Майбутнє Фінанси майнінгу: час проявити творчість

Доступ до капіталу є основою будь-якої галузі, не в останню чергу для компаній, пов’язаних із криптовалютою, які є відносно молодими та перебувають у режимі гіперзростання. Для майнерів цифрових активів потреба в капіталі більш відчутна, оскільки цим компаніям для процвітання потрібен великий обсяг фінансування для інфраструктури та обладнання.

Ця публікація є частиною CoinDesk Гірничий тиждень.

У 2021 році, коли Bitcoin (BTC) досяг нових максимумів, інвестори вкладали гроші в майнери як приватний і громадськість. Але тепер, коли Bitcoin і ширший Крипто ринок відійшли від свого піку минулого року, ринок капіталу висох для індустрії цифрових активів, оскільки інвесторів стало більше несхильний до ризику.

Маржа майнерів скорочується в порівнянні з піком аж 90% навколо від 60% до 70% цього року, процвітаючи в жорстоко конкурентна галузь стало ще більш складним.

Це T завадило майнерам витрачати кошти на розширення своїх компаній, додаючи комп’ютери для майнінгу та обчислювальну потужність, або хешрейт. Більшість із них уклали контракти на отримання комп’ютерів для майнінгу протягом цього року.

Читайте також: 8 трендів, які сформують майнінг Bitcoin у 2022 році

Отже, як майнінгові компанії можуть залучити капітал для зростання, якщо припустити, що ціна Bitcoin залишиться на поточному рівні протягом тривалого періоду часу, а інвестори скептично ставляться до ризикованих активів?

На думку галузевих експертів та учасників, майнерам доведеться проявити креативність і, швидше за все, пройти через період консолідації.

Навіщо інвестувати в Крипто ?

Перш ніж копати глибше майбутнє Фінанси майнінгу, давайте спершу дамо відповідь на це запитання, яке часто задають: навіщо інвестувати в майнінгові компанії, коли інвестор може просто купити цифрові активи на біржі?

Основна причина, чому інвестори вкладають свої гроші в публічні акції майнінгу Крипто , полягає в тому, що вони діють як проксі для інвестування в Bitcoin, враховуючи те, що багато інституційних інвесторів не рішуться інвестувати безпосередньо в криптовалюти через регуляторні проблеми. Теоретично, інвестуючи в майнінгові акції, які зберігають видобуті ними Bitcoin, інвестори отримують можливість отримати прибуток від видобутої валюти за нижчою вартістю, ніж її ринкова ціна, водночас володіючи реальним бізнесом. У той же час ці традиційні інвестори легко купують або продають акції публічних майнерів. Немає необхідності налаштовувати шикарний Bitcoin гаманець або відкривати обліковий запис на онлайн-біржі чи спеціалізованому маркет- Maker; просто зателефонуйте своєму біржовому брокеру, як зазвичай.

«Публічні майнери є найкращим вибором для більшості інвесторів, оскільки вони надають доступ до цього швидкозростаючого класу активів через свої існуючі портфелі з ліквідністю для більш оптимального відкриття та виходу з позицій», — сказав Бен Ганьон, головний гірничий директор публічної гірничодобувної компанії Бітферми (BITF).

Зокрема, на зниженому ринку публічні майнери можуть запропонувати кращу вартість для інвесторів, оскільки їхні ціни сильно корелюють (іноді до 70%) з Крипто , а акції часто забезпечують кращий потенціал зростання, коли ринок зрештою зростає.

«Враховуючи, що ринок слабший, а майнінг більш дисконтований, вигідно інвестувати в майнінг, оскільки майнери ефективно функціонують як кредитне плече для Bitcoin», — додав Ганьйон.

Рік розплати для індустрії Крипто

Однак така висока кореляція також наражає інвесторів на негативну сторону.

Якщо ширші ціни на Криптовалюта значно знизиться, як видно цього року, акції шахтарів реагують ще швидше, викликаючи червоне море для інвесторів. Це коли фінансування висихає, і інвестори починають ретельно досліджувати окремих майнерів і шукати компанії, які можуть виділитися серед зграї в довгостроковій перспективі, а не купувати всі акції гуртом.

Крім того, під час Rally 2021 року прибуткова маржа залучила в сектор багато нових учасників, наситивши його занадто великою кількістю майнерів із подібними бізнес-моделями. Це стало проблемою, коли ціни на Bitcoin відступили від свого піку.

«Інвестори висловлюють розчарування через відсутність диференціації в галузі видобутку цифрових активів», — сказав аналітик інвестиційного банку Wall Street B Riley. Лукас Пайпс в нещодавній дослідницькій записці.

Доступ до капіталу буде досить обмеженим для майнерів, які не можуть виділитися із зграї.

«Я думаю, що ви побачите, сподіваюся, у 2022 році, «році розплати» для деяких майнерів, що торгуються на біржі, коли ринок дійсно почне розвиватися та почне розпізнавати всіх майнерів, що торгуються на біржі, на індивідуальній основі. ", - сказав Джон Воррен, генеральний директор приватної компанії з видобутку Bitcoin GEM Mining, яка була створена нещодавно після зібравши понад 200 мільйонів доларів в інституційному капіталі.

Інвестори, швидше за все, глибше дослідять плани розвитку публічних компаній і запитають, чи заплатили вони за комп’ютери для майнінгу, про які вони сказали. Якщо вони T не зробили, постає питання, чи мають ці майнери достатньо готівки, щоб заплатити за машини, сказав Воррен. Якщо вони T не зроблять, їм доведеться збирати гроші, випускаючи більше акцій і зменшуючи частки своїх акціонерів.

Пайпс сказав, що цього року він очікує «більшої диференціації» серед майнерів, оскільки вони намагатимуться досягти цілей у своїх бізнес-планах і прагнути до подальшої експозиції на суміжних Ринки. Пайпс сказав, що майнери, які здійснюють вертикальну інтеграцію або володіють власною інфраструктурою для живлення та розміщення машин для майнінгу, мають «ідеальне положення для такої еволюції». (Подумайте про Netflix (NFLX) виробництво шоу, які він транслює або, повертаючись далі назад, Ford Motor Company (F) виготовлення власної сталі а не купувати.)

Як приклади цих змін у майнінговому бізнесі Пайпс вказав на Stronghold Mining (SDIG), який використовує енергію як для цифрового майнінгу, так і для продажу електроенергії на відкритому ринку, а також центр обробки даних Hut 8 (HUT), який використовується як для цифрових активів майнінг і хмарні обчислення.

Насправді останнім часом диверсифікація стала темою серед майнерів, щоб виділитися з-поміж своїх однолітків. Нещодавно майнер Argo Blockchain (ARBK) запустив власний підрозділ, який виконує різноманітні дії крім видобутку в екосистемі блокчейну, і майнер Hut 8 купив хмарний бізнес і центр обробки даних у TeraGo до розгалужуватися на інфраструктури Web 3.

Зрілий ринок

На ринку, де інвестори шукають унікальний інвестиційний випадок серед надлишку шахтарів, якщо публічна компанія намагається залучити капітал, пропонуючи акції, це призведе до розмивання акціонерів, і акції, ймовірно, будуть покарані. Тим часом збільшення боргу також може стати дорогим, оскільки кредитори можуть вимагати вищі процентні ставки для компанії, що розвивається. Щоб залишатися прибутковими на гострому конкурентному ринку, майнерам потрібно буде знайти креативні способи фінансування своїх планів зростання.

За словами Руслана Зінурова, генерального директора приватної компанії з видобутку Bitcoin Merkle Standard, яка нещодавно оголосила про партнерство з виробником майнерів Bitmain для розробки центру обробки даних із до Потужність 500 мегават.

Читайте також: Майнінг Bitcoin і ESG: збіг, створений на небесах

«Пропозиції, доступні для майнерів сьогодні, значно відрізняються від тих, що були доступні ще півроку тому», — сказав Зінуров. Проте, здається, кредити, забезпечені активами (ABL), стануть популярним варіантом для майнерів, додав він.

У лютому Bitcoin майнер CleanSpark (CLSK) заявив дзвінок про заробіток що, враховуючи, що компанія має першокласні машини для майнінгу ASIC останнього покоління, вона використовуватиме їх як важіль для залучення капіталу.

«Ми вважаємо, що це робить нас привабливими для кредиторів, забезпечених активами, і ми вивчаємо можливість використання ABL або подібних механізмів для забезпечення капіталу зростання, необхідного для розширення нашої діяльності», — сказав головний фінансовий директор компанії Гарі Веккіареллі. CleanSpark сказав, що інші варіанти включають монетизацію деяких Bitcoin холдингів компанії, що T обов’язково означає лише їх продаж; компанія також може розмістити монети в Крипто , щоб отримати дохід.

Іншою формою фінансування, яка нещодавно з’явилася, є позики, забезпечені біткойнами. Торік у грудні Bitfarms зібрала 100 доларів мільйон кредиту, забезпеченого біткойнами від Galaxy Digital. Окрім майнерів, такими є навіть Goldman Sachs (GS) та інші банки Уолл-стріт досліджуючи варіанти таких позик із крипто-підтримкою.

За словами Уоррена з GEM, незабаром, швидше за все, з’явиться більше фінансових варіантів.

«У міру того, як ринок розвивається, ви побачите, що банківське фінансування надходить більше, і тоді у вас з’являться кошти, і різні кредитори візьмуть кредитні лінії в банків, щоб позичати їх, і це призведе до падіння вартість капіталу для всіх шахтарів значно», – пояснив він.

Читайте також: Pipe представляє альтернативний фінансовий продукт для Bitcoin майнерів

Але наразі Воррен вважає, що кредити, забезпечені біткойнами, є ONE з найдешевших форм боргів, доступних для майнерів, за якими йде машинне фінансування. Він вважає, що конвертовані борги зараз дорогі, оскільки ринок ще дуже молодий.

«Знову ж таки, оскільки це незрілий ринок, і брати цей конвертований борг дуже дорого, якщо ви можете фінансувати машину, я вважаю, що це краща угода», – сказав Воррен.

M&A стають «більш реальними»

Однак готівкова криза може стати реальністю для майнерів у міру зниження маржі, особливо якщо ціна Bitcoin залишатиметься на місці протягом тривалого періоду часу, а капітал залишиться дефіцитним, а конкуренція посилиться.

За словами Фреда Тіля, генерального директора ONE з найбільших публічних Bitcoin майнерів Marathon Digital Holdings (MARA), такий сценарій відкрив би епоху консолідації серед майнерів, особливо тих, які менші за розміром і не переведені в готівку.

«Якщо ви менша компанія, яка намагається розвиватися, це буде дуже важко», — сказав він. «Я думаю, що [безгрошові] компанії почнуть боротися протягом наступного року чи двох», — сказав він. Потенційними цілями придбання є компанії, які могли мати доступ до багатьох комп’ютерів для майнінгу, але або T розгорнули їх, або T мали капіталу, щоб заплатити за них.

«Ви побачите, що злиття та поглинання почнуть ставати чимось більш реальним пізніше цього та наступного року», — сказав Тіль.

Це повторила Сью Енніс, віце-президент із корпоративного розвитку Hut 8.

«Цілком можливо, що ми побачимо певну консолідацію галузі, оскільки хешрейт зростатиме, особливо якщо поточне економічне, геополітичне та інфляційне середовище залишатиметься нестабільним», — сказав Енніс.

Подальше читання з Тижня майнінгу CoinDesk

Після короткочасної заборони місто Нью-Йорк все ще рахується з Крипто майнерами по сусідству

Міста по всьому США борються з тим, що означає майнінг Криптовалюта в їхніх громадах. Plattsburgh пропонує протверезний приклад.

Чи заманить Білорусь Крипто на тлі санкцій і російсько-української війни?

Незважаючи на сприятливі умови для ведення бізнесу, політичне середовище країни може стримувати міжнародний капітал.

Як виглядає майнінгова FARM Крипто ? Вражаючі фотографії від Сибіру до Іспанії

Журналісти CoinDesk подорожували Європою, Азією та Північною Америкою, щоб зафіксувати різноманітність засобів майнінгу Криптовалюта .