Qu'est-ce qu'un Stablecoin ?

• Les Stablecoins sont un type de Cryptomonnaie dont la valeur est liée à une autre classe d'actifs pour KEEP une valeur stable et constante.
• Le type de stablecoins le plus populaire est celui adossé à des monnaies fiduciaires, qui est lié à des devises telles que le dollar américain.

Le 7 août 2023, le géant des paiementsPayPal a annoncé qu'il émettait son propre stablecoinPayPal USD (PYUSD), indexé sur le dollar américain, est la première société financière à émettre son propre stablecoin réglementé, ce qui amène de nombreux nouveaux venus dans le Crypto à se demander ce qu'est un stablecoin et à quoi il sert.

UN "stablecoin« est un type de Cryptomonnaie dont la valeur est liée à une autre classe d'actifs, comme une monnaie fiduciaire ou de l'or, pour stabiliser son prix.

Voici pourquoi les stablecoins sont utiles aux Crypto: les cryptomonnaies comme le Bitcoin et l'ether offrent de nombreux avantages, comme l'absence de recours à une institution intermédiaire pour envoyer des paiements où et à qui que ce soit. Mais ONE principal inconvénient réside dans l'imprévisibilité de leurs cours et leur tendance à fluctuer, souvent de manière importante.

Cela les rend difficiles à utiliser pour le grand public. En général, les gens s'attendent à pouvoir connaître la valeur de leur argent dans une semaine, tant pour leur sécurité que pour leur subsistance.

L'imprévisibilité des cryptomonnaies contraste avec la stabilité générale des cours des monnaies fiduciaires, comme le dollar américain, ou d'autres actifs comme l'or. La valeur des devises comme le dollar évolue progressivement au fil du temps, mais les fluctuations quotidiennes sont souvent plus importantes pour les cryptomonnaies, dont la valeur fluctue régulièrement.

Le graphique suivant montre le prix deBitcoinpar rapport au dollar américain (USD) par rapport à une autre monnaie fiduciaire, le dollar canadien (CAD), pour voir dans quelle mesure chaque monnaie fluctue par rapport à elle.

Les stablecoins en bref

Les stablecoins tentent de contrer les fluctuations de prix en liant la valeur des cryptomonnaies à celle d'autres actifs plus stables, généralement des monnaies fiduciaires. La monnaie fiduciaire est la monnaie émise par l'État que nous utilisons tous au quotidien, comme le dollar ou l'euro.

Voir aussi : Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : ce que vous devez savoir sur Tether, USD Coin et autres

Habituellement, l'entité derrière un stablecoin crée une « réserve » dans laquelle elle stocke en toute sécurité l'actif ou le panier d'actifs soutenant le stablecoin - par exemple, 1 million de dollars dans une banque à l'ancienne (le genre avec des succursales, des caissiers et des distributeurs automatiques de billets dans le hall) pour sauvegarder un million d'unités d'un stablecoin.

C'est ONEune des façons dont les stablecoins numériques sont rattachés à des actifs réels. L'argent de la réserve sert de garantie au stablecoin ; ainsi, chaque fois qu'un détenteur souhaite encaisser ses jetons, un montant équivalent de l'actif qui le soutient est prélevé sur la réserve.

Il existe un type de stablecoin plus complexe qui est garanti par d'autres cryptomonnaies plutôt que par des monnaies fiduciaires, mais qui est néanmoins conçu pour suivre un actif traditionnel comme le dollar.

MakerDAO, peut-être l'émetteur de stablecoin le plus célèbre qui utilise ce mécanisme, y parvient grâce à un service appelé «Sauter(anciennement appelée « position de dette garantie »), qui verrouille la garantie en Cryptomonnaie d'un utilisateur. Une fois que le contrat intelligent sait que la garantie est sécurisée, l'utilisateur peut l'utiliser pour emprunter de la cryptomonnaie fraîchement créée. DAI, le stablecoin.

Une troisième variété de stablecoin, connue sous le nom destablecoin algorithmique, n'est T garanti du tout ; des jetons sont soit brûlés, soit créés pour KEEP sa valeur en ligne avec le prix cible. Imaginons que le stablecoin passe du prix cible de 1 $ à 0,75 $. L'algorithme brûlera automatiquement une tranche de jetons pour introduire davantage de rareté, ce qui fera grimper le prix du stablecoin. Ce type de protocole de stablecoin est difficile à mettre en œuvre et a été essayé et a échouéplusieurs foisces dernières années. Pourtant, les entrepreneursKEEP d'essayer.

Types de garanties en stablecoins

En utilisant ce cadre, les pièces stables sont disponibles dans une gamme de saveurs, et les pièces stables garanties utilisent une variété de types d'actifs comme support :

• Décret:Le fiat est la garantie la plus courante pour les stablecoins. Le dollar américain est la monnaie fiduciaire la plus populaire, mais les entreprises explorent également des stablecoins indexés sur d'autres monnaies fiduciaires, comme leBiLira, qui est indexé sur la livre turque.
• Métaux précieux:Certaines crypto-monnaies sont liées à la valeur de métaux précieux tels que l’or ou l’argent.
• Crypto-monnaies:Certains stablecoins utilisent même d'autres cryptomonnaies, telles queéther, le jeton natif du réseau Ethereum , en guise de garantie.
• Autres investissements :TetherUSDTétait autrefois censé être adossé à 1 pour 1 en dollars, mais sa composition collatérale a changé au fil du temps, et dans une ventilation fournie en 2021, la société a déclaré que près de la moitié de ses réserves sont enpapier commercial,une forme de dette d'entreprise à court terme. L'émetteur de ce titre n'a pas été divulgué, maisréclamationsils sont tous notés A-2 ou plus (A-2 est la deuxième meilleure note disponible pour un emprunteur d'entreprise par des agences de notation de crédit comme Standard & Poor's). Circle'sUSDCDe même, il répertorie les « investissements approuvés » non spécifiés à côté des comptes dans les banques assurées par le gouvernement fédéral (notamment, il ne précise pas si les comptes eux-mêmes sont assurés) dans son rapport mensuel.divulgations.

Quels sont les stablecoins les plus populaires ?

Pour vous donner un avant-goût de l'expérimentation en cours dans le monde des stablecoins, passons en revue certaines desles stablecoins les plus populaires.

Tether

Tether (USDT) est ONEun des plus anciens stablecoins, lancé en 2014, et le plus populaire à ce jour. C'est ONEune des cryptomonnaies les plus valorisées en termes de capitalisation boursière.

L' USDT est principalement utilisé pour transférer rapidement des fonds entre les plateformes d'échange afin de tirer parti des opportunités d'arbitrage lorsque le prix des cryptomonnaies diffère sur deux plateformes ; les traders peuvent ainsi tirer profit de cet écart. Mais il a également trouvé d'autres applications : les importateurs chinois basés en Russie ont également USDT utilisépour envoyer des millions de dollars de valeur à travers la frontière, en contournant les contrôles stricts des capitaux en Chine.

Tether Ltd., la société qui émet USDT, étaitimpliqué dans une bataille juridique de 22 mois avec le procureur général de New York au sujet des allégations selon lesquelles Bitfinex (une société sœur de Tether) a tenté de dissimuler une 850 millions de dollars déficit en utilisant des fonds prélevés sur Tether.

Finalement, l'affaire a étéréglé le 23 février 2021, Tether et Bitfinex ont été contraints de payer 18,5 millions de dollars et de soumettre des rapports trimestriels montrant les réserves de stablecoin de Tether pour les deux prochaines années.

Sur le même sujet : Comment fonctionne USDT

USD Coin

USD Coin est un stablecoin lancé conjointement par les sociétés de Cryptomonnaie Circle et Coinbase en 2018 via le Centre Consortium.

Tout comme Tether avant son évolution vers une combinaison d'actifs collatéraux, USD Coin est indexé sur le dollar américain. USDC est un protocole open source, ce qui signifie que toute personne ou entreprise peut l'utiliser pour développer ses propres produits.

Le 8 juillet 2021, Circle a annoncéprojette d'entrer en boursegrâce à un investissement de 4,5 milliards de dollarsSPAC accord de fusion avec Concord Acquisition Corp. La nouvelle est arrivée un mois après que Circle a conclu un440 millions de dollars tour de financement impliquant de grands noms de l'industrie tels que FTX, Digital Currency Group (la société mère de CoinDesk) et Fidelity Management and Research Company.

Sur le même sujet : Comment fonctionne USD Coin

DAI

Courir sur leMakerDAOprotocole, DAI est un stablecoin sur la blockchain Ethereum . Créé en 2015, le DAI est indexé sur le dollar américain et adossé à l'Ether, le jeton d' Ethereum.

Contrairement à d'autres stablecoins, MakerDAO prévoit que le DAI soit décentralisé, ce qui signifie qu'aucune autorité centrale ne contrôle le système. Ethereum , en revanche,contrats intelligents – qui codent des règles qui ne peuvent T être modifiées – ont plutôt cette tâche.

Ce modèle innovant présente toutefois encore des problèmes ; par exemple, si les contrats intelligents qui sous-tendent MakerDAO T fonctionnent pas exactement comme prévu. En effet, ils étaientjouéen 2020, entraînant des pertes de 8 millions de dollars.

Les stablecoins présentent-ils des inconvénients ?

Les stablecoins présentent quelques inconvénients à KEEP à l'esprit. En raison de leur structure générale, ils présentent des inconvénients différents de ceux des autres cryptomonnaies.

Si les réserves sont stockées auprès d’une banque ou d’un tiers, une autre vulnérabilité apparaît.risque de contrepartieCela revient à la question suivante : l’entité dispose-t-elle réellement des garanties qu’elle prétend détenir ? Cela a été unequestionner fréquemment posé à Tether, par exemple, sur la question de savoir s'il maintient un véritable soutien 1-1 entre les jetons USDT et les dollars américains.

Dans le pire des cas, il est possible que les réserves soutenant un stablecoin s'avèrent insuffisantes pour racheter chaque unité, ce qui pourrait ébranler la confiance dans la pièce.

Les cryptomonnaies ont été créées pour remplacer les sociétés intermédiaires généralement chargées de gérer l'argent des utilisateurs. De par leur nature, les intermédiaires ont le contrôle de cet argent ; par exemple, ils peuvent généralement bloquer une transaction. Certains stablecoins offrent également cette possibilité.

USD Coin dispose ouvertement d'une porte dérobée pour arrêter les paiements si les pièces sont utilisées de manière illicite. Cercle, ONEune des entreprises derrière USDC,confirmé en juillet 2020qu'il a gelé 100 000 $ du stablecoin à la demande des forces de l'ordre.

Voir aussi :Quel est l'intérêt des Stablecoins ?