Фрэнк Холмс из Hive о расширении добычи Bitcoin в Парагвае

Фрэнк Холмс имеет долгую карьеру в качестве управляющего финансами: он финансировал золотодобывающие компании, участвовал в создании компаний по выплате роялти за добычу золота, разрабатывал финансовые продукты для авиационной отрасли — все это в U.S. Global Investors (GROW), публичной компании по управлению активами, которую он возглавляет с 1989 года.

Он также является председателем HIVE Digital Technologies (HIVE), компании по добыче Bitcoin с рыночной капитализацией в $345 млн и быстро расширяющейся зоной присутствия в Парагвае благодаря недавней сделке, в которой фирма приобрела объекты, ранее принадлежавшие другому майнеру, Bitfarms. По его словам, фирма родилась после того, как он попытался запустить спотовый Bitcoin -биржевой фонд (ETF) в 2017 году.

HIVE была зеленой с самого начала. Ее первый объект использовал геотермальную энергию в Исландии; другой использовал гидроэнергию в Швеции, всего в 100 километрах к югу от Полярного круга. Теперь компания рассчитывает, что к третьему кварталу 2025 года будет запущена и запущена примерно 430 мегаватт (МВт) инфраструктуры — это означает, что энергии будет достаточно для обеспечения города из 86 000 домов.

Холмсбудет говорить на саммите BTC & Mining Summit в рамках Consensus 2025 в Торонто 14-15 мая. Полное освещение здесь.

В преддверии мероприятия Холмс поделился своими мыслями о месте HIVE в более широкой горнодобывающей отрасли, решении компании перерабатывать свои графические процессоры для целей искусственного интеллекта и о том, что ее ждет в будущем.

Это интервью было сокращено и отредактировано для ясности.

CoinDesk: HIVE перепрофилировала некоторые из своих GPU для ИИ. Можете рассказать об этом?

Фрэнк Холмс: В какой-то момент у нас было 130 000 чипов AMD, и мы добывали эфир (ETH). Мы добывали около 6% эфира в мире, и это было очень прибыльно. Когда это исчезло [с переходом Ethereum на Proof-of-Stake в 2022 году], у нас был этот опыт в чипах GPU, и мы заменили многие из наших чипов AMD на чипы Nvidia. Это позволило нам начать двигаться по пути ИИ.

Разница между базовым ASIC-майнером и чипами Nvidia — это как водить Bronco и Ferrari. Изысканность мотора, двигателей, всех передач, которые входят в высокопроизводительный автомобиль, — все это относится гораздо больше к графическому процессору. Когда появляются Antminers S21 Pro, нам требуется шесть часов, чтобы распаковать их и подключить. Когда появляются чипы Nvidia, такие как H100, проходит шесть недель, прежде чем вы создаете мозг и он работает. Так что это совершенно другой набор навыков.

Когда вы создаете инфраструктуру для майнинга Bitcoin , вы тратите миллион долларов на мегаватт электроэнергии. Когда вы переходите к высокопроизводительным вычислениям (HPC), мощности требуют такой избыточности, что вы тратите 10 миллионов долларов на мегаватт. Это без учета оборудования. У вас гораздо более высокие требования к логистической инженерии, и у вас гораздо более высокие капитальные затраты.

Когда вы хотите получить энергию для майнинга Bitcoin , вы можете брать переменную энергию, и реальная ключевая часть — это стоимость энергии. В Швеции мы можем перейти от 30 мегаватт к 3 мегаваттам за 15 секунд. Таким образом, мы можем отдавать энергию обратно или принимать ее.

Когда вы HPC, вы должны быть все время на связи, поэтому вам нужно иметь резервные генераторы, батареи. Стабильность энергии гораздо более важна для HPC, чем для майнинга Bitcoin . Поэтому у вас есть матрица, с которой вы пытаетесь играть.

Влияет ли тарифная стратегия администрации Трампа на вашу деятельность?

Мы прислушиваемся к США, потому что это очень важно для брендинга и ликвидности. Но мы никогда ничего не делали в США, потому что мы всегда обеспокоены чрезмерным влиянием регулирующих органов в Вашингтоне. Они по сути вооружили аудиторов, чтобы преследовать любого, кто был в Криптo. Поэтому мы сказали: «Давайте просто останемся нейтральными в этой юрисдикции». Потом победил Трамп, поэтому мы решили перенести наш главный офис. Это стратегически важно, потому что если ваш главный офис находится в США, вы имеете право на многие из различных индексов. У нас пока T майнинговых операций в США.

Но вы значительно расширили свое присутствие в Парагвае.

Я думаю, что в Парагвае с Bitfarms произошло то, что они немного отвлеклись от своего генерального директора [слева]. Возник вакуум. Затем Riot (RIOT) попытался прийти, чтобы купить и контролировать их. В этот период беспорядков правительство Парагвая ввело тариф на майнеров Bitcoin , что было действительно очень странно, но это произошло, и, я думаю, он отменится в следующем году. Все это беспокоило нового генерального директора, и он хотел переключиться на США. Поэтому они объединились с Stronghold (SDIG), чтобы по сути стать американской компанией, как в случае обратного поглощения.

У них все еще есть 80 мегаватт электроэнергии в Парагвае, но большую часть операций мы сейчас берем на себя. Мы заканчиваем строительство, и мы очень рады этому. У нас уже есть несколько работающих машин. У нас самый большой профиль роста в 2025 году среди всех майнеров Bitcoin . Мы не делали никаких этих фанковых конвертируемых облигаций, чтобы купить Bitcoin. Большинство из них заплатили гораздо более высокие цены. Нет, мы этого не делали, потому что мы знаем, насколько это может быть нестабильным. Каждый раз, когда все начинают делать эту безудержную покупку долгов — ну, раньше, в 2021 году, все было для покупки оборудования для майнинга. На этот раз все для покупки Bitcoin. Затем Bitcoin идет на коррекцию, и они все задыхаются. Мы просто T хотим оказаться в таком положении.

Мы действительно видим возможности в Парагвае. У него самая большая плотина в Западном полушарии, разделенная 50/50 с Бразилией. Она имеет мощность 14 гигаватт и длину около восьми километров. Она такая огромная. Если Парагвай T использует электричество, то Бразилия может KEEP его себе. Ну, майнеры Bitcoin этого T делают. Мы помогаем строить их инфраструктуру, и они получают доллары США каждый месяц. Так что это выигрыш для всех сторон и для правительства Парагвая, и для акционеров HIVE, потому что мы хотим сосредоточиться на зеленой энергетике.

Есть ли другие юрисдикции, на которые вы планируете расширить свою деятельность?

Мы рассматриваем предложения из Восточной Африки. В частности, в Эфиопии многоэлектричество, оставшееся без электричества. Некоторые другие майнеры уже вошли в эту область. Они получили все эти дешевые деньги от Всемирного банка и других учреждений, и они построили плотины, но затем они T построили линии электропередач по всей экономике. Это большие расходы. У нас есть очень четкое видение, чтобы перейти от 6 ЭХ/с до примерно 25 ЭХ/с в течение следующих девяти месяцев.

Как вы оцениваете ситуацию в горнодобывающей отрасли на данный момент?

Я T думаю, что это здорово. Вы должны осознавать, что для многих крупных майнеров наступили перемены. Крупные американские корпорации на самом деле не заинтересованы в расширении майнинга. Они в основном сосредоточены на добавлении Bitcoin в свой баланс. Они все подражают бизнес-модели Майкла Сэйлора. Но для функционирования экосистемы биткоина вам нужен рост узлов. Вам нужен рост операций по майнингу, чтобы мы стали еще более децентрализованными. Некоторые компании, вероятно, должны больше инвестировать в Lightning Network или в инфраструктуру Ordinals, чтобы выделиться.

Что делает Bitdeer (BTDR) [с производством ASIC] действительно умный. Основатель также был соучредителем Bitmain. Так что приход с новой Технологии , которая очень энергоэффективна с точки зрения потребляемых джоулей, я думаю, что это очень хорошо и конкурентоспособно для Рынки капитала.

Майнеры Bitcoin пройдут через процесс, который произошел с золотодобытчиками. Когда GLD вышел на рынок слитков, внезапно произошло разделение — золотые акции против GLD. В этом столетии золотые слитки превзошли S&P 500 с большим отрывом. Но только качественные золотые акции, акции роялти-золота, на самом деле превзошли. ONE из вещей, которая всегда была у HIVE, — это старая модель роялти с высоким доходом на одного сотрудника, чтобы мы могли справиться с этими спадами и не проходить через эту панику крупных увольнений.