Хто має владу, роздрібні чи інституційні інвестори?

Ноель Ачесон є ветераном аналізу компаній і членом команди продуктів CoinDesk. Думки, висловлені в цій статті, належать автору.

Наступна стаття спочатку була опублікована в Institutional Крипто від CoinDesk, безкоштовному інформаційному бюлетені для інституційних інвесторів, зацікавлених у криптоактивах, з новинами та поглядами на Крипто , що доставляються щовівторка.Зареєструйтеся тут.

У фільмі Pixar «Життя жука» (дуже недооцінений фільм) є сцена, де Хоппер (злий коник) ганяє свого плаксивого брата насінням. А потім ще один. Очевидно, ні те, ні інше не боляче. Потім він відкриває клапан до великого зерносховища для насіння, і ой.

Те, що Хоппер успішно зробив, полягає в тому, що розмір і не обов’язково дорівнює потужності. Це стосується насіння, я маю на увазі маси. Обсяг переважає вплив.

Ми так багато чуємо про «інституційний вплив» на Крипто Ринки , що легко потрапити в пастку, думаючи, що лише інституції вирішать, коли почнеться наступне підвищення. «Стіна інституційних грошей», яку більшість із нас із задиханням чекали на початку 2018 року, мала підштовхнути ціну на Bitcoin та інші активи «до Місяця», і кмітливі роздрібні інвестори приєдналися б до радісної поїздки (в ламбо).

Рік потому ми більше не говоримо про «стіну», натомість ми зосереджуємося на розбудові інфраструктури та чекаємо, коли великі лідери голосно заявлять про свою прихильність. Зараз нам неодноразово кажуть, що «коли Goldman/State Street/BNY почнуть пропонувати Крипто », інституції накопичаться.

Через рік ми все ще не розуміємо суті.

Подолання розриву

Ось у чому річ: «інститути» не є самостійними суб’єктами, які діють у мікросвіті, окремому від решти економіки. Більшість зберігає гроші фізичних осіб: переважна більшість інституційних активів під управлінням знаходяться у пенсійних фондах, взаємних фондах і страхових компаніях. Вони не збираються приймати інвестиційні рішення без певної впевненості, що їхні клієнти з цим погодяться.

Бувають винятки, правда. Хедж-фонди, сімейні офіси та фонди обслуговують різні групи клієнтів. Вони можуть брати на себе більший ризик, часто мають більш інноваційну базу та T підпадають під однакові правила та обмеження. Але, якими б значними вони не були, вони становлять невеликий відсоток світового багатства.

І вони певною мірою вже інвестують у криптоактиви. Опитування на початку цього місяця від Fidelity Investments і Greenwich Associates показали, що понад 20% інституційних інвесторів уже мають певний ризик. Чергове опитування опубліковано минулого місяця Global Custodian і BitGo виявили, що 94% фондів уже інвестували в цей клас активів. Звіт Grayscale Investment за 1 квартал, опублікований пару тижнів тому, продемонстрував значне зростання <a href="https://grayscale.co/digital-asset-investment-report-q1-2019/">https:// Grayscale.co/digital-asset-investment-report-q1-2019/</a> участі сімейних офісів.

Проте значна частина інституційних грошей все ще очікує, і це не оголошення від Goldman Sachs чи його аналогів (хоча це T зашкодить довірі сектору). Це не для більш комплексної побудови ринкової інфраструктури (хоча це допомагає). Це навіть не для нормативної ясності (хоча це теж було б дуже гарною новиною).

Це для основного інтересу роздрібної торгівлі, щоб почати роботу.

На посаді

Коли клієнти пенсійних фондів, інвестиційних консультантів, пайових фондів тощо запитують про Крипто , тоді ширша база інституційних інвесторів намагатиметься отримати інформацію. Коли балаканина про концепцію у відповідних спільнотах інвесторів зростає до гучності, яку T ігнорувати, тоді ще більше великих посередників запропонують нові послуги.

Багато інтелектуальних закладів випереджають тенденції та пропонують послуги, які можуть задовольнити вхідний інтерес. Ці перші лідери заробляють цінний досвід і розум (не кажучи вже про дохід), а також додають рівень професіоналізму та впевненості на нових Ринки.

Тим не менш, Крипто все ще далека від «мейнстріму». Нам у секторі може здатися, що потік нових учасників інфраструктури за останній рік підвищив обізнаність, інтерес з усіх секторів значно зростає, а регулятори не сиділи без діла.

І все ж Крипто , дивлячись ззовні, все ще дуже нішева – загальна ринкова капіталізація Крипто мізерна порівняно з іншими інвестиційними активами, і для багатьох купувати Крипто надто складно, щоб турбуватися про це.

Крипто також все ще вважається ризикованим. Шахрайство та хакерство все ще послаблюють його репутацію, Крипто все ще важко встановити надійні банківські відносини, а податкова ситуація в більшості юрисдикцій просто заплутана.

Беручи до уваги

Погляд на деякі останні заголовки показує, що це починає змінюватися.

TD Ameritrade, ONE з найбільших роздрібних брокерів у світі, є планування пропозиції торгувати Крипто для своїх майже 12 мільйонів клієнтів через біржу інституційного рівня ErisX, на якій вона взяв ставку. Увімкнено стадії консенсусу Раніше в цьому місяці виконавчий віце-президент Стів Квірк розповів про «зашкалюваний» інтерес до їхніх освітніх серій про Крипто . Згідно з повідомленнями, онлайн-роздрібний брокер eTrade є також планую запропонувати Крипто торгівлі для своїх майже 5 мільйонів клієнтів.

Буквально минулого тижня додаток для торгівлі акціями Robinhood – який вимагає 6 млн облікові записи роздрібних користувачів – оголосив про додавання Нью-Йоркадо списку штатів США, в яких він може пропонувати торгівлю Крипто , за погодженням з Департаментом фінансових послуг Нью-Йорка.

Зростання роздрібної Крипто аудиторії виходить за рамки торгових можливостей. Крипто та їхні достоїнства демонструються перед мільйонами роздрібних інвесторів за допомогою серії медіа-поштовхів. Минулого тижня новини CBS «60 хвилин» пробіг сегмент на Bitcoin. Раніше цього місяця керуючий активами Grayscale Investments розкрив a зворушливий телевізійний ролик закликаючи інвесторів «скинути золото». А з початку цього року вражаюча реклама інституційної біржі Gemini розклеєна автобуси, таксі, рекламні щити, автобусні зупинки та вокзали у великих містах США оголосили, що «Крипто» – це не той Дикий Захід, яким був колись.

Імпульс інтересу до роздрібної торгівлі, здається, наростає, але «переломний момент», коли він досить гучний, щоб залучити більшу частину інституційного сектору до початку інвестування в Крипто (що, у свою чергу, спонукатиме інших інституційних інвесторів приєднатися), може бути ще далеко. Або це може бути не за горами. Переломним моментом може бути щось настільки очевидне, як запуск Bitcoin ETF, або це може бути просто сукупність підсвідомих ознак.

Тим часом, замість того, щоб розглядати два басейни попиту як окремі, ті з нас, хто зосереджується на інституційних інтересах, повинні KEEP за розвитком роздрібної торгівлі.

Ми піднімаємось

Але подібно до того, як інституційному сектору потрібен інтерес до роздрібної торгівлі, щоб викликати глибшу прихильність, так само роздрібному сектору потрібні інституційні канали. Без підтримки та нагляду інституційних партнерів, таких як довірені консультанти, знайомі брокери, менеджери взаємних фондів і розподільники пенсійних фондів, більшість роздрібних інвесторів, ймовірно, не почуватимуться достатньо комфортно, щоб зробити рішучий крок самостійно.

Можливо, роздрібні інвестори все частіше помічають і копаються в криптовалютах, але щоб цей інтерес досяг масштабу, їм потрібна інституційна підтримка.

У кінець Життя Жука, Геймліх, пухка гусениця, зазнає веселих метаморфоз і з’являється з різнокольоровими крилами, які, на жаль, занадто малі, щоб нести його значну вагу. Він T може сам ефективно використовувати ці нові інструменти. Не хвилюйтеся – його товариші по десантній команді мають великий досвід роботи з новою інфраструктурою. Вони допомагають йому парити над ландшафтом.

шахи зображення через Shutterstock