Сом Сейф: «Раціонально» для SEC схвалити Крипто ETF

Сом Сейф був інвестиційним банкіром у RBC Capital Ринки, перш ніж заснувати Claymore Investments, постачальника біржових фондів, пайових інвестиційних фондів та інших послуг, які він продав BlackRock у 2012 році. Його нова компанія Purpose Investments запустила ETF для Bitcoin і ефіру, залучивши понад 12 мільярдів доларів до свого Bitcoin ETF на момент написання статті.

Консенсус 2021: Som Seif з’явиться на CoinDesk цього року Консенсусна конференція 25 травня в дослідженні «Bitcoin для консультантів». Зареєструватися тут.

Регулятори США T схвалили ETF для цифрових активів, до великого роздратування багатьох інвесторів і Крипто компаній, які вважають, що такі інструменти є вирішальними для більш широкого сприйняття галузі. CoinDesk наздогнав Сейфа перед його появою на Consensus наступного тижня. Нижченаведене було дещо відредаговано для стислості та ясності.

CoinDesk: Чому нам потрібен Bitcoin ETF, а не просто інвестування в Bitcoin?

Це важливий клас активів, який користується все більшим попитом у всіх типів інвесторів. Але реальність така, що для більшості інвесторів володіти цим активом дуже незручно. До запуску ETF в Bitcoin і ефірі інвесторам доведеться відкрити біржовий рахунок або окремий депозитний рахунок, а потім виконувати транзакції за допомогою нетрадиційного брокера або власних гаманців. Подібно до того, як було із золотом у 90-х і на початку 2000-х, до появи золотих ETF.

Завдяки ETF активи доступні для кожного інвестора так само, як вони зазвичай інвестували б у будь-який інший цінний папір, на своїх традиційних рахунках у традиційній компанії та торгуються як звичайний цінний папір. Для такого активу, як Bitcoin, який значною мірою залежить від попиту та пропозиції, це відкриє можливість вчасно задовольнити значно більший попит на активи. Це схоже на те, що ми бачили з золотом, коли в 2003 і 2004 роках було запущено оригінальні ETF на золото. Функція попиту на золото експоненціально зростала протягом наступних 20 років, і сьогодні воно є CORE частиною портфелів багатьох людей.

Я припускаю, що SEC схвалить це, і для них буде дуже раціонально це зробити, і дуже ірраціонально для них на цьому етапі не

CoinDesk: Наскільки ми можемо збільшити попит через ETF на Bitcoin та ефір?

Цифрові активи – це молода сфера. Це лише 11-12 років з точки зору знання та обізнаності. Для більшості людей Bitcoin зростає лише протягом останніх п’яти років. Тож попереду ще довгий шлях розвитку. ETF дають людям простий і безпечний спосіб отримати доступ до попиту, і це підвищує ймовірність покупки. Раніше люди цікавилися Bitcoin та ефіром, але біржі та зберігання викликають тертя.

В інституційному світі більшість із них T торкалися цього, якщо тільки ви не збиралися пройти через процес відкриття рахунку зберігання Крипто . Що стосується звичайних цінних паперів, ви розумієте структуру речей, але цифрові активи зовсім інші. У вас T внутрішніх структур розрахунків і традиційних зберігачів. Оскільки це актив на пред’явника, безпека навколо активу є важливою річчю, і вона сильно відрізняється від забезпечення акцій.

Читайте також: Канада схвалила три Ethereum ETF за ONE день

З ETF все це зникає, тому що інвестиції здійснюються в традиційній формі, і ви можете бути впевнені в цій структурі так само, як ви були б впевнені, коли купуєте S&P 500, Nasdaq або будь-який інший. Ви можете тримати його на своїх традиційних депозитарних рахунках, і ви можете створити навколо нього традиційну структуру власності та управління.

CoinDesk: регулятори в США T схвалили ETF для цифрових активів. Чому, на вашу думку, канадські регулятори сприйняли ці продукти?

Історично канадські регулюючі органи демонстрували готовність вести розмову та бути відкритими щодо інновацій. Є довга історія того, як Канада була першою у світі інвестицій та ETF.

Ще в 2017 і 2018 роках обидві групи регуляторів прийняли рішення не схвалювати продукти, і було дві причини. ONE було питання про те, чи є це законним активом і чи хочемо ми, щоб люди мали до нього доступ? Є питання щодо брокерської діяльності, торгівлі та наявності достатньої ліквідності.

Друга полягала в тому, чи існує інфраструктура, щоб навіть увімкнути такий продукт, щоб мати достатню ліквідність? Чи існує достатній потенціал формування ринку для забезпечення ефективності ціни? Чи існують інституційні якісні рішення щодо опіки з точки зору безпеки та структури? Тоді обидва регулятори прийняли рішення, що ринок T має достатньої структури для обох цих речей.

Канадські регулятори прийняли рішення, що люди так чи інакше захочуть отримати доступ до цього. У нас було декілька прикладів нерегульованих бірж, які виявилися шахрайськими, наприклад QuadrigaX. І регулятори сказали, що ми краще надамо доступ через регульовану структуру безпеки, а не через нерегульовану структуру безпеки.

[Канадські] регулятори сказали, що ми краще надамо доступ через регульовану структуру безпеки, а не через нерегульовану структуру безпеки.

І я думаю, що SEC (Комісія з цінних паперів і бірж США) має поставити те саме питання. Такі компанії, як Coinbase і Grayscale, надають інвесторам доступ до цього ринку. Через це стає важче стверджувати, що ми T повинні надавати людям доступ до більш ефективної структури. Комісії за торгівлю на Coinbase просто смішні. Ви можете побачити їхні прибутки – вони заробляють великі гроші. І я припускаю, що SEC схвалить це, і для них буде дуже раціонально це зробити, і дуже ірраціонально для них на цьому етапі не робити цього.

Які ваші довгострокові прогнози щодо Bitcoin та Ethereum як активів?

Це дуже різні активи, і вони відіграють дуже різні ролі. Я особисто дуже упереджено ставлюся до Ethereum протягом останніх кількох років.

Моя точка зору на Bitcoin полягає в тому, що це суто засіб збереження вартості попиту та пропозиції. Ми знаємо, що пропозиція обмежена певною структурою інфляції кожного року, ми знаємо рівень інфляції Bitcoin. Я твердо вірю в те, що протягом наступних років ціна Bitcoin буде набагато вищою, але важко сперечатися, де він буде в наступні шість або 12 місяців.

В ефірі він має зовсім іншу корисність. Справа не лише в попиті та пропозиції. Йдеться про зростання та програми. Bitcoin є всюдисущим, і люди T думають про Крипто , не думаючи про Bitcoin. З ефіром усвідомлення тільки починає зростати. Оскільки NFT (незамінні токени) і DeFi (децентралізовані Фінанси) продовжують зростати, ми побачимо, що все більше і більше людей прийдуть, і я думаю, що ми побачимо значне зростання в наступні 12 місяців, можливо, до 10 000 доларів. Я думаю, що з часом ефір стане більш цінною платформою, але це може зайняти кілька років.