Cos'è una stablecoin?

• Le stablecoin sono un tipo di Criptovaluta il cui valore è legato a un'altra classe di asset per KEEP un valore stabile e costante.
• La tipologia più diffusa di stablecoin è quella supportata da valute fiat, ovvero legate a valute come il dollaro statunitense.

Il 7 agosto 2023, il gigante dei pagamentiPayPal ha annunciato l'emissione della propria stablecoinagganciato al dollaro statunitense, PayPal USD (PYUSD). È la prima volta che una grande società finanziaria emette la propria stablecoin regolamentata, portando molti nuovi arrivati ​​nel Cripto a chiedersi cosa sia una stablecoin e perché venga utilizzata.

UN "moneta stabile" è un tipo di Criptovaluta il cui valore è ancorato a un'altra classe di attività, come una valuta fiat o l'oro, per stabilizzarne il prezzo.

Ecco perché le stablecoin sono utili per le Cripto: le criptovalute come Bitcoin ed ether offrono una serie di vantaggi, come il fatto di non dover avere fiducia in un'istituzione intermediaria per inviare pagamenti ovunque e a chiunque. Ma ONE svantaggio fondamentale è che i prezzi delle criptovalute sono imprevedibili e tendono a fluttuare, spesso in modo selvaggio.

Ciò li rende difficili da usare per le persone comuni. In genere, le persone si aspettano di sapere quanto varranno i loro soldi tra una settimana, sia per la loro sicurezza che per il loro sostentamento.

L'imprevedibilità delle criptovalute è in contrasto con i prezzi generalmente stabili della moneta fiat, come i dollari USA, o di altri asset, come l'oro. I valori di valute come il dollaro cambiano gradualmente nel tempo, ma i cambiamenti quotidiani sono spesso più drastici per le criptovalute, il cui valore aumenta e diminuisce regolarmente.

Il grafico seguente mostra il prezzo diBitcoinrispetto al dollaro statunitense (USD) e a un'altra valuta fiat, il dollaro canadese (CAD), per vedere quanto fluttua ciascuna valuta in relazione.

Le stablecoin in sintesi

Le stablecoin cercano di contrastare le fluttuazioni dei prezzi legando il valore delle criptovalute ad altri asset più stabili, solitamente valute fiat. La fiat è la valuta emessa dal governo che siamo tutti abituati a usare quotidianamente, come dollari o euro.

Vedi anche: Stablecoin supportate da Fiat: cosa devi sapere su Tether, USD Coin e altre

Di solito, l'entità dietro una stablecoin istituisce una "riserva" in cui conserva in modo sicuro l'asset o il paniere di asset che sostengono la stablecoin, ad esempio 1 milione di dollari in una banca vecchio stile (quella con filiali, sportelli e bancomat nella hall) per sostenere ONE milione di unità di una stablecoin.

Questo è ONE modo in cui le stablecoin digitali sono agganciate ad asset del mondo reale. Il denaro nella riserva funge da garanzia per la stablecoin, il che significa che ogni volta che un detentore di stablecoin desidera incassare i propri token, una quantità uguale di qualsiasi asset che lo sostenga viene prelevata dalla riserva.

Esiste un tipo più complesso di stablecoin, garantito da altre criptovalute anziché da valute fiat, ma comunque concepito per tracciare un asset mainstream come il dollaro.

Creatore DAO, forse il più famoso emittente di stablecoin che utilizza questo meccanismo, lo fa attraverso un servizio chiamato “Volta" (in precedenza nota come Collateralized Debt Position), che blocca la garanzia in Criptovaluta di un utente. Quindi, una volta che lo smart contract sa che la garanzia è protetta, un utente può utilizzarla per prendere in prestito criptovalute appena coniate DAI, la stablecoin.

Una terza varietà di stablecoin, nota comestablecoin algoritmica, T è affatto garantito; invece, le monete vengono bruciate o create per KEEP il valore della moneta in linea con il prezzo obiettivo. Diciamo che la stablecoin scende dal prezzo obiettivo di $ 1 a $ 0,75. L'algoritmo brucerà automaticamente una tranche di monete per introdurre più scarsità, spingendo verso l'alto il prezzo della stablecoin. Questo tipo di protocollo di stablecoin è difficile da ottenere correttamente ed è stato provato e fallitopiù volteanni recenti. Eppure, gli imprenditoriKEEP a provare.

Tipi di garanzia per stablecoin

Utilizzando questo framework, le stablecoin si presentano in una vasta gamma di varianti e le stablecoin garantite utilizzano vari tipi di asset come supporto:

• Fiat: Fiat è la garanzia più comune per le stablecoin. Il dollaro statunitense è la più popolare tra le valute fiat, ma le aziende stanno esplorando anche le stablecoin agganciate ad altre valute fiat, comeBilira, che è agganciato alla lira turca.
• Metalli preziosi: Alcune criptovalute sono legate al valore di metalli preziosi come l'oro o l'argento.
• Criptovalute:Alcune stablecoin utilizzano anche altre criptovalute, comeetere, il token nativo della rete Ethereum , come garanzia.
• Altri investimenti:LegamiUSDTuna volta avrebbe dovuto essere sostenuto 1 a 1 con dollari, ma il suo mix di garanzie è cambiato nel tempo e in una ripartizione fornita nel 2021 la società ha affermato che quasi la metà delle sue riserve sono incarta commerciale,una forma di debito aziendale a breve termine. Non ha rivelato gli emittenti di questo documento, maaffermazioniè tutto classificato A-2 o superiore (A-2 è il secondo miglior grado disponibile per un mutuatario aziendale da agenzie di rating del credito come Standard & Poor's). Circle'sUSDC, allo stesso modo, elenca “investimenti approvati” non specificati insieme a conti presso banche assicurate a livello federale (in particolare, non dice se i conti stessi sono assicurati) nel suo rapporto mensiledivulgazioni.

Quali sono le stablecoin più popolari?

Per darvi un assaggio della sperimentazione in atto nel mondo delle stablecoin, esaminiamo alcune dellele stablecoin più popolari.

Tether

Tether (USDT) è ONE delle stablecoin più vecchie, lanciata nel 2014, ed è la più popolare fino ad oggi. È ONE delle criptovalute più preziose in assoluto per capitalizzazione di mercato.

Il caso d'uso principale per USDT è spostare denaro rapidamente tra gli exchange per sfruttare le opportunità di arbitraggio quando il prezzo delle criptovalute differisce su due exchange; i trader possono guadagnare denaro su questa discrepanza. Ma ha trovato altre applicazioni: gli importatori cinesi di stanza in Russia hanno anche usato USDTper inviare milioni di dollari di valore oltre confine, aggirando i rigidi controlli sui capitali in vigore in Cina.

Tether Ltd., la società che emette USDT, eracoinvolto in una battaglia legale di 22 mesi con il procuratore generale di New York sulle accuse secondo cui Bitfinex (una società affiliata di Tether) avrebbe tentato di nascondere un 850 milioni di dollari deficit utilizzando i fondi prelevati da Tether.

Alla fine il caso è statosistemato il 23 febbraio 2021, con Tether e Bitfinex costretti a pagare 18,5 milioni di dollari e a presentare relazioni trimestrali che mostrano le riserve di stablecoin di Tether per i successivi due anni.

Continua a leggere: Come funziona USDT

USD Coin

USD Coin è una stablecoin lanciata congiuntamente dalle società Criptovaluta Circle e Coinbase nel 2018 tramite il Centre Consortium.

Come Tether prima del suo passaggio a un mix di asset collaterali, USD Coin è agganciato al dollaro statunitense. USDC è un protocollo open source, il che significa che qualsiasi persona o azienda può utilizzarlo per sviluppare i propri prodotti.

L'8 luglio 2021, Circle ha annunciatoprogetta di quotarsi in borsaattraverso un investimento di 4,5 miliardi di dollariSPAC accordo di fusione con Concord Acquisition Corp. La notizia è arrivata ONE mese dopo che Circle ha chiuso un440 milioni di dollari round di finanziamento che coinvolge grandi nomi del settore come FTX, Digital Currency Group (la società madre di CoinDesk) e Fidelity Management and Research Company.

Continua a leggere: Come funziona USD Coin

DAI

Correre sulCreatore DAOprotocollo, DAI è una stablecoin sulla blockchain Ethereum . Creata nel 2015, DAI è agganciata al dollaro statunitense e supportata da ether, il token dietro Ethereum.

A differenza di altre stablecoin, MakerDAO intende che DAI sia decentralizzato, il che significa che non c'è un'autorità centrale a cui affidare il controllo del sistema. Piuttosto, Ethereumcontratti intelligenti – che codificano regole che T possono essere modificate – hanno invece questo compito.

Tuttavia, ci sono ancora dei problemi con questo modello innovativo; ad esempio, se gli smart contract alla base di MakerDAO T funzionano esattamente come previsto. In effetti, eranogiocatonel 2020, con conseguenti perdite pari a 8 milioni di dollari.

Le stablecoin hanno degli svantaggi?

Ci sono alcuni svantaggi delle stablecoin da KEEP a mente. A causa del modo in cui le stablecoin sono solitamente impostate, hanno diversi punti dolenti rispetto ad altre criptovalute.

Se le riserve sono conservate presso una banca o una terza parte, un'altra vulnerabilità èrischio di controparte. Tutto ciò si riduce alla domanda: l'entità ha davvero le garanzie che afferma di avere? Questa è stata unadomanda frequente posta a Tether, ad esempio, sulla questione se mantenga un vero e proprio rapporto 1-1 tra token USDT e dollari USA.

Nello scenario peggiore, è possibile che le riserve a sostegno di una stablecoin si rivelino insufficienti per riscattare ogni unità, indebolendo potenzialmente la fiducia nella moneta.

Le criptovalute sono state create per sostituire le società intermediarie a cui solitamente viene affidato il denaro di un utente. Per loro natura, gli intermediari hanno il controllo su quel denaro; ad esempio, solitamente sono in grado di impedire che una transazione si verifichi. Alcune stablecoin aggiungono la possibilità di interrompere nuovamente le transazioni al mix.

USD Coin ha apertamente una backdoor per bloccare i pagamenti se le monete vengono utilizzate in modo illecito.Cerchio, ONE delle aziende dietro USDC,confermato a luglio 2020di aver congelato 100.000 dollari di stablecoin su ordine delle forze dell'ordine.

Vedi anche:Qual è lo scopo delle stablecoin?