Bitcoin як товар: що означає рішення CFTC

Джаред Маркс — адвокат юридичної фірми Harris, Wiltshire & Grannis у Вашингтоні, округ Колумбія. Він консультує компанії щодо регуляторного законодавства, пов’язаного з біткойнами, і представляє компанії та фізичних осіб у цивільних і кримінальних справах. Тут він обговорює нещодавнє рішення Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами Сполучених Штатів, згідно з яким Bitcoin було позначено як товар.

Минулого четверга Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) врегулювала звинувачення проти невеликої та вже неіснуючої компанії в Сан-Франциско під назвою Coinflip, яка продавала похідні Bitcoin . Під час цього CFTC вперше заявив, що Bitcoin є «товаром».

Що ця рішучість означає для екосистеми Bitcoin і що цей новий вид примусових заходів передвіщає в майбутньому?

По-перше, перш ніж перейти до дрібниць, нагадаємо, що в божевільному заплутаному світі американського регулювання це рішення майже нічого не означає для того, як інші регулятори ставляться до Bitcoin. BitLicense, наприклад, не постраждає, як і інші державні регулятори та FinCEN.

Формальна класифікація, ймовірно, остаточно скасувала цю ідею звичайний біткоіни є цінними паперами, як Про це професор Шадаб розповів CoinDesk минулого тижня, але SEC діяла таким чином протягом тривалого часу.

Що класифікація говорить нам про CFTC

По-перше, не дивно, що CFTC називає Bitcoin товаром. CFTC мав висловив свою точку зору на цю тему майже рік тому, і Я писав про його потенційні наслідки приблизно в той же час. Такі компанії, як TerraExchange, співпрацюють з CFTC на основі того самого припущення ще довше.

TerraExchange та інші прийняли близько до серця найбільш очевидний результат класифікації CFTC, який полягає в тому, що, щоб легально керувати ринком похідних Bitcoin для користувачів із США, компанія повинна спочатку пройти через купу обручів з CFTC. (Для фінансових новачків похідний фінансовий інструмент — це, по суті, контракт на купівлю, продаж або оплату, залежно від ціни чогось іншого.) Coinflip цього T робив, і результатом стали нещодавні примусові заходи.

У ширшому плані ця класифікація тепер також означає, що CFTC може, згідно зі своїми повноваженнями щодо маніпулювання ринком, контролювати шахрайські дії на біржах, де торгуються біткойнами, а не лише деривативами Bitcoin .

Однак, CFTC запропонував він не особливо зацікавлений у тому, щоб йти цим шляхом, і насправді можуть бути певні обмеження на його здатність робити це без конкретного зв’язку з товарами похідні Ринки.

Таким чином, основний вплив самих примусових дій відчувають такі компанії, як Coinflip, які пропонують похідні Bitcoin користувачам у США.

Перш ніж перейти до цього, KEEP про важливість самих похідних Bitcoin .

Важливість похідних Bitcoin

Похідні Bitcoin є основним засобом, за допомогою якого власник може стабілізувати вартість своїх біткойнів, навіть коли Ринки залишаються турбулентними. Якщо ви не знайомі з цією концепцією, перевірте, як ви це робите, використовуючи «безкоштовний нашийник».

Це велика проблема, коли багато хто скаржиться, що Bitcoin не є надійним засобом збереження вартості. Використовувати похідні інструменти для одноразової стабілізації вартості незручно, але комерціалізація та регулярізація за допомогою смарт-контрактів дає власникам досвід володіння біткойнами зі стабільною ціною, навіть коли ринкова ціна на біткойни продовжує коливатися.

[пост-цитата]

Що стосується юридичних наслідків, то найбільш доречним повідомленням із самих примусових заходів є сигнал CFTC про те, що він витрачатиме ресурси на закриття незареєстрованих платформ, у тому числі дуже малих.

CFTC T заробив грошей на цьому врегулюванні, оскільки Coinflip T повинен був платити штраф і, ймовірно, не міг дозволити собі заплатити ONE . Подібним чином платформа Coinflip, Derivabit, очевидно, ніколи не мала більше 400 користувачів, що, навіть у світі Bitcoin, все ще дуже мало.

Варто зазначити, як я вже згадував раніше, що неамериканські компанії, які продають деривативи особам із США, підпадають під той самий ризик примусового виконання – хоча неочевидно, чи піде CFTC так далеко, щоб проводити екстериторіальні примусові дії в цій сфері.

Подібним чином порушення будь-якого правила CFTC карається тюремним ув’язненням, що дивно.

Тут Coinflip співпрацював з CFTC, і той факт, що вони навіть T заплатили штраф, ймовірно, відображає це. (Однак пам’ятайте, що хоча співпраця зі слідством іноді є хорошою стратегією, мимоволі та без адвокатів обговорення з урядовими слідчими майже ніколи не відбувається.)

Проте цей примусовий захід свідчить про те, що без чогось більш кричущого кримінальне покарання за такі види злочинів малоймовірне.

Зрештою, можна зробити висновок, що дії CFTC — це саме сума його частин. Тепер Bitcoin офіційно став товаром.

Навіть невеликі незареєстровані продавці деривативів Bitcoin розумно планують впоратися з потенційними примусовими діями.

Зображення Вашингтона, округ Колумбія через Shutterstock

Це не юридична порада та не призначене для встановлення відносин між адвокатом і клієнтом. Ви можете зв’язатися з Джаредом за адресою jmarx@hwglaw.com.