Чому ціна Ethereum будується на міцнішому ґрунті, ніж Bitcoin

BTC зріс на 245%, а Ethereum – на 730% за один рік. Звичайно, обидва зараз значно впали за останній місяць. Але ціна сама по собі дає нам дуже мало інформації.

The гіпотеза ефективного ринку змусить нас повірити, що інформаційні переваги, наприклад знання того, що таке блокчейн, або думка, що мережа без транзакцій коштує менше, ніж мережа з транзакціями, поглинаються Ринки через арбітражні можливості. Якщо у вас є інформаційна перевага, незалежно від того, наскільки вона фундаментальна, очевидна чи невелика, ви дієте на цій межі та отримуєте винагороду у вигляді прибутку протягом певного періоду часу. Таким чином, стимули змушують раціональних акторів раціоналізувати ірраціональні Ринки.

Лекс Соколін, оглядач CoinDesk , є співголовою компанії Global Fintech у компанії ConsenSys, що розробляє блокчейн-програмне забезпечення в Брукліні, штат Нью-Йорк. Наступне адаптовано з йогоFintech Blueprint інформаційний бюлетень.

Але давайте не забувати, що соціальні медіа та меметика існують, зокрема, для того, щоб створювати машини з мозку наших ящірок і об’єднувати їх у лімбічну систему Інтернету уваги.

Отже, ціна — це не просто холодний розрахунок відкритої правди. Скоріше ціна є сигналом, який потрібно політизувати, воювати та поклонятися. Якби вам було легше рухати священне число серцем, ніж розумом, що б ви вибрали? Не потрібно робити домашнє завдання з математики. Просто приєднайтеся до знаменного племені Bitcoin -максималісти, LINK морської піхоти, Армія XRP, Армія DOGE або якогось іншого багатоагентного твіттер-кентавра, і розривати все, що суперечить вашій розповіді.

Той факт, що люди захоплюються ціною і лише говорять про це – як про прапор – не є новим. Але, можливо, кількість покупок, які здійснюються лише на основі цього розмахування прапором, є новою для провідних криптовалют. Крики фінансового згуртування тепер є нормою, щоб навчити ворогів уроку фінансового краху.

Кореляції є ще одним джерелом даних. Coin Metrics має фантастичний інструмент для побудови графіків кореляції Крипто тут. Ми бачимо, що кореляції між проектами починають зближуватися до діапазону від 0,6 до 0,8. Активи з дуже різними історіями, наприклад Bitcoin, Ethereum, Uniswap, Aave, Binance та Yearn згортають будь-яку різницю в продуктивності до більш високої кореляції.

Можливо, це свідчить про відсутність дискримінації з боку інституційних учасників, коли вони застосовують підхід до розподілу активів. Це означало б вкладення грошей у «сектор», а не в проект. Таким чином, ви вкладете 10% свого хедж-фонду в Крипто, а не в окремі активи. Тоді, коли виникне потреба зменшити кредитне зобов’язання або перейти на іншу позицію, ви зменшите частину свого загального розподілу, і таким чином вплинете на всі підкомпоненти. Але в це BIT важко повірити. Будучи піонерами серед своїх аналогів, Крипто , що грають у цьому просторі, надзвичайно чутливі до ризику та структури ринку.

Через те, що біткойн є засобом збереження вартості, учасники роздрібної торгівлі розпродають ефективні, але непрофільні активи, щоб залишити все, що залишилося, у Bitcoin. Оскільки ринок загалом став ведмежим, розпродаж переможців для погашення застави або для усунення ризику починає мати сенс. Це здається більш імовірним, а також відстійним.

Основи біткойна

Якщо ви хочете бути точними в роздумах про Крипто , які показники насправді відстежувати?

Bitcoin та Ethereum мають дуже різні історії, тому те, що слід відстежувати, зовсім інше. Bitcoin є дефіцитним у цифровому вигляді, тому його можна розглядати як «тверді та надійні» гроші. Твердість означає, наскільки важко створити додаткові одиниці валюти. Він підтримується своєю математичною правдою – з обмеженою пропозицією згідно з кодом. Тоді як китайська влада може спроба припинити майнінг Bitcoin як бур’ян, він мало впливає на здатність мережі захищати транзакції та накопичувати багатство для людей, які хочуть робити це подалі від своїх урядів.

Таким чином, Bitcoin є політичним інструментом, націленим на суверенів, який має на меті позбавити їх монополії на багатство. У тій мірі, в якій країна не може збирати податки, контролювати свою економіку за допомогою монетарної Політика та іншим чином керувати своїм народом економічно, ця країна не є суверенною в середньовічному розумінні. Коли децентралізована інтернет-нація має власну децентралізовану інтернет-валюту та обіцянки свободи та щастя, громадяни країни мають легкодоступну альтернативу гегемону. Незабаром ми можемо знайти кращий соціальний договір з децентралізованою автономною організацією (DAO), ніж з корпорацією чи державою. Таким чином, суверен застосовуватиме силу, щоб забезпечити виконання суспільного договору, який він вважає екзистенційним.

Проте біткойнери вважають ринкові сили невблаганними, припускаючи нескінченний попит. Наприклад, "Модель ціноутворення Bitcoin Stock to FLOW бере графік емісії BTC з Заходи зменшення вдвічі та добре перекриває його в логарифмічній шкалі з ціною BTC . Таким чином, чим важче буде згенерувати наступний Bitcoin, тим вищою буде ціна Bitcoin .

Але, можливо, це також лише дві експоненціальні діаграми, накладені одна на одну? Наприклад, ви берете ONE число і ділите його на два, а потім берете інше число і множите його на два, а потім возитеся з вертикальною віссю, поки ваш період часу не збігається.

Інша BIT головоломки, коли ви знаєте, як LOOKS постачання, полягає в тому, щоб спробувати спроектувати попит. Існують різні аналітичні дані про те, які типи рахунків продають (наприклад, великі чи малі), інституційні притоки та відтоки та інші провідні індикатори для підрахунку транзакцій. Це спроба кількісно оцінити, як люди ставляться до майбутнього, і всі види алхімії існують у розгляді соціальних настроїв.

На нашу Погляди, одні з найкращих графіків для розуміння поточної оцінки Bitcoin були розроблені Віллі WOO і є доступний тут. The Обмеження NVT (мережева вартість для транзакцій), який базується на історичних грошових потоках відносно вартості мережі, припускає, що Bitcoin має коштувати понад 1 трильйон доларів. Вартість усіх монет за ціною їх останньої транзакції становить 370 мільярдів доларів. Ринок плаває десь посередині.

Однак зауважте, що головними змінними в усіх цих моделях є те, як Bitcoin співвідноситься з його власною вартістю. Він цінний у тій мірі, в якій люди заплатили за це – засіб збереження вартості – і за якою ставкою вони виконують таку діяльність. І, відверто кажучи, ми T можемо розрізнити кореляцію та причинно-наслідковий зв’язок, тому що за задумом велика частина Фінанси є рекурсивною, рефлексивною та самоподібною.

Веб 3.0

Перейти від розмов про екзистенціальну геополітику та про те, хто може стати богом грошей – монарх, президент чи комп’ютерна програма – до розмов про творчі обчислення – це ковток свіжого повітря.

Як тільки ви впровадите програмованість у блокчейни, ви більше не будете змушені говорити про гроші. Так, гроші прекрасні. Але це також просто похідна від реальних речей, які роблять реальні люди. Гроші не існують без певної роботи, яка пішла в матеріальний світ, а потім стала абстрагованою в щось інше.

Для нас важлива саме ця робота. Хоча оновлення функції трансформації, яка зберігає абстракції, щоб вона стала більш сучасною та безкоштовною, є гігантською можливістю, чи T можемо ми спочатку мати цифрову рідну економіку замість поклоніння золотому тельцю?

Оплата сендвіча BTC або акціями Apple не є нативною цифровою економікою. Створення програмного забезпечення, яке працює на Ethereum або іншому мостовому обчислювальному блокчейні, безперечно є.

мати узаємні фінансові механізми з відкритим кодом, які забезпечують найкращу фінансову функціональність у світі є вартою метою. Виправлення первородного гріха Інтернету перетворення Human творчості з рекламних монстрів, що пожирають увагу, на економічний обмін теж здається досить гарною метою. Проектування, заморожування та керування метавсесвітом, що виникає, щоб зробити кіберпростор відчути обґрунтованим і вартим проживання, може бути найбільшою метою з усіх.

З цією метою ми вважаємо, що набагато простіше вкоренитися в основах Ethereum, оскільки він підтримує неканонічні розширення, незалежно від того, чи це мережі масштабованості, такі як Polygon, Optimism або ARBITRUM, чи це безліч децентралізованих програм, які розширюють фінансове використання ETH через торгівлю. , кредитування, інвестування, страхування, структурування та управління активами.

Чим більше будують інші, і чим легше їм будувати, а отже, створювати економічний обмін і транзакції, тим краще стає для всіх. Це все одно, що спостерігати за тим, як зростає кількість додатків в iOS від Apple або зашкалює кількість продавців, підключених до Alibaba.

Щоб повірити в майбутнє Крипто , вам T обов’язково вірити в історії про суверенів, цифрових чи фізичних. Швидше, ви повинні вірити в історії про переваги непримусового рівноправного економічного обміну. З цією метою замість того, щоб міняти старі уряди на Інтернет, висувається теза, що ви міняєте стару економіку на Інтернет. Тоді це наш улюблений графік, який показує, як понад 1 мільйон щоденних транзакцій Ethereum тепер поєднується з іншими 7 мільйонами щоденних транзакцій від Polygon.

Або, можливо, ONE показ 135 мільйонів дзвінків за контрактом у травні – пісня програмного коду.

Оскільки Крипто Ринки продовжують демонструвати як (1) виражену волатильність, так і (2) підвищену кореляцію між різними типами активів, важливо сформулювати головну різницю між мотивуючою метою Bitcoin та Ethereum. Ми не вважаємо, що Ціни криптовалют розповідають корисну чи зрозумілу історію, тому варто розглянути основи того, на що ONE робить ставку, щоб стати правдою.

Bitcoin і Ethereum/Web3 прагнуть до зовсім інших цілей і підуть зовсім різними шляхами, щоб досягти їх. Можливо, під час якоїсь прекрасної сингулярності вони зійдуться. Всесвіт Twitter буде кричати на вас, доки ви не погодитеся з його ціновим наративом, тому будьте пильні та зверніть увагу на CORE принципи. На кону багато чого.