Ang Kinabukasan ng Mining Finance: Oras para Maging Malikhain

Ang pag-access sa kapital ay ang backbone ng anumang industriya, hindi bababa sa lahat para sa mga kumpanyang nauugnay sa cryptocurrency na medyo bata pa at nasa hyper-growth mode. Para sa mga minero ng digital asset, mas malinaw ang pangangailangan para sa kapital dahil nangangailangan ang mga kumpanyang ito ng malaking halaga ng pondo para umunlad ang imprastraktura at kagamitan.

Ang post na ito ay bahagi ng CoinDesk's Linggo ng Pagmimina.

Noong 2021, nang ang Bitcoin (BTC) ay tumama sa mga bagong matataas, ang mga mamumuhunan ay nagbubuhos ng pera sa mga minero. pribado at pampubliko. Ngunit ngayon na ang Bitcoin at ang mas malawak na merkado ng Crypto ay nakuha na mula sa kanilang pinakamataas mula noong nakaraang taon, ang capital market ay natuyo para sa industriya ng digital asset habang ang mga mamumuhunan ay naging mas marami. pag-iwas sa panganib.

Sa mga margin ng mga minero na na-compress mula sa kanilang peak ng kasing dami ng 90% sa paligid 60% hanggang 70% ngayong taon, umuunlad sa brutal na mapagkumpitensyang industriya ay naging mas mahirap.

T nito napigilan ang mga minero sa paggastos para palawakin ang kanilang mga kumpanya sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga mining computer at processing power, o hashrate. Karamihan sa kanila ay pumirma ng mga kontrata para makatanggap ng mga mining computer sa buong taong ito.

Read More: 8 Trend na Huhubog sa Pagmimina ng Bitcoin sa 2022

Kaya't paano makakapagtaas ng kapital ang mga kumpanya ng pagmimina para sa paglago, kung ipagpalagay na ang presyo ng Bitcoin ay nananatili sa kasalukuyang mga antas para sa isang matagal na panahon at ang mga namumuhunan ay nananatiling may pag-aalinlangan sa mga peligrosong asset?

Ang mga minero ay kailangang maging malikhain at malamang na dumaan sa isang panahon ng pagsasama-sama, ayon sa mga eksperto at kalahok sa industriya.

Bakit mamuhunan sa mga minero ng Crypto ?

Bago maghukay ng mas malalim sa hinaharap ng Finance ng pagmimina , sagutin muna natin ang madalas itanong na ito: Bakit mamuhunan sa mga kumpanya ng pagmimina kung ang isang mamumuhunan ay maaari lamang bumili ng mga digital na asset mula sa isang exchange?

Ang pangunahing dahilan kung bakit inilalagay ng mga mamumuhunan ang kanilang pera sa mga pampublikong Crypto mining equities ay dahil kumikilos sila bilang isang proxy para sa pamumuhunan sa Bitcoin, dahil maraming institusyonal na mamumuhunan ang nananatiling nag-aalangan na mamuhunan nang direkta sa mga cryptocurrencies dahil sa mga alalahanin sa regulasyon. Sa teoryang, sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga equities sa pagmimina na humahawak sa kanilang minahan Bitcoin, ang mga mamumuhunan ay nakakakuha ng paraan upang kumita sa minahan na pera sa mas mababang halaga kaysa sa presyo nito sa merkado, habang nagmamay-ari ng isang tunay na negosyo. Kasabay nito, ang pagbabahagi ng mga pampublikong minero ay madaling bilhin o ibenta ng mga tradisyunal na mamumuhunan na ito. Hindi na kailangang mag-set up ng magarbong Bitcoin wallet o magbukas ng account sa ilang online exchange o dalubhasang Maker ng market; tawagan mo lang ang iyong stockbroker gaya ng dati.

"Ang mga pampublikong minero ay ang pinakamahusay na opsyon para sa karamihan ng mga mamumuhunan dahil nagbibigay sila ng exposure sa mabilis na lumalagong klase ng asset na ito sa pamamagitan ng kanilang mga kasalukuyang portfolio na may pagkatubig upang mas mahusay na pumasok at lumabas sa mga posisyon," sabi Ben Gagnon, punong opisyal ng pagmimina ng kumpanya ng pagmimina na ibinebenta sa publiko Bitfarms (BITF).

Lalo na, sa isang down market, ang mga minero na ibinebenta sa publiko ay maaaring mag-alok ng mas magandang halaga para sa mga mamumuhunan dahil ang kanilang mga presyo ay lubos na nakakaugnay (minsan hanggang 70%) kasama ng mga asset ng Crypto at ang mga pagbabahagi ay kadalasang nagbibigay ng mas magandang upside kapag ang merkado ay nag-rally sa kalaunan.

"Dahil ang merkado ay mas mahina at ang pagmimina ay mas may diskwento, ito ay kapaki-pakinabang na mamuhunan sa pagmimina habang ang mga minero ay gumagana nang epektibo bilang leveraged exposure sa Bitcoin," idinagdag ni Gagnon.

Taon ng pagtutuos para sa industriya ng pagmimina ng Crypto

Gayunpaman, ang ganitong mataas na ugnayan ay naglalantad din sa mga mamumuhunan sa downside.

Kung mas malawak na presyo ng Cryptocurrency makabuluhang bumaba, tulad ng nakikita sa taong ito, ang mga bahagi ng mga minero ay mas mabilis na gumanti, na nagiging sanhi ng isang dagat ng pula para sa mga mamumuhunan. Ito ay kapag ang pagpopondo ay natuyo at ang mga namumuhunan ay nagsimulang suriin ang mga indibidwal na minero at maghanap ng mga kumpanya na maaaring mag-iba sa kanilang sarili mula sa pack sa katagalan, sa halip na bilhin ang lahat ng mga equities nang maramihan.

Higit pa riyan, sa panahon ng Rally ng 2021 na kumikitang mga margin na nagdala ng maraming mga bagong pasok sa sektor, na nabusog ito sa napakaraming minero na may katulad na mga modelo ng negosyo. Naging problema ito nang umatras ang mga presyo ng Bitcoin mula sa kanilang peak.

"Ang mga mamumuhunan ay nagpahayag ng pagkabigo sa tila kawalan ng pagkakaiba sa industriya ng pagmimina ng digital asset," sabi ng analyst ng Wall Street investment bank na si B Riley Lucas Pipes sa isang kamakailang tala sa pananaliksik.

Ang pag-access sa kapital ay medyo limitado para sa mga minero na hindi maaaring makilala ang kanilang sarili mula sa pack.

“Sa palagay ko, kung ano ang makikita mo, sana, sa 2022, 'ang taon ng pagtutuos' para sa ilan sa mga minero na ipinagpalit sa publiko, kung saan ang merkado ay talagang nagsisimulang maging mature at nagsisimulang kilalanin ang lahat ng mga minero sa publiko sa isang indibidwal na batayan. ,” sabi ni John Warren, CEO ng pribadong kumpanya ng pagmimina ng Bitcoin na GEM Mining, na nabuo kamakailan, pagkatapos nagtataas ng mahigit $200 milyon sa institusyonal na kapital.

Ang mga mamumuhunan ay malamang na maghuhukay ng mas malalim sa mga plano sa paglago ng mga kumpanyang ipinagpalit sa publiko at magtatanong kung binayaran na nila ang mga computer sa pagmimina na sinabi nilang gagawin nila. Kung T sila, ang tanong ay kung ang mga minero ay may sapat na pera upang bayaran ang mga makina, sabi ni Warren. Kung T nila gagawin, kakailanganin nilang makalikom ng pera sa pamamagitan ng pag-isyu ng mas maraming equity – at pagbabawas ng mga stake ng kanilang mga shareholder.

Sinabi ng Pipes na inaasahan niya ang isang "mas malaking pagkakaiba" sa taong ito sa mga minero, habang sinusubukan nilang maabot ang mga target sa kanilang mga plano sa negosyo at ituloy ang karagdagang pagkakalantad sa mga katabing Markets. Sinabi ng Pipes na ang mga minero na patayong nagsasama, o nagmamay-ari ng kanilang sariling imprastraktura para sa kapangyarihan at pagho-host ng mga makina ng pagmimina, ay "may perpektong posisyon para sa ebolusyong ito." (Isipin ang Netflix (NFLX) paggawa ng mga palabas na pinapalabas nito o, pabalik, Ford Motor Company (F) paggawa ng sarili nitong bakal sa halip na bilhin ito.)

Bilang mga halimbawa ng pagbabagong ito sa negosyo ng pagmimina, itinuro ng Pipes ang Stronghold Mining (SDIG), na gumagamit ng kapangyarihan para sa parehong digital mining at open market na pagbebenta ng kuryente, pati na rin ang data center business ng Hut 8 (HUT) na ginagamit para sa parehong digital asset pagmimina at cloud computing.

Sa katunayan, ang pagkakaiba-iba ay naging isang tema sa mga minero kamakailan, upang maiba ang kanilang sarili sa kanilang mga kapantay. Pinakabago, ang minero na Argo Blockchain (ARBK) ay naglunsad ng in-house unit na gumagawa ng iba't ibang bagay maliban sa pagmimina sa blockchain ecosystem at minero Hut 8 bumili ng cloud at colocation data center business mula sa TeraGo hanggang sangay sa mga imprastraktura ng Web 3.

Isang mature na merkado

Sa isang merkado kung saan ang mga namumuhunan ay naghahanap ng isang kakaibang kaso ng pamumuhunan sa isang surfeit ng mga minero, kung ang isang pampublikong kumpanya ay sumusubok na itaas ang kapital sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga pagbabahagi, ito ay magpapalabnaw sa mga shareholder, at ang stock ay malamang na maparusahan. Samantala, ang pagtaas ng utang ay maaari ding maging mahal dahil ang mga nagpapahiram ay maaaring humingi ng mas mataas na mga rate ng interes para sa isang lumalagong kumpanya. Upang manatiling kumikita sa isang mainit na mapagkumpitensyang merkado, ang mga minero ay kailangang humanap ng mga malikhaing paraan upang pondohan ang kanilang mga plano sa paglago.

"Habang ang mga mamumuhunan ay nagiging mas mature, gayundin ang mga produktong pampinansyal," ayon kay Ruslan Zinurov, CEO ng pribadong kumpanya ng pagmimina ng Bitcoin na Merkle Standard, na kamakailan ay nag-anunsyo ng pakikipagtulungan sa tagagawa ng minero na Bitmain upang bumuo ng isang data center na may hanggang sa 500 megawatts ng kapasidad.

Read More: Bitcoin Mining at ESG: Isang Match Made in Heaven

"Ang mga handog na magagamit para sa mga minero ngayon ay lubos na naiiba mula sa kung ano ang magagamit kahit na anim na buwan na ang nakalipas," sabi ni Zinurov. Gayunpaman, tila ang asset backed loans (ABL) ay magiging isang popular na opsyon para sa mga minero, dagdag niya.

Noong Pebrero, sinabi ng minero ng Bitcoin na CleanSpark (CLSK) sa isang tawag sa kita na dahil sa ang kumpanya ay may top-of-the-line, pinakabagong henerasyong ASIC mining machine, gagamitin nito ang mga ito bilang leverage upang makalikom ng puhunan.

"Naniniwala kami na ito ay nagiging kaakit-akit sa amin sa mga asset-backed lenders at kami ay nag-e-explore sa paggamit ng ABL o mga katulad na pasilidad para magbigay ng growth capital na kailangan para mapalawak ang aming mga operasyon," sabi ng punong opisyal ng pananalapi ng kumpanya, Gary Vecchiarelli. Sinabi ng CleanSpark na ang iba pang mga opsyon ay kinabibilangan ng pag-monetize ng ilan sa mga Bitcoin holdings ng kumpanya, na T nangangahulugang ibinebenta lamang ito; ang kumpanya ay maaaring magdeposito ng mga barya sa isang Crypto lender para makakuha din ng ani.

Ang isa pang anyo ng financing na nakita kamakailan ay ang bitcoin-backed loan. Noong nakaraang taon noong Disyembre, nagtaas ng $100 ang Bitfarms milyong bitcoin-backed loan mula sa Galaxy Digital. Bukod sa mga minero, maging ang Goldman Sachs (GS) at iba pang mga bangko sa Wall Street ay paggalugad mga opsyon ng naturang crypto-backed na mga pautang.

Sa lalong madaling panahon, malamang na magkakaroon ng higit pang mga pagpipilian sa pananalapi na darating, ayon kay Warren ng GEM.

"Habang tumatanda ang merkado, makikita mo ang mas maraming financing sa bangko na papasok, at pagkatapos ay magkakaroon ka ng mga pondo at iba't ibang nagpapahiram ay kukuha ng mga linya ng kredito mula sa mga bangko upang pautangin ito at iyon ay magpapababa sa malaki ang halaga ng kapital para sa lahat ng mga minero,” paliwanag niya.

Read More: Ipinakilala ng Pipe ang Alternatibong Produkto sa Pagpinansya para sa Mga Minero ng Bitcoin

Ngunit sa ngayon, iniisip ni Warren na ang mga pautang na may suporta sa bitcoin ay ONE sa mga pinakamurang anyo ng utang na magagamit ng mga minero, na sinusundan ng machine financing. Sa tingin niya, mahal ang mga convertible debt sa ngayon, dahil napakabata pa ng market.

"Muli, dahil ito ay isang immature market, at napakamahal na kunin ang mapapalitan na utang na iyon, kung magagawa mo ang machine financing, sa tingin ko iyon ay isang mas mahusay na deal," sabi ni Warren.

Ang M&A ay nagiging 'mas totoo'

Gayunpaman, ang cash crunch ay maaaring maging isang katotohanan para sa mga minero habang ang mga margin compress, lalo na kung ang presyo ng Bitcoin ay nananatiling stagnant para sa isang matagal na panahon at ang kapital ay nananatiling mahirap habang tumitindi ang kumpetisyon.

Ang ganitong senaryo ay maghahatid sa isang edad ng pagsasama-sama ng mga minero, lalo na ang mga mas maliit sa laki at hindi na-cash up, ayon kay Fred Thiel, CEO ng ONE sa pinakamalaking pampublikong ipinagpalit na mga minero ng Bitcoin , ang Marathon Digital Holdings (MARA).

"Kung ikaw ay isang mas maliit na kumpanya, sinusubukang lumago, ito ay magiging napakahirap," sabi niya. "Sa tingin ko ang mga kumpanyang [cash-strapped] ay magsisimulang maghirap sa loob ng susunod na taon o dalawa," sabi niya. Ang mga potensyal na target sa pagkuha ay ang mga kumpanyang maaaring magkaroon ng access sa maraming mga computer sa pagmimina ngunit alinman ay T na-deploy ang mga ito o T kapital na pambayad para sa kanila.

"Makikita mo ang M&A na magsisimulang maging mas totoo sa susunod na taon at sa susunod na taon," sabi ni Thiel.

Ito ay sinabi ni Sue Ennis, vice president ng corporate development sa Hut 8.

"Posibleng makita natin ang ilang pagsasama-sama ng industriya habang lumalaki ang hashrate, lalo na kung ang kasalukuyang pang-ekonomiya, geopolitical, at inflationary na kapaligiran ay nananatiling pabagu-bago," sabi ni Ennis.

Karagdagang pagbabasa mula sa Mining Week ng CoinDesk

Pagkatapos ng Panandaliang Pag-ban, Ang Bayan ng NY ay Nagtutuos Pa rin sa Mga Crypto Miners sa Katabi

Ang mga lungsod sa buong US ay nakikipagbuno sa kung ano ang ibig sabihin ng pagkakaroon ng mga operasyon ng pagmimina ng Cryptocurrency sa kanilang mga komunidad. Nag-aalok ang Plattsburgh ng isang maingat na pag-aaral ng kaso.

Maaakit ba ng Belarus ang mga Crypto Miners sa gitna ng mga Sanction, Russia-Ukraine War?

Sa kabila ng paborableng mga kondisyon ng negosyo, maaaring hadlangan ng pampulitikang kapaligiran ng isang bansa ang pandaigdigang kapital.

Ano ang hitsura ng isang Crypto Mining FARM ? Mga Kapansin-pansing Larawan Mula sa Siberia hanggang Spain

Ang mga reporter ng CoinDesk ay naglakbay sa buong Europe, Asia at North America upang makuha ang pagkakaiba-iba ng mga pasilidad sa pagmimina ng Cryptocurrency .