Ahora que el primer trimestre ha terminado, ¿ha vuelto el mercado alcista?

Los trimestres del año calendario proporcionan un punto de inflexión artificial para reflexionar sobre lo sucedido. El primer trimestre de 2022 no aportó mucho movimiento en el mercado de Cripto hasta que prácticamente terminó. Desde febrero hasta el fin de semana pasado, el precio de Bitcoin (BTC) se mantuvo entre 37.500 y 42.500 dólares. Dado el panorama macroeconómico, esto fue sorprendente. Rusia invadió Ucrania, anunció la Reserva Federal en al menos seis subidas de tiposy había muchas cosassucediendo en Estados Unidos y Reglamento de la Unión Europea.

Fue aún más sorprendente si comparamos el precio del bitcoin en ese período con, bueno, todo lo demás. Entre el 1 de febrero y el 14 de marzo, el S&P 500 cayó un 8% y los bonos del Tesoro a largo plazo (a 20 años) cayeron un 7%. Mientras tanto, los Mercados de BOND se vieron devastados y vimos cómo el precio de las materias primas, como el petróleo y el níquel, se disparaba drásticamente. (Nota al margen: La historia sobre la Bolsa de Metales de Londres y... Apretón corto de níquel(Es una lectura obligada.)

Mientras tanto, Bitcoin realmente no hizo nada.

Eso fue así hasta la semana pasada. Llegamos al fin de semana del 25 de marzo con el Bitcoin a 44.000 dólares, y para el lunes 28 de marzo, rozaba los 48.000 dólares. Esta subida fue parcialmente impulsada por la Guardia de la Fundación LUNA. planea comprar hasta $10 mil millones de BTC Para respaldar su stablecoin TerraUSD (UST). Las compras constantes de Bitcoin por parte de LFG han demostrado ser un impulso a corto plazo para el precio de Bitcoin . Los inversores en Cripto , entusiasmados ante la perspectiva de obtener hasta un 19,62 % de interés en sus tenencias de UST, utilizando el protocolo Anchor, parecen estar de acuerdo ya que LUNA, el token que impulsa a UST, ganó ~15% en la última semanadel primer trimestre.

Con el precio de Bitcoin finalmente en alza, la mercado de opciones de Bitcoin El interés abierto (IO), el monto en dólares estadounidenses asignado a los contratos de opciones de Bitcoin , alcanzó un máximo anual de aproximadamente $9.8 mil millones el 24 de marzo, día en el que vencieron más de $3 mil millones en opciones. Desde entonces, hemos visto más de $1.3 mil millones en opciones entrar al mercado, lo que marca una recuperación relativamente QUICK .

Sin embargo, Bitcoin no ha sido el único activo que ha gustado al mercado recientemente. De hecho, el mercado prefirió más ether (el activo nativo de Ethereum), con ETH ganando un 23% desde el 1 de febrero (en comparación con el 18% de BTC). El catalizador del precio de ETH llegó el 14 de marzo, cuando Ethereum logró... “fusionado” en la red de pruebas de Kilnantes del futuro de la cadena de bloquespasar a prueba de participaciónLos inversores han seguido de cerca el cambio del mecanismo de consenso de Ethereum a prueba de participación, y la prueba exitosa señaló al mercado que Ethereum realmente podría hacer la transición que se ha estado preparando desde 2015.

En cuanto a Ether, su precio, comparado con el de Bitcoin (ETHBTC), ha comenzado a revertirse. ETHBTC mantuvo un ascenso constante desde 0,024 hasta 0,087 en 2021 (la unidad es Bitcoin por ether), pero la capitalización de mercado de ETH ha perdido terreno frente a BTC este año, cayendo de 0,083 a 0,065 entre el 4 de enero y el 14 de marzo. Desde entonces, ETHBTC ha subido constantemente hasta 0,073.

Desde aquí, es natural observar el dominio de Bitcoin , la medida de la capitalización de mercado de BTC en comparación con la capitalización de mercado de todos los Cripto . En tiempos de incertidumbre, el dominio de Bitcoin tiende a ganar terreno, y esto se ha notado en lo que va de 2022. Ha sido un año extraño y difícil en general para el mercado de Cripto , incluso con el reciente repunte (Bitcoin perdió un 2% en el primer trimestre).

Algo fuera de lo común de cara al segundo trimestre

A medida que miramos hacia el segundo trimestre, quiero compartir un gráfico detallado (y esotérico) de Bitcoin en cadena que Glassnode publicó en su boletín más recienteEl gráfico se titula «Bitcoin: WAVES de HODL de capitalización realizada (monedas > 1 año)».

Las WAVES HODL son agrupaciones de bitcoins diferenciadas por el tiempo que se han mantenido (por ejemplo, los bitcoins mantenidos durante dos años se incluirían en la onda HODL de dos a tres años). Si ponderamos estas WAVES HODL según el "Precio Realizado", el precio al que se movieron por última vez, podemos usar el resultado para analizar la riqueza en dólares estadounidenses contenida en esos bitcoins. Si filtramos las monedas con menos de un año de antigüedad, obtenemos una imagen interesante.

Si consideramos que los Mercados bajistas se presentan en dos fases: la primera, donde una baja proporción de la riqueza está en manos de inversores de mayor edad, y la segunda, donde la disparidad de la riqueza se recupera con fuerza a medida que más monedas alcanzan la BAND de un año con un coste base más alto. Este coste base debería representar un valor mínimo más alto que el del ciclo anterior. Podríamos estar en un punto de inflexión en este mercado bajista.

Por último, aunque el pasado no es indicativo del futuro, comprenderlo puede ayudarnos a anticipar lo que podría suceder. En retrospectiva, sabemos que a veces nieva en abril en el mercado de Bitcoin . Pero normalmente, Bitcoin tiene un buen rendimiento en abril, con una ganancia promedio de alrededor del 17 % durante el mes. Así que, quién sabe, quizá cerremos el mercado bajista en los próximos 27 días. O quizás no.