Я не збираюся втрачати слова. Крах FTX і Alameda Research, викликаний шахрайством, є, на мою думку, найгіршою подією в Крипто з моменту її заснування.

Незважаючи на те, що у відношенні частки загальної капіталізації Крипто ринку вплив міг бути меншим у відносному вимірі, ніж Mt. Gox, наслідки будуть більш значними. По ONE, ONE насправді не вважав Gox особливо надійною установою. Це T було «інституційним» у жодному разі.

Марк Карпелес, який був генеральним директором Mt. Gox, T почав атакувати чарівністю у Вашингтоні, округ Колумбія, щоб WIN прихильність політиків. Маунт-Гокс T показував рекламу Суперкубка. Знаменитості T в чергу, щоб підтримати платформу. І що важливо, кількість користувачів у всьому світі була набагато меншою.

Оглядач CoinDesk Нік Картер є партнером Castle Island Ventures, публічного венчурного фонду, орієнтованого на блокчейн, що базується в Кембриджі, штат Массачусетс. Він також є співзасновником Coin Metrics, стартапу аналітики блокчейнів.

FTX, навпаки, обслуговував мільйони користувачів у всьому світі. Він обслуговував численні фонди, установи та стартапи. Він агресивно просував себе серед звичайних користувачів. Його загадковий генеральний директор Сем Бенкман-Фрід, відомий як SBF, практично жив у Вашингтоні, зачаровуючи членів Конгресу та фінансових регуляторів. Біржа вважалася ONE з найбільш надійних установ у галузі. Тому очевидне шахрайство та крах були особливо катастрофічними, оскільки це сталося дуже швидко та застало майже всіх зненацька.

Кілька срібних накладок

Опади триватимуть роками. Срібних накладок мало. Зізнаюся, я полегшено зітхнув з приводу дискредитації SBF. Його порядок денний був принципово ворожий DeFi (децентралізовані Фінанси); його інтереси, здавалося, поширювалися лише на отримання нормативного хрещення для його фірми і ONE іншого. Він був непредставницьким і позаблоковим послом у Вашингтоні, і я радий, що він більше не представлятиме нас у Політика розмовах.

Ще одна яскрава пляма, яка випливає з цього безладу, — це відновлення інтересу галузі докази резерву. Серйозніші серед нас обдумували, як ми можемо WIN довіру серед кінцевих користувачів і регуляторів. Дехто у Вашингтоні, природно, закликатиме до суворішого регулювання бірж під виглядом захисту споживачів. Деякі вихідці з Крипто подвоюють свої зусилля щодо DeFi та DEX (децентралізованих бірж), вважаючи CeFi (централізоване Фінанси) програною справою. І Bitcoin максі блеють ONE конкретно про те, що всі централізовані установи є шахраями.

Для мене жоден із цих трьох підходів не має сенсу. Проповідники Bitcoin ніколи не переконають усіх прийняти сувору систему самоохорони. Немає жодних ознак їхнього неминучого славетного гіпербіткойнізованого майбутнього без посередників. Централізовані зберігачі, кредитори та біржі існують уже більше десяти років і залишатимуться корисними та необхідними. Це також не суперечить CORE ідеї Bitcoin – розробнику програмного забезпечення Хелу Фінні знаменито захищав для «безкоштовного банківського» підходу до Bitcoin.

Слухайте: NLW – Чому Proof-of-Reserves саме зараз

Натовп прихильників регулювання викинув би дитину разом із водою. Крипто , яка повторює застарілий банківський сектор, мало б досягла. Дуже важливо, щоб ми робили все, щоб зберегти сумісність Крипто та усунути бар’єри для входу та регуляторного контролю. Розвиток кількох централізованих бірж і підвищення бар’єрів для входу для конкурентів, як прагнув зробити SBF, значно спростить для регуляторів захоплення всієї галузі шляхом жорсткого управління кількома перешкодами.

І, нарешті, натовп лише DeFi та DEXs не встигає. Чистий DeFi T без докорів – Terra/ LUNA можна, наприклад, назвати DeFi. Хаків і ругпулів багато. І, звісно, ​​користувачі DeFi повинні самостійно зберігати свої активи, що, хоч і є передумовою DeFi, не є початком роботи для переважної більшості людей.

Справа в тому, що хоча середній користувач повинен мати можливість знімати кошти та здійснювати з ними транзакції за межами посередницької системи, більшість користувачів T вирішить це робити. Ми можемо визнати реальність, що багато користувачів завжди віддаватимуть перевагу посередництву, водночас прагнучи покращити якість цих посередників.

Час для підтвердження резерву

Ось тут і з’являється підтвердження резерву. Докази резерву гармонізують вроджену прозорість блокчейнів із зручністю централізованих зберігачів. Ця процедура, як правило, стосується демонстрації, яку здійснюють біржі, щоб довести, що вони володіють клієнтськими активами, які відповідають непогашеним зобов’язанням.

Була незначна хвиля доказів резервного ентузіазму після Gox, яка негайно вичерпалася, і легкий ренесанс, який почався влітку 2021 року з BitMEX підтвердження наявності резервів і зобов'язань, а потім Кракена зусилля минулого лютого. Після цього все T рухалося дуже швидко, незважаючи на моє палке лобіювання. Виявляється, реформи повинні чекати кризи.

Після FTX з’явився новий ентузіазм щодо доказів резерву. А кількість обмінів – мінімум на Binance, Gate.io, KuCoin, Poloniex, Bitget, Huobi, OKX, Deribit і Bybit – звернули увагу на публікацію доказів резерву. Кілька таких, як Крипто.com, Bitfinex і Binance зробили проміжний крок, опублікувавши адреси гаманців як грубий доказ активів. Але це неповно без відповідних зобов’язань.

Сторона активів тривіальна: вона може включати публікацію адрес гаманців або підписання транзакції. Складна частина полягає в тому, щоб зіставити активи з непогашеними зобов’язаннями. Для цього біржа підсумовує всі баланси користувачів, анонімізує їх і публікує дані Меркелізований формат. Звідти вкладники можуть перевірити, чи включені вони до набору зобов’язань. Якщо це зробить достатньо, вони можуть мати тверду впевненість, що біржа T обманює, пропускаючи зобов’язання. І якщо процес відбувається під наглядом аудитора, користувачі можуть отримати додаткову впевненість, що жодні зобов’язання не виключаються.

Читайте також: Георгій Калудіс – Усі депозитарні Крипто повинні прийняти програми підтвердження резервування, але навіть цього T

Циніки та Bitcoin максі, як правило, протестують проти того, що докази резерву T є цілком надійними. Звичайно, їх T – нічого немає – але критики пожертвували б ідеальним на вівтарі добра. Було брюхаха останніми днями про великі біржі, які займаються знімками активів нібито позичені кошти, і багато хто використовує це, щоб списувати докази резерву цілком. (Пізніше було доведено, що деякі з цих звинувачень є такими безпідставні.) Списання доказів резерву через те, що деякі слабкі реалізації T заслуговують на довіру, еквівалентно замовленню піци «Маленькі Цезарі» та припущенню, що вся італійська їжа — сміття.

Сильніша система

Знімок активів на певний момент часу без нагляду аудитора чи аналізу грошових потоків доводить дуже мало. Докази резерву I та ін говорити про передбачає постійні часті атестації, в ідеалі під наглядом аудитора. У більш повній формі він дає дуже сильні гарантії.

Непокірним обмінам залишилося небагато виправдань. Порівняно з першим ажіотажем для підтвердження резерву в 2014/15, сьогодні доступних ресурсів набагато більше. 2021 рік довідник для практичного лікаря до підтвердження резерву, опублікованого мною та кількома іншими співробітниками Digital Chamber, пропонує повну картину.

Докази резерву BitMEX з відкритим кодом код і посібник із повторення процедури доступний. А для критиків, які нарікають на відсутність бухгалтерських фірм, які мають досвід у полегшенні процесу, це вже не відповідає дійсності. Топ-20 аудиторських фірм Арманіно бере участь у цих заходах роками, і це T ONE.

Під час «бичачого» ринку я розумію, чому біржі T хочуть конкурувати на основі довіри. Але в період консолідації збереження довіри користувачів є надзвичайно важливим. Ця процедура дозволяє біржам бути набагато прозорішими, ніж їхні колеги TradFi, які не можуть незалежно перевіряти активи користувачів.

Я очікую, що регулятори вимагатимуть цього. У Вайомінгу вже згадували докази резервування Правила СПДІ (спеціальної депозитарної установи)., і я думаю, що незабаром це з’явиться в інших законах.

Читайте також: Девід З. Морріс – Нік Картер проти Bitcoin -максималістів

Зараз, коли так багато бірж, включаючи лідера ринку Binance, приймають цю процедуру, деякі, хто не бере участі, піднімуть брови. Коли на неї натиснули, Емілі Чой з Coinbase запротестувала, що біржа вже перевірена і що це має бути достатньою заміною. Але якщо Coinbase піклується про цілісність галузі, вона все одно проведе процедуру. Я хотів би, щоб вкладники мали можливість вибирати між різними публічними та непублічними біржами, усі з яких виконують PoR, а не обмежуються кількома публічними біржами, які щоквартально розкривають інформацію через Комісію з цінних паперів і бірж.

Давайте розберемося. Доказ резерву T зупинив би FTX, Quadriga чи Mt.Gox. Усі троє були неплатоспроможними протягом тривалого часу через шахрайство або хакерські атаки. Але у світі, де підтвердження резерву стало нормою, їхня відмова або нездатність виконати підтвердження резерву стирчали б, як запалений палець, і сповіщали користувачів про те, що, ймовірно, щось не так. Тож докази резерву в галузевому масштабі працюють через негатив – найбільш показово, якщо ти цього T робиш.

У найближчі кілька місяців і років, оскільки докази резервування стануть більш поширеними в галузі, я сподіваюся і очікую, що ми будемо застосовувати таку ж ретельну перевірку до тих, хто залишився.