Сом Сейф: «Рационально» для SEC одобрить Криптo ETF

Сом Сейф был инвестиционным банкиром в RBC Capital Рынки, прежде чем основал Claymore Investments, поставщика биржевых фондов, паевых инвестиционных фондов и других услуг, которые он продал BlackRock в 2012 году. Его новая компания Purpose Investments запустила ETF для Bitcoin и эфир, привлекший на момент написания статьи более 12 миллиардов долларов в свой Bitcoin ETF.

Консенсус 2021: Сом Сейф появится на CoinDesk в этом годуКонсенсусная конференция 25 мая в исследовании «Bitcoin для советников». Зарегистрируйтесь здесь.

Регуляторы США T одобрили ETF для цифровых активов, что вызвало сильное раздражение многих инвесторов и Криптo компаний, которые считают, что такие инструменты имеют решающее значение для более широкого принятия отрасли. CoinDesk связался с Сейфом перед его выступлением на Consensus на следующей неделе. Нижеследующее было слегка отредактировано для краткости и ясности.

CoinDesk: Зачем нам нужен Bitcoin ETF, а не просто инвестиции в Bitcoin?

Это важный класс активов, который становится все более востребованным всеми типами инвесторов. Но реальность такова, что для большинства инвесторов это очень неуклюжий актив для владения. До запуска ETF на Bitcoin и эфириумы инвесторам приходилось открывать биржевой счет или отдельный счет депо, а затем совершать транзакции с использованием нетрадиционного брокера или собственных кошельков. Это похоже на то, как это было с золотом в 90-х и начале 2000-х, до появления золотых ETF.

С ETF активы доступны каждому инвестору так же, как они обычно инвестируют в любую другую ценную бумагу, на своих традиционных счетах в традиционной компании и торгуются как обычные ценные бумаги. Для такого актива, как Bitcoin, который во многом зависит от спроса и предложения, это откроет возможность со временем захватить гораздо больший спрос на активы. Это похоже на то, что мы видели с золотом, когда были запущены оригинальные золотые ETF в 2003 и 2004 годах. Функция спроса на золото росла экспоненциально в течение следующих 20 лет, и сегодня это CORE часть портфелей многих людей.

Я предполагаю, что SEC одобрит это, и это будет очень рационально с их стороны сделать это и очень нерационально с их стороны на данном этапе не сделать этого.

CoinDesk: Насколько вырастет спрос из-за ETF на Bitcoin и эфир?

Цифровые активы — это молодая область. Ей всего 11 или 12 лет с точки зрения знаний и осведомленности. Для большинства людей Bitcoin растет только последние пять лет. Так что ему предстоит долгий путь роста. ETF предоставляют людям простой и безопасный способ доступа к спросу, и это повышает вероятность того, что люди будут покупать. Раньше люди интересовались Bitcoin и эфиром, но биржи и хранение создают трения.

В институциональном мире, если вы не собираетесь проходить процесс открытия Криптo депозитарного счета, большинство из них T касались этого. С обычными ценными бумагами вы понимаете структуру вещей, но цифровые активы совершенно другие. У вас T внутренних расчетных структур и традиционных кастодианов. Поскольку это предъявительский актив, безопасность вокруг актива является важной вещью, и это сильно отличается от обеспечения акций.

Читать дальше: Канада одобрила три ETF Ethereum за ONE день

С ETF все это уходит, потому что инвестиции находятся в традиционной форме, и вы можете быть уверены в этой структуре так же, как вы были бы уверены, покупая S&P 500, Nasdaq или что-то еще. Вы можете держать это на своих традиционных счетах депо и можете создать вокруг этого традиционную структуру владения и управления.

CoinDesk: Регуляторы в США T одобрили ETF для цифровых активов. Почему, по-вашему, канадские регуляторы снисходительны к этим продуктам?

Канадские регуляторы исторически демонстрировали готовность к диалогу и открытость в отношении инноваций. Канада уже давно является первой в мире инвестиций и в сфере ETF.

В 2017 и 2018 годах оба регулятора приняли решение не одобрять продукты, и на то было две причины. ONE заключалась в том, является ли это законным активом и хотим ли мы, чтобы люди имели к нему доступ? Есть вопросы по брокерской деятельности, торговле и достаточной ли ликвидности.

Во-вторых, есть ли инфраструктура, которая вообще позволяет использовать такой продукт, чтобы была достаточная ликвидность? Есть ли достаточные возможности создания рынка, чтобы гарантировать эффективность цены? Есть ли решения по хранению институционального качества с точки зрения безопасности и структуры? Тогда оба регулятора приняли решение, что рынок T имеет достаточной структуры для обеих этих вещей.

Канадские регуляторы приняли решение, что люди захотят получить к этому доступ ONE или иным способом. У нас было несколько примеров нерегулируемых бирж, которые в итоге оказались мошенническими, как QuadrigaX. И регуляторы сказали, что мы бы предпочли предоставить доступ через регулируемую структуру безопасности, а не через нерегулируемую структуру безопасности.

[Канадские] регулирующие органы заявили, что мы бы предпочли предоставить доступ через регулируемую структуру безопасности, а не через нерегулируемую структуру безопасности.

И я думаю, что SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) должна задать тот же вопрос. Такие компании, как Coinbase и Grayscale, предоставляют инвесторам доступ к этому рынку. Это затрудняет аргументы в пользу того, что мы T должны предоставлять людям доступ к более эффективной структуре. Торговые сборы на Coinbase смехотворны. Вы можете видеть по их прибыли — они зарабатывают много денег. И я предполагаю, что SEC одобрит это, и это будет очень рационально для них сделать это и очень нерационально для них на данном этапе не сделать этого.

Каковы ваши долгосрочные перспективы Bitcoin и Ethereum как активов?

Это очень разные активы, и они играют очень разные роли. Я был очень лично предвзят к Ethereum в последние несколько лет.

Мой взгляд на Bitcoin таков: это просто средство сбережения спроса и предложения. Мы знаем, что предложение ограничено определенной структурой инфляции каждый год, мы знаем инфляционный уровень Bitcoin. Я большой сторонник того, что в течение следующих нескольких лет Bitcoin будет намного выше в цене, но трудно спорить, где он будет в следующие шесть или 12 месяцев.

В эфире он имеет совсем другую полезность. Это не просто спрос и предложение. Это рост и приложения. Bitcoin вездесущ, и люди T думают о Криптo , не думая о Bitcoin. С эфиром осведомленность только начинает расти. Поскольку NFT (невзаимозаменяемые токены) и DeFi (децентрализованные Финансы) продолжают расти, мы увидим все больше и больше людей, и я думаю, что мы увидим значительный рост в течение следующих 12 месяцев, возможно, до 10 000 долларов. Со временем, я думаю, эфир станет более ценной платформой, но это может занять несколько лет.