Суддя каже, що CFTC не має повноважень перевіряти виборчі контракти

Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США T мала повноважень «проводити перевірку суспільних інтересів», що змусило її заблокувати Kalshiex у переліку Ринки політичних прогнозів у США, сказав федеральний суддя в офіційна Погляди четвер..

Суддя Цзя Кобб з округу Колумбія опублікувала свій довгоочікуваний Погляди майже через тиждень після того, як винесла рішення на користь Kalshi у його позові проти CFTC. Суддя написав, що Конгрес скасував можливість CFTC проводити огляди певних пропонованих контрактів на похідні фінансові інструменти, що стосуються суспільних інтересів, якщо вони не підпадають під певні категорії, як-от тероризм чи азартні ігри.

Цей Погляди може вплинути на пропозицію CFTC, що очікує на розгляд, заборонити всім біржам, які знаходяться під її контролем, публікувати Ринки політичних прогнозів.

« Погляди і висновки окружного суду, здається, суперечать запропонованому CFTC правилу, включно з правильним визначенням «ігор», — сказав Деніел Горфайн, ад’юнкт-професор права в Джорджтаунському університеті та колишній головний спеціаліст з інновацій в агентстві.

«Суд приймає набагато вужче тлумачення, ніж CFTC у своєму наказі Калші та запропонованому правилі», – сказав Горфайн. «Відповідно, важко зрозуміти, як запропоноване правило відповідатиме аргументації суду».

Незважаючи на те, що Kalshi виграв справу, залишається незрозумілим, як скоро компанія зможе розмістити виборчі Ринки. CFTC подав екстрене клопотання з проханням суддю залишити виконання наказу, доки агентство вирішить, чи варто подавати апеляцію. А слухання щодо цього руху заплановано на четвер о 10:30 ранку за східним часом (14:30 UTC).

Читайте також:Ставки на вибори в США: що поставлено на карту в фінальній (?) розборці CFTC-Kalshi

CFTC вже кілька місяців стверджує, що Ринки політичних прогнозів підпадають під категорію «ігор», включно з пропозицією повністю заборонити їх у США. У справі Калші суддя не погодився.

«Наказ CFTC перевищив свої законні повноваження. Контракти Kalshi не передбачають незаконної діяльності чи азартних ігор», — написав суддя. «Вони передбачають вибори, які не є ні тим, ні іншим».

Суддя процитувала постанову Верховного суду у справі Лопер Брайт, яка скасувала попередній прецедент пошани Chevron, пояснюючи, як вона прийшла за своїм наказом.

Значна частина рішення судді пояснюється тим, як вона інтерпретувала намір Конгресу змінити Закон про товарні біржі, зокрема те, як він і CFTC визначають такі слова, як «включає» та «ігри».

Суддя зазначив, що CFTC визначив «ігри» як щось, що може включати «азартні ігри», які, у свою чергу, включають ставки.

Але ця логіка може дозволити CFTC переглянути будь-який Контракт на подію, коли люди вкладають гроші на результат, чого вже забороняє Закон про товарні біржі, сказав суддя.

Суддя Кобб сказав, що запропоновані Калші контракти, які дозволять користувачам приймати позиції щодо того, яка велика політична партія може контролювати кожну палату Конгресу в певний час, не передбачають «незаконної діяльності чи ігор», що поодинці є достатнім, щоб скасувати відхилення контрактів Калші з боку CFTC, і суддя T може розглядати, чи є в результаті кут суспільних інтересів.

«Це питання стосується (стосується, тягне за собою, має суттєву особливість або будь-яке інше повторення цього слова) виборів, політики, Конгресу та партійного контролю; але нічого, що будь-яка сторона в цьому судовому процесі визначила як незаконну або незаконну діяльність», — написав суддя. «Також це питання не має жодного відношення до будь-якої гри – за ставки чи іншої».

Вона підкреслила, що це рішення ґрунтується на законі, а не на Політика уподобаннях.

«Хоча Суд визнає стурбованість CFTC тим, що дозвіл громадськості торгувати результатами виборів загрожує суспільним інтересам, цей Суд не має жодних нагод розглядати цей аргумент», — написав суддя. «У цій справі йдеться не про те, чи подобається Суду продукт Kalshi або чи вважає його продаж хорошою ідеєю. Єдине завдання Суду полягає в тому, щоб визначити, що зробив Конгрес, а не те, що він міг або повинен зробити. І Конгрес не уповноважував CFTC проводити перевірку суспільних інтересів, яку він проводив тут».

Незалежно від того, чи подаватиме CFTC апеляцію у цій справі чи завершить своє запропоноване правило, воно може знайти інші способи поставити в глухий кут Ринки політичних прогнозів, що, за словами його перукаря Ростіна Бенхема, поставить агентство в неприпустиму позицію стати поліцейським на виборах.

«Варто зазначити, що CFTC має додаткові повноваження, на які він може посилатися, щоб створювати нові правила щодо контрактів, які передбачають дії, «подібні» до переліку видів діяльності, які Комісія може вважати такими, що суперечать суспільним інтересам», — сказав Горфайн, який також є засновником консалтингової фірми Gattaca Horizons LLC. «Звичайно, це займе час і може призвести до потенційних проблем».

ОНОВЛЕННЯ (12 вересня 2024 р., 14:15 UTC): Додає коментарі професора права.