Bitcoin bilang isang Commodity: Ano ang Ibig Sabihin ng CFTC's Ruling

Si Jared Marx ay isang abogado sa Washington, DC law firm na Harris, Wiltshire & Grannis. Pinapayuhan niya ang mga kumpanya tungkol sa batas sa regulasyon na nauugnay sa bitcoin at kinakatawan ang mga kumpanya at indibidwal sa mga sibil at kriminal na paglilitis. Dito, tinalakay niya ang isang kamakailang desisyon ng United States Commodities Futures Trading Commission, na nakita nitong nilagyan ng label ang Bitcoin bilang isang kalakal.

Noong nakaraang Huwebes, inayos ng United States Commodities Futures Trading Commission (CFTC) ang mga singil laban sa isang maliit at wala na ngayong operasyon sa San Francisco na tinatawag na Coinflip, na nagbebenta ng mga Bitcoin derivatives. Sa proseso, iginiit ng CFTC sa unang pagkakataon na ang Bitcoin ay isang "kalakal".

Ano ang ibig sabihin ng pagpapasiya na iyon para sa Bitcoin ecosystem at ano ang inilalarawan ng bagong uri ng pagkilos na ito para sa hinaharap?

Una, bago makarating sa nitty-gritty, alalahanin na sa nakatutuwang halo-halong mundo ng magkakapatong na regulasyon ng Amerika, ang pagpapasiya na ito ay halos wala sa kung paano tinatrato ng ibang mga regulator ang Bitcoin. Ang BitLicense, halimbawa, ay magiging sundalo sa hindi maaapektuhan, tulad ng iba pang mga regulator ng estado at FinCEN.

Ang pormal na pag-uuri ay malamang na ilagay sa huling pahinga ang ideya na karaniwan bitcoins ay mga mahalagang papel, bilang Sinabi ni Prof. Shadab sa CoinDesk noong nakaraang linggo, ngunit ang SEC ay kumikilos nang ganoon sa mahabang panahon.

Ano ang sinasabi sa amin ng klasipikasyon tungkol sa CFTC

Bilang paunang usapin, hindi nakakagulat na ang CFTC ay tinatawag na isang kalakal ang Bitcoin . Ang CFTC ay nagkaroon naghudyat ng mga pananaw nito sa paksa halos isang taon na ang nakararaan, at Sumulat ako tungkol sa mga potensyal na implikasyon nito sa parehong oras. Ang mga kumpanyang tulad ng TerraExchange ay nagtatrabaho sa CFTC sa ilalim ng parehong pagpapalagay nang mas matagal.

Isinasapuso ng TerraExchange at ng iba pa ang pinaka-halatang resulta ng klasipikasyon ng CFTC, na, para legal na magpatakbo ng market para sa mga Bitcoin derivatives para sa mga user ng US, ang isang kumpanya ay dapat munang tumalon sa isang bungkos ng mga hoop sa CFTC. (Para sa mga baguhan sa pananalapi, ang isang pinansiyal na derivative ay mahalagang isang kontrata para bumili, magbenta, o magbayad, depende sa presyo ng ibang bagay.) T ito ginawa ng Coinflip at ang resulta ay ang kamakailang pagkilos na pagpapatupad na ito.

Sa mas malawak na paraan, ang pag-uuri ay nangangahulugan din ngayon na mas malamang na ang CFTC ay maaaring, sa ilalim ng awtoridad sa pagmamanipula nito sa merkado, ng mga mapanlinlang na aktibidad ng pulisya sa mga palitan kung saan ang mga bitcoin - at hindi lamang ang mga Bitcoin derivatives - ay kinakalakal.

Gayunpaman, ang Iminungkahi ng CFTC hindi ito partikular na interesado sa pagpunta sa landas na iyon, at sa katunayan ay maaaring may ilang mga limitasyon sa kakayahan nitong gawin ito nang walang partikular na koneksyon sa mga kalakal. derivatives mga Markets.

Iniiwan nito ang pangunahing epekto ng mismong pagkilos ng pagpapatupad na maramdaman ng mga kumpanya tulad ng Coinflip, na nag-aalok ng mga Bitcoin derivatives sa mga user sa US.

Bago makarating doon, bagaman, KEEP ang kahalagahan ng mga Bitcoin derivatives mismo.

Ang kahalagahan ng Bitcoin derivatives

Ang mga derivative ng Bitcoin ay nagbibigay ng pangunahing sasakyan kung saan maaaring patatagin ng isang may hawak ang halaga ng fiat ng kanilang mga bitcoin kahit na nananatiling magulo ang mga Markets – kung hindi ka pamilyar sa konsepto, tingnan kung paano mo ito ginagawa gamit ang isang "walang halaga na kwelyo".

Malaking bagay iyon kapag maraming nagrereklamo na ang Bitcoin ay hindi isang maaasahang tindahan ng halaga. Ang paggamit ng mga derivatives upang patatagin ang halaga ay mahirap sa isang one-off na batayan, ngunit na-komersyal at na-regular sa pamamagitan ng matalinong mga kontrata, binibigyan nito ang mga may hawak ng karanasan sa pagmamay-ari ng mga bitcoin na may matatag na presyo, kahit na ang presyo sa merkado para sa mga bitcoin ay patuloy na nagbabago.

[post-quote]

Tulad ng para sa mga legal na implikasyon, ang pinaka-kaugnay na mensahe mula sa mismong pagkilos ng pagpapatupad ay ang senyales ng CFTC na gugugol ito ng mga mapagkukunan upang isara ang mga hindi rehistradong platform, kabilang ang mga napakaliit.

Ang CFTC ay T kumita ng anumang pera sa settlement na ito, dahil ang Coinflip ay T kailangang magbayad ng multa, at malamang na hindi pa rin kayang magbayad ng ONE . Gayundin, ang platform ng Coinflip, ang Derivabit, ay tila hindi nagkaroon ng higit sa 400 mga gumagamit, na, kahit na sa mundo ng Bitcoin, ay napakaliit pa rin.

Ito ay nagkakahalaga na ituro, gaya ng nabanggit ko kanina, na ang mga kumpanyang hindi nakabase sa US na nagbebenta ng mga derivatives sa mga tao sa US ay napapailalim sa parehong panganib sa pagpapatupad na ito - kahit na kung ang CFTC ay pupunta hanggang sa magsagawa ng mga pagkilos na extraterritorial na pagpapatupad sa lugar na ito.

Gayundin, ang paglabag sa anumang tuntunin ng CFTC ay, medyo kamangha-mangha, ay mapaparusahan ng oras ng pagkakulong.

Dito, nakipagtulungan ang Coinflip sa CFTC, at ang katotohanang T man lang sila nagbayad ng multa ay malamang na sumasalamin dito. (Gayunpaman, tandaan na habang ang pakikipagtulungan sa isang pagsisiyasat ay minsan ay isang mahusay na diskarte, kusa at walang abogado na talakayan sa mga imbestigador ng gobyerno ay halos hindi.)

Gayunpaman, ang pagkilos na ito sa pagpapatupad ay nagmumungkahi na, nang walang mas lantad, ang parusang kriminal para sa mga ganitong uri ng mga pagkakasala ay hindi partikular na malamang.

Sa huli, ang takeaway ay ang aksyon ng CFTC ay eksaktong kabuuan ng mga bahagi nito. Ang Bitcoin ay opisyal na ngayong isang kalakal.

Kahit na ang maliliit na hindi rehistradong nagbebenta ng Bitcoin derivatives ay matalinong gumawa ng mga plano upang harapin ang mga potensyal na aksyon sa pagpapatupad.

Larawan ng Washington DC sa pamamagitan ng Shutterstock

Hindi ito legal na payo, at hindi nilayon na magtatag ng relasyon ng abogado-kliyente. Maaari mong maabot si Jared sa jmarx@hwglaw.com.