Maintenant que le premier trimestre est terminé, le marché haussier est-il de retour ?

Les trimestres de l'année civile constituent un point de rupture artificiel pour réfléchir à ce qui s'est passé. Le premier trimestre 2022 n'a T vraiment été riche en mouvements sur le marché des Crypto jusqu'à sa fin. De février jusqu'au week-end dernier, le prix du Bitcoin (BTC) a oscillé entre 37 500 et 42 500 dollars. Compte tenu du contexte macroéconomique, cela était surprenant. La Réserve fédérale a annoncé que la Russie avait envahi l'Ukraine. au moins six hausses de tauxet il y avait beaucoup de chosesse passe aux États-Unis et Règlement de l'Union européenne.

C'était encore plus surprenant si l'on comparait le prix du bitcoin sur cette période à… tout le reste. Entre le 1er février et le 14 mars, le S&P 500 a chuté de 8 % et les bons du Trésor à long terme (20 ans) ont chuté de 7 %. Pendant ce temps, les Marchés BOND ont été ravagés et le prix des matières premières, comme le pétrole et le nickel, a connu une forte hausse. (Note : L'histoire du London Metal Exchange et de la compression serrée du nickelest une lecture incontournable.)

Pendant ce temps, Bitcoin n’a T vraiment fait grand-chose.

C'était le cas jusqu'à la semaine dernière. Le week-end du 25 mars, le Bitcoin atteignait 44 000 $ et, le lundi 28 mars, il frôlait les 48 000 $. Cette hausse a été en partie catalysée par la LUNA Foundation Guard. prévoit d'acheter jusqu'à 10 milliards de dollars de BTC pour soutenir son stablecoin TerraUSD (UST). Les achats persistants de Bitcoin par LFG ont contribué à soutenir le cours du Bitcoin à court terme. Les investisseurs en Crypto , impatients de gagner jusqu'à 19,62 % d'intérêts sur leurs avoirs en UST , se tournent vers le marché. en utilisant le protocole Anchor, semblent être d'accord avec LUNA, le jeton qui alimente UST, a gagné environ 15 % la semaine dernièredu premier trimestre.

Alors que le prix du Bitcoin est enfin en hausse, le marché des options Bitcoin L'intérêt ouvert (OI), le montant en dollars américains alloué aux contrats d'options sur Bitcoin , a atteint un sommet annuel d'environ 9,8 milliards de dollars le 24 mars, jour où plus de 3 milliards de dollars d'options ont expiré. Depuis, plus de 1,3 milliard de dollars d'options ont été introduites sur le marché, marquant une reprise relativement QUICK .

Cependant, le Bitcoin n'a T été le seul actif apprécié par le marché récemment. En fait, le marché a davantage apprécié l'ether (l'actif natif d'Ethereum), ETH gagnant 23 % depuis le 1er février (contre 18 % pour le BTC). Le catalyseur du prix de l'ETH est intervenu le 14 mars, lorsque Ethereum a réussi à « fusionné » sur le réseau de test Kilnavant l'arrivée éventuelle de la blockchainpasser à la preuve d'enjeuLe changement du mécanisme de consensus Ethereum' Ethereum vers la preuve d'enjeu a été suivi de près par les investisseurs, et le test réussi a signalé au marché qu'Ethereum pourrait effectivement effectuer la transition qui est en préparation depuis 2015.

Concernant l'Ether, son prix par rapport à celui du Bitcoin (ETHBTC) a commencé à s'inverser. L'ETHBTC a connu une hausse constante, passant de 0,024 à 0,087 en 2021 (l'unité étant le Bitcoin par ether), mais la capitalisation boursière de l'ETH a largement perdu du terrain face au BTC cette année, passant de 0,083 à 0,065 entre le 4 janvier et le 14 mars. Depuis, l'ETHBTC a progressé régulièrement jusqu'à 0,073.

De là, il est naturel d'examiner la domination du Bitcoin , qui mesure la capitalisation boursière du BTC par rapport à la capitalisation boursière de l'ensemble des Crypto . En période d'incertitude, la domination du Bitcoin a tendance à gagner du terrain, et cela s'est déjà vérifié en 2022. L'année a été globalement difficile et étrange pour le marché des Crypto , malgré sa récente hausse (le Bitcoin a perdu 2 % au premier trimestre).

Quelque chose d'inhabituel alors que nous nous tournons vers le deuxième trimestre

Alors que nous nous tournons vers le deuxième trimestre, je souhaite partager un graphique détaillé (et ésotérique) du Bitcoin en chaîne que Glassnode a publié dans son newsletter la plus récenteLe graphique est intitulé «Bitcoin: WAVES de capitalisation HODL réalisées (pièces > 1 an) ».

Les WAVES HODL regroupent des bitcoins différenciés selon leur durée de détention (par exemple, les bitcoins détenus depuis deux ans appartiennent à la vague HODL de deux à trois ans). En pondérant ensuite ces WAVES HODL par leur « prix réalisé », le prix auquel ces bitcoins ont fluctué pour la dernière fois, nous pouvons utiliser le résultat pour analyser la richesse en dollars américains détenue par ces bitcoins. En filtrant les bitcoins de moins d'un an, nous obtenons un résultat visuel intéressant.

Si l'on considère que les Marchés baissiers se déroulent en deux phases : la première, où une faible proportion de la richesse est détenue par les investisseurs plus âgés, et la seconde, où les disparités de richesse se redressent fortement à mesure que davantage de cryptomonnaies atteignent la BAND' un an, à un coût plus élevé. Ce coût devrait constituer un seuil plus élevé que lors du cycle précédent. Nous pourrions être à un tournant de ce marché baissier.

Enfin, si le passé n'est pas garant de l'avenir, le comprendre peut nous aider à anticiper ce qui pourrait arriver. Rétrospectivement, nous savons qu'il y a parfois des chutes de neige en avril sur le marché du Bitcoin . Mais généralement, le Bitcoin se porte bien en avril, avec un gain moyen d'environ 17 % sur le mois. Alors, qui sait, peut-être que nous mettrons fin au marché baissier dans les 27 prochains jours. Mais peut-être pas.