Чому корпорації за замовчуванням використовуватимуть публічні мережі в майбутньому

Протягом останнього десятиліття фінансові установи за замовчуванням використовували закриті приватні блокчейни для цифрових активів замість відкритих систем без дозволу. Багато, якщо не більшість, найбільших банків і фінансових установ світу інвестували в цифрові активи та тестували їх у приватних дозволених мережах блокчейнів. Жоден із них не досяг успіху серед клієнтів, компаній чи інституційних інвесторів.

Ключовим аргументом, який фінансові установи висунули для надання пріоритету цим зусиллям над розміщенням активів у загальнодоступних блокчейнах, є те, що регулятори та нормативні органи настійно віддають перевагу, а в деяких випадках і спеціально вимагають дозволених блокчейнів. Я вірю, що час добігає кінця.

Регуляторна перспектива «за замовчуванням» буде значно розвиватися протягом наступних років. Хоча зараз це може бути важко зрозуміти, я вважаю, що ми недалеко від того часу, коли регулятори з підозрою дивитимуться не на розміщення активів у публічному ланцюжку, а на збереження їх у приватних мережах.

Ці зміни сприятимуть три фактори.

Ліквідність має значення

По-перше, і найголовніше, ліквідність має значення. Публічні мережі, такі як Ethereum, мають мільйони (незабаром мільярди) користувачів і володітимуть сотнями мільярдів (незабаром трильйонами) капіталу. Торгівля цифровими активами на Ethereum приносить переваги всім клієнтам, які мають капітал для інвестування. Подібно до великих публічних фондових Ринки, чим більше покупців і продавців на ринку, тим більша ймовірність того, що ваш продукт буде оцінений справедливо і знайде покупців, готових заплатити справедливу ціну.

Цифрові активи, які купуються та продаються лише в приватних мережах, можуть не мати таких же справедливих цінових можливостей. Дійсно, мені вже відомий принаймні ONE випадок, коли ціна реального активу, токенізованого та запущеного в приватній мережі, впала нижче вартості чистого активу. Звичайно, це може свідчити про обґрунтоване очікування того, що базова вартість активу й надалі знижуватиметься, але це також може бути показником того, що приватна мережа T має надійної групи покупців, які зазвичай брали б такі угоди.

Я T думаю, що мине багато часу, перш ніж перший розгніваний клієнт із погано ефективним токеном і жоден покупець не поскаржиться регулятору на цю фінансову установу. Вони будуть стверджувати, що при продажу їх як активу, яким можна торгувати лише в приватній мережі, до них ставилися несправедливо.

Розвиток технологічної зрілості та стійкості

Другим великим рушієм, який змінить погляд регуляторів на загальнодоступні мережі, є їхня технологічна зрілість і стійкість. Системи з дозволами не тільки не досягли справжнього злету, їхня еволюція також була відносно повільною, а пропозицій розроблено відносно мало. Найамбітніші дозволені системи сьогодні мають менше десятка продуктів, а багато з тих, що знаходяться у виробництві, мають лише кілька користувачів. Відсутність Політика конфіденційності в блокчейнах означає, що багато дозволених систем мають лише ONE сутність, яка може отримати прямий доступ до ланцюжка, а всі інші мають отримати доступ до мережі через обмежені API.

Порівняйте це з публічними блокчейнами. Лише Ethereum має кілька сотень тисяч розумних контрактів, майже 3000 операційних протоколів і обробляє кілька трильйонів доларів на рік у вигляді платежів і передачі активів. Екосистема Ethereum переживає значні труднощі жорстка вилка кожні 3-6 місяців, а його загальна потужність зросла з приблизно мільйона транзакцій на день окремо до сотень мільйонів на день через понад 50 мереж рівня 2 і десятки незалежних постачальників аналітики, постачальників відповідності та аудиторів. Це більш ніж на порядок більше, ніж будь-який дозволений блокчейн.

Регуляторне прийняття загальнодоступної екосистеми блокчейн

Нарешті, оскільки регулятори приймають все більше і більше інфраструктури та інфраструктури для Криптовалюта, вони будуть змушені визнати, що можуть працювати ті самі правила «Знай свого клієнта» (KYC) і протидії відмиванню грошей (AML), які діють для продажу та переказу криптовалют. для стейблкойнів та інших цифрових активів. Крипто існує лише в публічних мережах, і його широке визнання в усьому світі проклало шлях для цифрових активів усіх видів.

Положення, такі як Ринки Крипто ЄС (MiCA) є хорошим прикладом того, куди рухаються події. MiCA було розроблено з огляду на знання загальнодоступних мереж, і, хоча вони не потрібні, воно розблокувало хвилю інвестицій та інновацій серед європейських банків у публічних системах блокчейн.

Підсумок: переваги, які цифрові активи в приватних мережах мали щодо комфорту регулятора та відповідності, зникають, якщо вони ще не зникли повністю.

У багатьох частинах світу ми вже дійшли до того, що регулятори не блокують систематично пропозиції просто тому, що вони будуть у загальнодоступних мережах. Рано чи пізно вони зроблять ще ONE крок і почнуть запитувати будь-кого, хто намагається запропонувати активи в приватній мережі, що вони думають, що роблять. T кажіть, що я вас T попереджав.

Застереження: це особисті погляди автора, які не відображають погляди EY.