Френк Холмс з Hive про розширення майнінгу Bitcoin у Парагваї

Френк Холмс мав довгу кар’єру менеджера з фінансів: фінансував золотодобувні компанії; участь у створенні золотих компаній; розробка фінансових продуктів для авіаційної індустрії — все це з U.S. Global Investors (GROW), публічною компанією з управління активами, яку він очолює з 1989 року.

Він також є головою правління HIVE Digital Technologies (HIVE), компанії з майнінгу Bitcoin з ринковою капіталізацією в 345 мільйонів доларів і швидко зростаючим присутністю в Парагваї завдяки нещодавній угоді, згідно з якою фірма придбала потужності, які раніше належали іншому майнеру Bitfarms. Фірма народилася, за його словами, після того, як він спробував запустити спотовий Bitcoin -біржовий фонд (ETF) у 2017 році.

HIVE був зеленим із самого початку. Його перший об'єкт використовував геотермальну енергію в Ісландії; інший використовував гідроенергію у Швеції, лише за 100 кілометрів на південь від Полярного кола. Зараз компанія очікує, що до третього кварталу 2025 року буде запущена інфраструктура потужністю приблизно 430 мегават (МВт), тобто достатньо енергії для забезпечення енергією міста з 86 000 будинків.

Холмс буде говорити на саміті BTC & Mining Consensus 2025 у Торонто 14-15 травня. Повне покриття тут.

Напередодні заходу Холмс поділився своїми думками про місце HIVE у ширшій галузі видобутку корисних копалин, про рішення компанії переробити свої графічні процесори для цілей ШІ та про те, що чекає в майбутньому.

Це інтерв’ю було скорочено та відредаговано для ясності.

CoinDesk: HIVE перепрофільовує деякі зі своїх графічних процесорів для ШІ. Чи можете ви мені про це розповісти?

Френк Холмс: ONE часу у нас було 130 000 мікросхем AMD і ми майнили ефір (ETH). Ми становили близько 6% світового видобутку ефіру, і це було дуже прибутково. Коли це зникло [з переходом Ethereum на Proof-of-Stake у 2022 році], у нас був досвід роботи з чіпами GPU, і ми замінили багато наших чіпів AMD на чіпи Nvidia. Це дозволило нам розпочати шлях ШІ.

Різниця між базовим майнером ASIC і чіпами Nvidia схожа на водіння Bronco і Ferrari. Делікатність двигуна, двигунів, усіх передач, які входять у високопродуктивний автомобіль — усе це набагато більше стосується графічного процесора. Коли з’являються Antminers S21 Pro, нам потрібно шість годин, щоб розгорнути їх і підключити. Коли з’являються чіпи Nvidia, як-от H100, потрібно шість тижнів, перш ніж ви побудуєте мозок і він запрацює. Отже, це зовсім інший набір навичок.

Коли ви будуєте інфраструктуру для видобутку Bitcoin , ви витрачаєте мільйон доларів на мегават електроенергії. Коли ви переходите до високопродуктивних обчислень (HPC), об’єкти потребують такої надмірності, що ви витрачаєте 10 мільйонів доларів за мегават. Це без урахування обладнання. Ви маєте набагато вищі вимоги до матеріально-технічного забезпечення та значно вищі капітальні витрати.

Якщо ви хочете отримати енергію для видобутку Bitcoin , ви можете взяти змінну енергію, а справжньою ключовою частиною є вартість енергії. У Швеції ми можемо перейти від 30 мегават до трьох мегават за 15 секунд. Тож ми можемо повертати енергію або забирати її.

Коли ви HPC, ви повинні весь час бути активними, тому вам потрібно мати резервні генератори, батареї. Стабільність енергії набагато важливіша для HPC, ніж для майнінгу Bitcoin . Отже, у вас є матриця, з якою ви намагаєтеся пограти.

Чи впливає тарифна стратегія адміністрації Трампа на вашу діяльність?

Ми прислухаємося до США, тому що це дуже важливо для брендингу та ліквідності. Але ми ніколи нічого не робили в США, тому що ми завжди стурбовані надмірною діяльністю регуляторних органів у Вашингтоні. Вони фактично озброїли аудиторів, щоб переслідувати будь-кого, хто був у Крипто. Тому ми сказали: «Давайте залишатися нейтральними в цій юрисдикції». Потім переміг Трамп, тому ми вирішили перенести наш головний офіс. Це стратегічно, тому що якщо ваш головний офіс знаходиться в США, ви маєте право на багато різних індексів. Ми ще T ведемо видобуток корисних копалин у США.

Але ви значно розширилися в Парагваї.

Я думаю, що те, що сталося в Парагваї з Bitfarms, полягає в тому, що вони трохи відволіклися від свого генерального директора [зліва]. Був вакуум. Тоді Riot (RIOT) спробував увійти, щоб купити та контролювати їх. У той період потрясінь уряд Парагваю запровадив тариф для майнерів Bitcoin , що було справді дуже дивно, але це сталося, і, я думаю, його буде скасовано наступного року. Все це викликало занепокоєння для нового генерального директора, і він хотів повернутися до США. Тож вони об’єдналися з Stronghold (SDIG), щоб фактично стати американською компанією, як зворотне поглинання.

Вони все ще мають 80 мегават електроенергії в Парагваї, але більшість операцій ми зараз беремо на себе. Ми закінчуємо будівництво, і дуже радіємо цьому. У нас уже працює декілька машин. У 2025 році ми маємо найбільший профіль зростання серед усіх Bitcoin майнерів. Ми не робили жодної з цих дивних конвертованих облігацій, щоб купити Bitcoin. Більшість із них платили значно вищі ціни. Ні, ми цього не робили, тому що знаємо, наскільки це може бути нестабільним. Кожен раз, коли всі починають займатися цим запою, скуповуючи борги — ну, раніше, у 2021 році, це все було для покупки обладнання для майнінгу. Цього разу все для покупки Bitcoin. Потім Bitcoin йде на корекцію, і всі вони задушуються. Ми просто T хочемо бути в такому становищі.

Ми дійсно бачимо можливість у Парагваї. Вона має найбільшу дамбу в Західній півкулі, яку ділить 50/50 з Бразилією. Це 14 гігават і приблизно вісім кілометрів завдовжки. Це так величезно. Якщо Парагвай T використовує електроенергію, то Бразилія KEEP її. Що ж, Bitcoin майнери цього T роблять. Ми допомагаємо розбудувати їхню інфраструктуру, і вони щомісяця отримують гроші в доларах США. Тож це безпрограшний варіант для уряду Парагваю та безпрограшний для акціонерів HIVE, тому що ми хочемо залишатися зосередженими на зеленій енергії.

Чи є інші юрисдикції, на які ви плануєте розширитися?

Ми розглядаємо пропозиції зі Східної Африки. Особливо багато в Ефіопії багатожильної електроенергії. Дехто з інших шахтарів уже вирушив у цю зону. Вони отримали всі ці дешеві гроші від Світового банку та інших установ, і вони побудували дамби, але потім вони T побудували лінії електропередач по всій економіці. Це великі витрати. У нас є дуже чітке бачення переходу від 6 EH/s до приблизно 25 EH/s протягом наступних дев’яти місяців.

Як ви бачите ситуацію в гірничодобувній галузі зараз?

Я T думаю, що це здорово. Ви повинні усвідомлювати, що є зміни для багатьох великих майнерів. Великі корпорації США насправді не зацікавлені в розширенні майнінгу. Вони переважно зосереджені на додаванні Bitcoin до свого балансу. Усі вони наслідують бізнес-модель Майкла Сейлора. Але для того, щоб екосистема біткойна функціонувала, вам потрібен ріст вузлів. Щоб ми стали ще більш децентралізованими, потрібно розвивати видобуток. Деяким компаніям, ймовірно, слід інвестувати більше в Lightning Network або в інфраструктуру Ordinals, щоб виділитися.

Що робить Bitdeer (BTDR) [з виготовленням ASIC] справді розумний. Засновник також був співзасновником Bitmain. Отже, я вважаю, що це дуже добре та конкурентоспроможно для Ринки капіталу, коли ми пропонуємо нову Технології , яка є дуже енергоефективною з точки зору споживаних джоулів.

Майнери Bitcoin пройдуть процес, який трапився з золотошукачами. Коли GLD вийшов на злитки, раптово відбулося розділення — акції золота проти GLD. У цьому столітті золоті злитки значно перевершили індекс S&P 500. Але тільки запаси якісного золота, акції роялті-золота, фактично перевершили показники. ONE з речей, які завжди були в HIVE, є стара модель гонорарів із високим доходом на одного працівника, щоб ми могли впоратися з цими чернетками й не відчувати паніки великих звільнень.