De la loi à l'anarchie : fragments de l'histoire inédite de QuadrigaCX

Christine Duhaime, BA, JD, CAMS, pratique le droit chez Duhaime Law à Vancouver.

La plupart des histoires racontées sur les débuts du système d’échange de devises numériques, QuadrigaCX, sont davantage basées sur la fiction que sur des faits.

Comment le sais-je ? Je le sais parce qu'en 2015, j'étais l'avocat en réglementation de Quadriga Fintech Solutions Corp., embauché pour aider son avocat en valeurs mobilières au Canada à rédiger un prospectus réglementaire.

Mais voilà, et je n'hésite pas à le dire, notre entreprise a été dissoute au bout de six mois. Nous avons été dissouts parce que QuadrigaCX a procédé à un hard fork de la direction du jour au lendemain, ce qui a entraîné l'entreprise dans une situation de non-droit. Quand je parle de non-droit, je l'entends uniquement au sens réglementaire.

Avant d’aborder ce sujet, permettez-moi de dissiper certains mythes sur QuadrigaCX.

Notre cabinet a accepté de représenter QuadrigaCX car elle était soumise à la surveillance de plusieurs organismes de réglementation au Canada. Elle était inscrite auprès du CANAFE, le FinCEN du Canada, et soumise à des examens de conformité, comparables à ceux effectués par l'IRS sur les bourses américaines inscrites comme ESM. Elle était un émetteur assujetti dans deux provinces canadiennes et soumise à la surveillance de deux autorités de réglementation des valeurs mobilières, ce qui équivaut à la surveillance de ses activités par deux SEC. Enfin, elle était inscrite au Québec auprès de l'autorité de réglementation des valeurs mobilières de cette province aux fins de la lutte contre le blanchiment d'argent.

De plus, QuadrigaCX disposait d'une assurance de stockage à froid pour les devises numériques de ses clients. C'était en 2015, et si vous étiez dans le secteur à l'époque, vous savez à quel point obtenir une assurance de stockage à froid pour une plateforme d'échange de devises numériques était un véritable exploit.

Je crois que c'était peut-être la première bourse au monde à proposer une assurance pour le stockage à froid.

À l'époque, QuadrigaCX était conseillée par quatre cabinets d'avocats différents : deux cabinets nationaux et deux cabinets spécialisés, dont le nôtre. Un expert-comptable a établi les états financiers de toutes ses transactions en Bitcoin , de ses finances et des avoirs de ses clients. Un auditeur indépendant, issu d'un cabinet comptable, a également audité ses états financiers.

En 2015, il était quasiment inédit pour une plateforme d'échange de devises numériques de faire appel à un auditeur et de préparer des états financiers audités et publiés. Ce système était plus transparent que de nombreuses plateformes d'échange actuelles.

Les premiers jours

À l'époque, QuadrigaCX voulait lancer un laboratoire de R&D sur la blockchain et, même s'il a à peine démarré, il a créé un projet : une application de paiement pour les réfugiés qui était opérationnelle pour lutter contre l'inclusion financière et qui permettrait à l'ONU et aux réfugiés de traiter les paiements en Bitcoin dans les zones où les services bancaires étaient inaccessibles.

Personnellement, j'ai participé, sur mon temps libre et à titre personnel, au développement de cette technologie chez QuadrigaCX, car l'inclusion financière était importante pour moi, comme pour la plupart des plateformes d'échange de devises numériques. Je crois que QuadrigaCX a été la première plateforme d'échange au monde à lancer un laboratoire de R&D, et probablement la première à développer une technologie de paiement pour l'acceptation du Bitcoin et l'inclusion financière.

À l'époque, la vision de QuadrigaCX était de devenir la première bourse cotée et réglementée au monde et de dominer le marché grâce à une Technologies supérieure et autogérée. L'entreprise a abandonné le premier objectif, mais compte tenu du fait que, bien après mon arrivée, elle a atteint 350 000 clients gérés par quatre employés grâce à une plateforme créée en 2014, elle a assurément atteint le second, devenant de loin la plus grande bourse du Canada.

L'histoire de QuadrigaCX ne saurait être complète sans un autre élément : six mois avant notre nomination, l'entreprise avait fait l'objet d'un plan d'arrangement approuvé par le tribunal et s'était divisée en trois sociétés. Elle avait ainsi hérité d'une multitude de nouveaux actionnaires dont elle ignorait tout. (Une quatrième société a été créée ultérieurement.)

Je crois que toute l'équipe de QuadrigaCX a fini par croire que l'entreprise avait peut-être été impliquée involontairement dans une opération de financement spéculatif à Vancouver. Il ne m'appartient pas de dire si elle a été entraînée dans une telle opération, car c'était avant mon arrivée, mais je peux affirmer que QuadrigaCX était dirigée par des geeks de la technologie, compétitifs, ambitieux et intelligents, mais peu familiarisés avec l'écosystème des Marchés financiers de Vancouver.

La question des actionnaires

L’histoire de QuadrigaCX comporte d’autres rebondissements étranges.

Notre cabinet d'avocats, par exemple, a récemment été victime d'une extorsion. En effet, au début de la procédure de protection contre les créanciers en cours devant la Cour suprême de la Nouvelle-Écosse, une personne a exigé que nous lui communiquions des informations privilégiées et confidentielles sur QuadrigaCX, sous peine de nous diffamer sur les réseaux sociaux, de porter préjudice à notre cabinet et de déposer une fausse plainte contre notre cabinet auprès des forces de l'ordre.

Nous n'avons évidemment pas donné d'informations privilégiées à des inconnus, mais à la suite de l'extorsion de notre entreprise, d'autres personnes qui disposent d'informations pertinentes et de documents clés qui pourraient aider au processus judiciaire, ne sont désormais plus disposées à se manifester et à être considérées comme étant associées à QuadrigaCX.

Je pense que nous pouvons tous comprendre l'angoisse liée à la perte de nos fonds, et notre entreprise est ONEune des plus grandes parties prenantes avec plus de 100 000 $ dus, mais je pense qu'il est utile de se rappeler que nous ne sommes pas l'ennemi l'un de l'autre dans ce processus.

Si vous avez déjà deviné qu'il est inexact, comme cela a été affirmé, d'affirmer qu'il n'existe aucun dossier ou document concernant QuadrigaCX, vous avez raison. La Colombie-Britannique possède de nombreux dossiers, notamment des dossiers judiciaires, des dossiers comptables, des états financiers vérifiés, des dossiers bancaires, des dossiers de contrats, des registres de volumes d'opérations et, surtout, des dossiers relatifs à l'assurance d'entreposage frigorifique qui était toujours en vigueur un an après la fin de la relation client avec notre entreprise, et qui pourrait l'être encore.

Aucune partie à la procédure ne nous a contactés pour nous demander les dossiers de QuadrigaCX en notre possession, nous avons donc écrit à l'avocat de QuadrigaCX pour lui faire savoir quels documents nous avons pour l'aider dans le processus, et lui avons proposé de les mettre à disposition.

Les actionnaires de QuadrigaCX ont fait couler beaucoup d'encre. Il est faux de dire qu'il existe trois sociétés QuadrigaCX ; il y en a quatre, et donc quatre groupes d'actionnaires. Il est vrai que QuadrigaCX a racheté et annulé une grande partie de ses actions émises et en circulation jusqu'au début de l'année 2016.

Il restait peu d'actionnaires lors de notre sortie début 2016, et les listes d'actionnaires accessibles au public ne semblent pas à jour. Trois actionnaires m'ont récemment confié n'avoir jamais reçu de convocation à une assemblée générale annuelle et n'avoir T perçu le moindre dividende de QuadrigaCX en trois ans, malgré sa rentabilité apparente.

Si cela est vrai, cela signifie que les actionnaires n’ont peut-être pas été autorisés à voter sur les questions liées à QuadrigaCX ou à voter sur la direction de l’entreprise.

Décisions prises

L'histoire de QuadrigaCX n'est en aucun cas terminée, mais notre BIT de l'histoire s'est terminée brusquement un matin lorsque son PDG, Gerald Cotten, a pris la décision qu'il ne voulait plus que QuadrigaCX soit une société cotée en bourse.

Ce jour-là, il a licencié les professionnels qui étaient, à ses yeux, les garants de « l’ordre public » : le comptable, l’auditeur et moi, l’avocat chargé de la réglementation.

À partir de ce moment, M. Cotten a pris seul le contrôle de QuadrigaCX et a géré la bourse comme si elle n'avait ni investisseurs, ni actionnaires, ni organismes de réglementation, ni aucune loi applicable : ni droit des sociétés, ni droit des valeurs mobilières, ni loi anti-blanchiment, ni droit des contrats. T pourquoi M. Cotten a décidé d'échapper à la législation réglementaire, mais je ne lui ai plus jamais parlé après ce jour-là. (En janvier de cette année, QuadrigaCX a annoncé qu'il avait décédéun mois plus tôt.)

Comme tout le monde, il y a beaucoup d'autres choses que T à propos de QuadrigaCX : je ne sais T s'il y a 137 millions de dollars dans quelques portefeuilles ; je ne sais T pourquoi les adresses Bitcoin qui étaient censées contenir 92,3 millions de dollars retourné vide; Je ne sais T pourquoi l'adresse du portefeuille contenant 44,7 millions de dollars d'autres cryptomonnaies ne peut T être divulguée ; Je ne sais T pourquoi aucun cabinet d'avocats n'a déposé de demande Injonction Mareva pour préserver les actifs; je ne sais T pourquoi le litige se déroule en Nouvelle-Écosse alors que les tribunaux de la Colombie-Britannique ont compétence et que les témoins et les preuves se trouvent en Colombie-Britannique; je ne sais T pourquoi il y a des déclarations selon lesquelles il n'y a pas de documents; et je ne sais T pourquoi les actionnaires n'ont T tokenisé la bourse et ne l'ont pas rendue opérationnelle afin que les clients puissent commencer à récupérer une partie de leurs actifs.

Mais je sais une chose : je suis heureux que QuadrigaCX nous ait laissé partir parce que nous étions ONEun des défenseurs de la « loi et de l'ordre ».

Notre héritage avec QuadrigaCX couvre la période où il était aussi réglementé qu'il était possible de l'être au Canada en 2015 pour un échange de devises numériques, lorsqu'il disposait de comptes bancaires canadiens et d'états financiers vérifiés et lorsque les clients étaient protégés par une assurance de portefeuille de stockage à froid.

Permettez-moi de terminer sur cette note : je ne voulais T écrire cet article, mais je l'ai fait parce que les actifs des clients détenus par les bourses doivent être soumis à une réglementation et une surveillance plus strictes, et à moins que nous n'améliorions l'exactitude des informations disponibles en écoutant ceux qui ont une connaissance factuelle de QuadrigaCX, pour comprendre ce qui a permis à QuadrigaCX d'être à la fois fortement réglementé et en même temps de se soustraire à cette réglementation, nous ne serons T en mesure de combler les lacunes, de restaurer la confiance des consommateurs et de faire avancer l'industrie.

Image de Gerald Cotten par Stephen Hui via Christine Duhaime