Después del futuro: el siguiente capítulo para Bitcoin

Charles Hayter es un ex analista de acciones de Citi y director ejecutivo y cofundador de CryptoCompare.com, un recurso informativo para el mundo de las criptomonedas.

El siguiente artículo es una contribución exclusiva a la serie 2017 en revisión de CoinDesk.

En el noveno aniversario del libro blanco de Satoshi Nakamoto, ONE de los proveedores de derivados más respetados del mundo, CME Group, anunciado Lanzaría un mercado de futuros de Bitcoin regulado.

No hay que subestimarlo: este fue un momento crucial en la historia de Bitcoin y, sencillamente, el futuro nunca ha sido más brillante.

Es seguro decir que 2017 ha sido un año notable.

El precio se ha movido de la mano con estas métricas y Bitcoin ha llegado a más personas que nunca.

Sin embargo, muchas de las plataformas comerciales existentes han tenido dificultadespermanecer en línea 24/7. (Incluso el sitio web de CBOEbajó (cuando lanzó su mercado de futuros de Bitcoin ). En la mayoría de los casos, estas interrupciones no se deben a ataques de denegación de servicio (DDOS), sino al gran volumen de tráfico orgánico.

Y con este interés, los Mercados de futuros están integrando efectivamente a Bitcoin en los Mercados regulados tradicionales, agregando legitimidad para aquellos que dudaron de su longevidad o que aún creen que es un fraude (ver: Jamie Dimon). Sin embargo, algunos defensores de Bitcoin no están de acuerdo con el sello de aprobación de Wall Street.

El autor Andreas Antonopoulos ha dicho:

Soy especialmente alérgico a la palabra 'legitimidad'; me dan ganas de vomitar cuando banqueros belicistas y especuladores la usan para describir el Bitcoin. Eso requiere mucha audacia.

Y parece que hay motivos para sugerir que Wall Street no está directamente detrás del crecimiento de este año.

El 10 de marzo, el intercambio Bats BZX presentó su solicitud de ETF de Bitcoin denegado por la SEC debido a la naturaleza no regulada e ilíquida de los Mercados de Bitcoin . La decisión marcó el final de un viaje de tres años para los inversores Cameron y Tyler Winklevoss, quienes habían... buscado durante mucho tiempopara sacar un producto así al mercado.

Bitcoin ha enfrentado muchos desafíos regulatorios en su historia, la mayoría a manos de los reguladores: la negación del ETF de Ledgerx, los reguladores chinos que detienen el comercio de tarifas cero y finalmente cierran todos los intercambios.

Sin embargo, la capitalización de mercado de Bitcoin ha aumentado de 20 mil millones de dólares a más de 300 mil millones de dólares en los nueve meses transcurridos desde esos acontecimientos.

Alimentando el fuego

Eso no quiere decir que Wall Street no esté despertando nuevo interés en el mercado, ni mucho menos.

Los Mercados de futuros han demostrado que los inversores desean obtener exposición a Bitcoin de manera regulada sin tener que almacenar el activo subyacente para el inversor promedio, hay mucho riesgo con la mantenimiento de Bitcoin y esto está representado por las primas significativas.

Pero, además de impulsar el precio y generar cobertura mediática, el mercado de futuros tendrá efectos profundos en Bitcoin.

El aumento de la demanda probablemente conducirá a más Mercados de futuros y crea mayores volúmenes con el tiempo.

Cuando ves a un operador comer un sándwich mientras presiona Enter en una operación de 10 mil millones de dólares, te das cuenta de lo pequeño que es este juego. Vamos a tener mucho volumen, y eso no está mal; de hecho, es el primer paso para reducir la volatilidad.

La corrida alcista de 2017 combinada con la tensión de escalamiento ha llevado a un aumento sostenido en la volatilidad de Bitcoin durante 2017, rompiendo la tendencia bajista de cinco años.

Los Mercados de futuros regulados y los Bitcoin potenciales pueden ser el antídoto;

El conocimiento es poder

Pero independientemente de la BIT volatilidad, ningún comerciante sofisticado saltará a Bitcoin sin armarlo con conocimiento.

Para tal fin, la fase de "educación" ya está en marcha; de hecho, la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas) lanzó un portal de información en línea.días antes Al lanzamiento de futuros de Bitcoin . Su objetivo es educar al público sobre los productos digitales.

Este período de investigación y análisis tendrá muchas externalidades positivas que van desde una regulación más efectiva hasta una mayor eficiencia de asignación de capital dentro de la economía Cripto , hasta ahora, invertir dentro del ecosistema de Bitcoin ha sido en gran Bitcoin al azar.

Una mayor comprensión de Bitcoin fomentará un ecosistema que asigne capital con mayor eficacia, creando el ciclo de retroalimentación de valor más frecuente en criptomonedas como Ethereum.

Cada mercado de futuros saludables necesita una mezcla de especuladores y setgers que tengan los activos subyacentes.

Hoy, el mercado de futuros de Bitcoin está compuesto principalmente por especuladores, y hay una falta de vendedores naturales, ya que la mayoría de los comerciantes tendrían que desnudarse (corto sin mantener Bitcoin).

Para citar a Richard Heart:

"La historia del Bitcoin es la de los cortos que se están volviendo cada vez más cortos, constantemente".

Acelerando

Aun así, la capacidad de cubrir el precio de Bitcoin altera el perfil de riesgo de otras partes de la industria, particularmente la minería.

Se espera que más empresas reacias al riesgo se aventuren en la industria minera. Tras anunciar que comenzarían a minar las 10 principales criptomonedas, Digital Power Corp. experimentó una apreciación de sus acciones del 750 %. Digital Power no está sola y numerosas empresas tecnológicas se están sumando a la tendencia de la minería.

Con la capacidad de vender Bitcoin en corto para asegurar las ganancias de la minería, estas empresas pueden hacerlo con un riesgo drásticamente reducido. Para empresas como Digital Power, los instrumentos que permiten vender en corto sobre Índices serán invaluables. Si esta tendencia continúa, las corporaciones mineras occidentales podrían comenzar a reducir el poder de hash de minería actualmente centralizado, el 80% del cual reside en China.

Sin embargo, tomará tiempo que los volúmenes aumenten y los diferenciales se cierren, ya que solo un número limitado de inversores sofisticados son actualmente capaces de realizar el arriesgado arbitraje de efectivo y acarreo. Sin duda, las incertidumbres en torno a la bifurcación, el escalado y la regulación harán que el camino de Bitcoin hacia un mercado eficiente sea accidentado.

La parte más interesante del ascenso de Bitcoin a la economía regulada es que fueron necesarios ocho años de clamor, creencia y HODLing.

Pero sin duda todavía queda mucho trabajo duro por delante.

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Amanecer brillantevía Shutterstock