Почему цена Ethereum имеет более прочную основу, чем Bitcoin

BTC вырос на 245%, а Ethereum вырос на 730% за год. Конечно, оба сейчас сильно упали за последний месяц. Но цена сама по себе дает нам очень мало информации.

Theгипотеза эффективного рынка заставили бы нас поверить, что информационные преимущества, такие как знание того, что такое блокчейн, или мысль о том, что сеть без транзакций стоит меньше, чем сеть с транзакциями, поглощаются Рынки через арбитражные возможности. Если у вас есть информационное преимущество, независимо от того, насколько оно фундаментально, очевидно или мало, вы действуете на этом преимуществе и получаете вознаграждение в виде прибыли в течение некоторого периода времени. Таким образом, стимулы заставляют рациональных игроков рационализировать иррациональные Рынки.

Лекс Соколин, обозреватель CoinDesk , является соруководителем Global Fintech в ConsenSys, компании по разработке программного обеспечения для блокчейна из Бруклина, штат Нью-Йорк. Нижеследующее адаптировано из егоПроект Fintech информационный бюллетень.

Но не будем забывать, что социальные сети и меметика существуют отчасти для того, чтобы превратить наши ящерообразные мозги в машины и объединить их в лимбическую систему интернета внимания.

Цена, таким образом, не просто холодный расчет истины, которая открылась. Скорее, цена — это сигнал к политизации, войне и поклонению. Если вам легче двигать священное число сердцем, чем умом, что бы вы выбрали? Не нужно делать домашнее задание по математике. Просто присоединяйтесь к знаменному племениМаксималисты Bitcoin,LINK Морские пехотинцы,XRP -армия,армия DOGEили какой-нибудь другой многоагентный кентавр Twitter, который раскритикует все, что противоречит вашему повествованию.

Тот факт, что люди обожают цену и ничего не делают, кроме как говорят о ней – как о флаге – не является чем-то новым. Но, возможно, объем покупок, которые совершаются на основе одного только размахивания флагом, является новым для ведущих криптовалют. Финансовые призывы к объединению теперь стали нормой, чтобы преподать врагам урок финансового краха.

Корреляции — еще одна точка данных. Coin Metrics имеет фантастический инструмент для построения графиковкорреляции Криптo здесь. Мы видим, что корреляции между проектами начинают приближаться к диапазону от 0,6 до 0,8. Активы с очень разными историями, такие как Bitcoin, Ethereum, Uniswap, Aave, Binance и Yearn стирают любую разницу в производительности в сторону все более высокой корреляции.

Возможно, это свидетельствует об отсутствии дискриминации со стороны институциональных субъектов, когда они используют подход распределения активов. Это означало бы вложение денег в «сектор», а не в проект. Таким образом, вы бы вложили 10% своего хедж-фонда в Криптo, а не в конкретные активы. Затем, когда возникнет необходимость в снижении кредитного плеча или ротации в другую позицию, вы бы сократили часть своего общего распределения и тем самым повлияли бы на все подкомпонентные части. Но в это BIT трудно поверить. Будучи пионерами среди своих коллег, Криптo , играющие в этой сфере, чрезвычайно чувствительны к риску и структуре рынка.

Статус биткоина как средства сбережения заставляет розничных игроков продавать хорошо работающие, но непрофильные активы, чтобы вложить оставшиеся в Bitcoin. Поскольку рынок в целом стал медвежьим, продажа победителей для погашения залоговых требований или отключения риска начинает иметь смысл. Это кажется более вероятным, но также отстойно.

Основы биткоина

Если вы хотите быть скрупулезным в своих размышлениях о Криптo , какие показатели следует отслеживать?

Bitcoin и Ethereum имеют очень разные истории, и поэтому то, что отслеживать, совершенно разное. Bitcoin является цифровым дефицитом, и поэтому может рассматриваться как «твердые и надежные» деньги. Твердость относится к тому, насколько сложно создавать дополнительные единицы валюты. Она подкреплена своей математической истиной — с ограниченным предложением, как предопределено кодом. В то время как китайские власти могут попытка искоренить майнинг BitcoinПодобно сорняку, он мало что делает для того, чтобы повлиять на способность сети обеспечивать безопасность транзакций и создавать хранилище богатства для людей, которые хотят делать это вдали от своих правительств.

Таким образом, Bitcoin является политическим инструментом, нацеленным на суверенов, призванным лишить их монополии на богатство. В той степени, в которой страна не может собирать налоги, контролировать свою экономику посредством денежно-кредитной Политика и иным образом управлять своим народом экономически, эта страна не является суверенной в средневековом смысле. Когда децентрализованная интернет-страна приходит со своей собственной децентрализованной интернет-валютой и обещаниями свободы и счастья, у граждан страны появляется легкодоступная альтернатива гегемону. Вскоре мы можем найти лучший общественный договор с децентрализованной автономной организацией (DAO), чем с корпорацией или государством. Таким образом, суверен будет использовать силу для обеспечения соблюдения общественного договора, который он считает экзистенциальным.

Однако биткоинеры считают, что рыночные силы неумолимы, предполагая бесконечный спрос. Например, "Модель ценообразования Bitcoin Stock to FLOW берет график эмиссии BTC с его Мероприятия халвинга и аккуратно накладывает его на логарифмической шкале с ценой BTC . Таким образом, чем сложнее сгенерировать следующий Bitcoin, тем выше будет цена Bitcoin .

Но, может быть, это просто две экспоненциальные диаграммы, наложенные друг на друга? Например, вы берете ONE число и делите его на два, а затем берете другое число и умножаете его на два, а затем возитесь с вертикальной осью, пока ваш временной период не совпадет.

Еще одна BIT головоломки, когда вы знаете, как LOOKS предложение, заключается в том, попытаться спроецировать спрос. Существуют различные аналитические данные о том, какие типы счетов продают (например, большие или маленькие), институциональные притоки и оттоки и другие опережающие индикаторы для подсчета транзакций. Это попытка количественно оценить, как люди относятся к будущему, и существуют всевозможные виды алхимии в рассмотрении социальных настроений.

По нашему Мнение, некоторые из лучших диаграмм для понимания текущей стоимости Bitcoin были разработаны Вилли WOOи естьдоступно здесь.NVT (сетевая стоимость транзакций) предел, основанный на исторических денежных потоках относительно стоимости сети, предполагает, что стоимость Bitcoin должна превышать $1 трлн. Стоимость всех монет по цене их последней транзакции составляет $370 млрд. Рынок колеблется где-то посередине.

Однако следует отметить, что основные переменные во всех этих моделях — это то, как Bitcoin соотносится с его собственной стоимостью. Он ценен в той степени, в которой люди за него заплатили — как за средство сбережения — и в той степени, в которой они выполняют такую ​​деятельность. И, честно говоря, мы T можем отличить корреляцию от причинно-следственной связи, потому что по своей сути большая часть Финансы рекурсивна, рефлексивна и самоподобна.

Веб 3.0

Это словно глоток свежего воздуха — перейти от разговоров об экзистенциальной геополитике и о том, кто станет богом денег — монарх, президент или компьютерная программа, — к разговору о творческих вычислениях.

Как только вы добавляете программируемость в блокчейны, вы больше не ограничены разговорами о деньгах. Да, деньги прекрасны. Но они также являются просто производной от реальных вещей, которые делают реальные люди. Деньги не существуют без некоторой работы, которая вошла в осязаемый мир, а затем стала абстрагированной во что-то еще.

Для нас важна именно эта работа. Хотя модернизация функции преобразования, которая сохраняет абстракции, чтобы сделать их более современными и свободными, является гигантской возможностью, разве мы T можем сначала иметь цифровую экономику вместо того, чтобы поклоняться золотому тельцу?

Оплата сэндвича в BTC или акциях Apple не является цифровой экономикой. Создание программного обеспечения, работающего на Ethereum или другом связанном вычислительном блокчейне, определенно является таковым.

Имеяоткрытые, взаимные финансовые движки, которые обеспечивают наилучшую финансовую функциональностьв мире — это стоящая цель. Исправление первородного греха интернетаперепрограммирование Human творчества из пожирающих внимание рекламных монстров в экономический обменКажется, это тоже довольно хорошая цель. Проектирование, застывание и управление формирующейся метавселенной, чтобы киберпространство чувствовалось обоснованным и достойным обитания, можетбыть самой большой целью из всех.

С этой целью нам гораздо проще укорениться в основах Ethereum, поскольку он приветствует неканонические расширения, будь то масштабируемые сети, такие как Polygon, Optimism или ARBITRUM, или бесчисленные децентрализованные приложения, расширяющие финансовое использование ETH посредством торговли, кредитования, инвестирования, страхования, структурирования и управления активами.

Чем больше другие строят, и чем проще им строить и, следовательно, генерировать экономический обмен и транзакции, тем лучше становится всем. Это похоже на то, как мы наблюдаем, как растет количество приложений в iOS от Apple или как число продавцов, подключенных к Alibaba, зашкаливает.

Чтобы верить в будущее Криптo , вам T нужно верить в истории о суверенах, цифровых или плотских. Скорее, вам нужно верить в истории о преимуществах ненасильственного однорангового экономического обмена. С этой целью, вместо того, чтобы менять старые правительства на интернет, тезис заключается в том, что вы меняете старую экономику на интернет. Итак, это наша любимая диаграмма, показывающая, как более 1 миллиона ежедневных транзакций Ethereum теперь сочетаются с еще 7 миллионами ежедневных транзакций от Polygon.

Или, может быть , ONE, показывающий 135 миллионов звонков по контрактам в мае– песня программного обеспечения, выполняющего код.

Поскольку Криптo продолжают демонстрировать как (1) выраженную волатильность , так и (2) возросшую корреляцию между различными типами активов, важно сформулировать основное различие между мотивирующими целями Bitcoin и Ethereum. Мы не думаем, что Курсы криптовалют рассказывают полезную или ясную историю, поэтому стоит рассмотреть основы того, на что ONE делаете ставку, чтобы это стало правдой.

Bitcoin и Ethereum/Web3 стремятся к совершенно разным целям и пойдут к ним разными путями. Возможно, во время какой-то прекрасной сингулярности они сойдутся. Вселенная Twitter будет кричать на вас, пока вы не подчинитесь ее ценовому нарративу, поэтому будьте бдительны и обращайте внимание на CORE принципы. На карту поставлено многое.