¿Qué es una stablecoin?

• Las monedas estables son un tipo de Criptomonedas cuyo valor está vinculado a otra clase de activo para KEEP un valor estable y constante.
• El tipo más popular de monedas estables son las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, que están vinculadas a monedas como el dólar estadounidense.

El 7 de agosto de 2023, el gigante de los pagosPayPal anunció que emitirá su propia moneda estableVinculada al dólar estadounidense, PayPal USD (PYUSD). Esta es la primera vez que una importante empresa financiera emite su propia stablecoin regulada, lo que lleva a muchos principiantes en el Cripto a preguntarse qué es una stablecoin y por qué se utilizan.

A "moneda estable" es un tipo de Criptomonedas cuyo valor está vinculado a otra clase de activo, como una moneda fiduciaria o el oro, para estabilizar su precio.

Por qué las monedas estables son útiles para las Cripto: Criptomonedas como Bitcoin y Ether ofrecen diversas ventajas, como no depender de una institución intermediaria para enviar pagos a cualquier lugar y a cualquier persona. Sin embargo, una desventaja clave es que sus precios son impredecibles y tienden a fluctuar, a menudo de forma drástica.

Esto dificulta su uso para la gente común. Generalmente, la gente espera saber cuánto valdrá su dinero dentro de una semana, tanto para su seguridad como para su sustento.

La imprevisibilidad de las criptomonedas contrasta con la estabilidad general de los precios de las monedas fiduciarias, como el dólar estadounidense, u otros activos, como el oro. El valor de monedas como el dólar varía gradualmente con el tiempo, pero las fluctuaciones diarias suelen ser más drásticas en el caso de las criptomonedas, cuyo valor sube y baja con regularidad.

El siguiente gráfico muestra el precio deBitcoinfrente al dólar estadounidense (USD) en comparación con otra moneda fiduciaria, el dólar canadiense (CAD), para ver cuánto fluctúa cada moneda en relación.

Las monedas estables en pocas palabras

Las monedas estables intentan contrarrestar las fluctuaciones de precios vinculando el valor de las criptomonedas a otros activos más estables, generalmente monedas fiduciarias. Las monedas fiduciarias son las emitidas por gobiernos que todos usamos a diario, como el dólar o el euro.

Ver también: Stablecoins respaldadas por fiat: Lo que necesita saber sobre Tether, USD Coin y otras criptomonedas

Por lo general, la entidad detrás de una moneda estable establecerá una "reserva" donde almacena de forma segura el activo o la canasta de activos que respaldan la moneda estable; por ejemplo, $1 millón en un banco tradicional (el tipo con sucursales, cajeros y cajeros automáticos en el vestíbulo) para respaldar un millón de unidades de una moneda estable.

Esta es una de las formas en que las monedas estables digitales se vinculan a activos del mundo real. El dinero en la reserva sirve como garantía para la moneda estable, lo que significa que, cuando un titular de una moneda estable desea retirar sus tokens, se toma de la reserva una cantidad equivalente del activo que la respalda.

Existe un tipo más complejo de moneda estable que está respaldada por otras criptomonedas en lugar de moneda fiduciaria, pero que aún así está diseñada para rastrear un activo convencional como el dólar.

MakerDAO, quizás el emisor de monedas estables más famoso que utiliza este mecanismo, lo logra a través de un servicio llamado “Bóveda" (anteriormente conocida como Posición de Deuda Colateralizada), que bloquea la garantía de Criptomonedas de un usuario. Luego, una vez que el contrato inteligente sabe que la garantía está asegurada, un usuario puede usarla para pedir prestadas criptomonedas recién emitidas. DAI, la moneda estable.

Una tercera variedad de moneda estable, conocida comomoneda estable algorítmicaNo está colateralizada en absoluto; en cambio, se queman o crean monedas para KEEP su valor en línea con el precio objetivo. Supongamos que la moneda estable cae del precio objetivo de $1 a $0.75. El algoritmo quemará automáticamente un tramo de monedas para generar más escasez, lo que impulsará el precio de la moneda estable. Este tipo de protocolo de moneda estable es difícil de implementar correctamente y ha sido... lo intentó y fracasóvarias vecesúltimos años. Sin embargo, los emprendedoresKEEP intentándolo.

Tipos de garantías de monedas estables

Utilizando este marco, las monedas estables vienen en una variedad de sabores, y las monedas estables colateralizadas utilizan una variedad de tipos de activos como respaldo:

• FíatEl dinero fiduciario es la garantía más común para las monedas estables. El dólar estadounidense es la moneda fiduciaria más popular, pero las empresas también están explorando monedas estables vinculadas a otras monedas fiduciarias, comoBiLira, que está vinculado a la lira turca.
• Metales preciosos:Algunas criptomonedas están vinculadas al valor de metales preciosos como el oro o la plata.
• Criptomonedas:Algunas monedas estables incluso usan otras criptomonedas, comoéter, el token nativo de la red Ethereum , como garantía.
• Otras inversiones:TetherUSDTSe suponía que alguna vez estaría respaldado 1 por 1 con dólares, pero su combinación de garantías ha cambiado con el tiempo y, en un desglose proporcionado en 2021, la compañía dijo que casi la mitad de sus reservas están enpapel comercial,una forma de deuda corporativa a corto plazo. No se han revelado los emisores de este papel, peroreclamosTodo tiene una calificación A-2 o superior (A-2 es la segunda mejor calificación disponible para un prestatario corporativo según agencias de calificación crediticia como Standard & Poor's). Circle'sUSDCDe manera similar, enumera "inversiones aprobadas" no especificadas junto con cuentas en bancos asegurados por el gobierno federal (en particular, no dice si las cuentas en sí están aseguradas) en su informe mensual.divulgaciones.

¿Cuáles son las monedas estables más populares?

Para darle una idea de la experimentación que se está llevando a cabo en el mundo de las monedas estables, repasemos algunas de lasLas monedas estables más populares.

Tether

Tether (USDT) es una de las stablecoins más antiguas, lanzada en 2014, y la más popular hasta la fecha. Es una de las criptomonedas más valiosas en términos de capitalización de mercado.

El principal uso de USDT es la transferencia rápida de dinero entre plataformas para aprovechar las oportunidades de arbitraje cuando el precio de las criptomonedas difiere en dos plataformas; los operadores pueden obtener ganancias con esta discrepancia. Pero ha encontrado otras aplicaciones: los importadores chinos establecidos en Rusia también... USDT usadopara enviar millones de dólares en valor a través de la frontera, eludiendo los estrictos controles de capital en China.

Tether Ltd., la empresa que emite USDT, fueenredado en Una batalla legal de 22 meses con el Fiscal General de Nueva York por acusaciones de que Bitfinex (una empresa hermana de Tether) intentó encubrir un 850 millones de dólares déficit utilizando fondos tomados de Tether.

Al final, el caso quedóestablecido el 23 de febrero de 2021, Tether y Bitfinex se vieron obligados a pagar 18,5 millones de dólares y presentar informes trimestrales que mostraran las reservas de monedas estables de Tether para los próximos dos años.

Sigue leyendo: Cómo funciona USDT

USD Coin

USD Coin es una moneda estable lanzada conjuntamente por las empresas de Criptomonedas Circle y Coinbase en 2018 a través del Consorcio Centre.

Al igual que Tether antes de su transición hacia una combinación de activos colaterales, USD Coin está vinculado al dólar estadounidense. USDC es un protocolo de código abierto, lo que significa que cualquier persona o empresa puede usarlo para desarrollar sus propios productos.

El 8 de julio de 2021, Circle anuncióplanes para salir a bolsaa través de 4.500 millones de dólaresSPAC acuerdo de fusión con Concord Acquisition Corp. La noticia llegó un mes después de que Circle cerrara un440 millones de dólares ronda de financiación en la que participan grandes nombres de la industria como FTX, Digital Currency Group (la empresa matriz de CoinDesk) y Fidelity Management and Research Company.

Sigue leyendo: Cómo funciona USD Coin

DAI

Corriendo en elMakerDAOprotocolo, DAI Es una moneda estable en la blockchain de Ethereum . Creada en 2015, DAI está vinculada al dólar estadounidense y respaldada por Ether, el token que sustenta Ethereum.

A diferencia de otras monedas estables, MakerDAO busca que DAI sea descentralizado, lo que significa que no existe una autoridad central a la que se le confíe el control del sistema. En cambio, Ethereum...contratos inteligentes – que codifican reglas que no se pueden cambiar – tienen este trabajo.

Sin embargo, este modelo innovador aún presenta problemas; por ejemplo, si los contratos inteligentes que sustentan MakerDAO no funcionan exactamente como se esperaba. De hecho, fueron...jugadoen 2020, lo que provocó pérdidas por 8 millones de dólares.

¿Las monedas estables tienen algún inconveniente?

Las monedas estables tienen algunas desventajas que hay que KEEP en cuenta. Debido a su configuración habitual, presentan diferentes inconvenientes que otras criptomonedas.

Si las reservas se almacenan en un banco o en algún otro tercero, existe otra vulnerabilidad:riesgo de contraparteEsto se reduce a la pregunta: ¿Realmente la entidad tiene la garantía que dice tener? Esto ha sido unpregunta frecuente Se le planteó a Tether, por ejemplo, si mantiene un verdadero respaldo de 1-1 entre los tokens USDT y los dólares estadounidenses.

En el peor de los casos, es posible que las reservas que respaldan una moneda estable resulten insuficientes para canjear cada unidad, lo que podría socavar la confianza en la moneda.

Las criptomonedas se crearon para reemplazar a las empresas intermediarias a las que se suele confiar el dinero de los usuarios. Por su naturaleza, los intermediarios tienen control sobre ese dinero; por ejemplo, suelen poder detener una transacción. Algunas monedas estables incorporan la capacidad de detener transacciones.

USD Coin tiene abiertamente una puerta trasera para detener los pagos si las monedas se utilizan de manera ilícita. Círculo, una de las empresas detrás de USDC,confirmado en julio de 2020que congeló 100.000 dólares de la moneda estable a instancias de las fuerzas del orden.

Ver también:¿Cuál es el sentido de las monedas estables?