamma, la mayoría concentrados en torno al precio de ejercicio de 70.000 dólares. A medida que nos NEAR al vencimiento, esa posición gamma aumenta y la cobertura forzada exacerbará la volatilidad en torno a los 70.000 dólares, lo que generará movimientos volátiles y erráticos a ambos lados de dicho nivel, declaró Brickell a CoinDesk.

Gamma mide el movimiento de Delta, lo que mide la sensibilidad de la opción a las variaciones en el precio del activo subyacente. En otras palabras, gamma muestra el grado de cobertura de Delta que los creadores de mercado deben implementar para KEEP su exposición neta neutral ante fluctuaciones de precios. Los creadores de mercado deben mantener una exposición neutral al mercado, a la vez que generan liquidez en los libros de órdenes y se benefician del diferencial entre oferta y demanda.

Cuando los creadores de mercado tienen posiciones cortas en gamma o en opciones, compran caro y venden barato para cubrir sus libros, lo que potencialmente amplifica el precio.