Крипто для консультантів: право власності на Крипто проти ETF

У сьогоднішньому номері Мігель Кудрі від L1 Advisors розбиває пряму власність на Криптовалюта проти біржових і загорнутих фондів і те, як вони, як очікується, розвиватимуться до 2025 року.

потім, Екіпажі Енохів від Index Coop відповідає на запитання по темі в Ask and Expert.

– Сара Мортон

Ви читаєте Крипто для радників, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, який розпаковує цифрові активи для фінансових радників. Підпишіться тут отримувати щочетверга.

Межі між Spot Крипто ETF і прямим володінням BLUR у 2025 році

2024 рік став ключовим моментом для ринку Криптовалюта із запуском спотових біржових фондів (ETF) Bitcoin та ефіру, які швидко стали одними з найшвидше зростаючих ETF в історії. Згідно з різними звітами, глобальні Крипто ETP зібрав понад 134 мільярди доларів в активах під управлінням (AUM) до листопада 2024 року. Цей успіх був помітним навіть за початкових обмежень щодо погашення лише готівкою та внесків у Сполучених Штатах, умови, встановленої SEC під час схвалення у 2024 році. Однак у 2025 році ландшафт буде розвиватися далі з очікуваними змінами в механізмах викупу.

Перехід до викупу в натуральній формі

Рішення SEC у 2024 році заборонити викуп і внески в натуральній формі означало, що лише готівка може використовуватися для купівлі або продажу акцій ETF, що дещо обмежувало потенціал цих фінансових продуктів. Це обмеження очікується змінити в 2025 році, і очікується, що регуляторні органи дозволять транзакції в натуральній формі для спотових Крипто ETF. BlackRock вже подала заявку на зміну правил щоб увімкнути викуп у натуральній формі за свій Bitcoin ETF. Ця зміна дозволить уповноваженим учасникам випускати та викуповувати акції безпосередньо за Bitcoin або ефір, а не за готівку, що створить новий маховик ліквідності між екосистемами традиційного Фінанси (TradFi) і децентралізованого Фінанси (DeFi).

Вплив на інвесторів

Раніше підхід, пов’язаний лише з готівкою, залишав на узбіччі мільярди активів у Криптовалюта . Криптоінвестори, особливо ті з активами з низькою базою, вагалися, чи конвертувати свої активи в ETF через значні податкові зобов’язання. Завдяки погашенню в натуральній формі ці інвестори могли перемістити частину свого Крипто капіталу в ETF без негайного податкового тягаря, таким чином отримавши доступ до ширшого спектру традиційних фінансових послуг, таких як кредитування без застави, іпотека та приватне банківське обслуговування.

Для традиційних інвесторів, які отримали доступ до криптовалют через ETF, перехід до викупу в натуральній формі дає можливість глибше зануритися в Крипто екосистему. Ці інвестори, побачивши значне подорожчання своїх активів ETF (наприклад, Bitcoin оцінювався приблизно в 46 800 доларів США на момент запуску ETF у січні 2024 року, а ефір приблизно в 3422 доларів США до середини липня 2024 року), тепер можуть конвертувати свої акції ETF у прямі Крипто , щоб досліджувати продукти DeFi, не потребуючи нового капіталу чи стикаючись із податковими наслідками.

Каталізатори змін

The нещодавно вилучено Бюлетень кадрового обліку № 21 (САБ-21) є ще однією важливою подією. Це звільнить фінансові установи від запису цифрових активів як зобов’язань у своїх балансах, заохочуючи більше банків і брокерських компаній до участі у зберіганні Крипто та розробці крипто-оригінальних фінансових продуктів. Прикладом цієї тенденції є Coinbase нещодавній запуск продукту кредитування, що підтримується біткойнами, у партнерстві з Morpho Labs, використовуючи DeFi для забезпечення позик Bitcoin. Цього року слід очікувати, що хвиля традиційних фінансових установ піде цим шляхом.

Водночас частина інвесторів тяжіє до самостійної опіки, віддаючи перевагу самостійному управлінню своїми активами, щоб отримати доступ до криптопродуктів без посередників. Ця тенденція підкреслює важливість зручних і безпечних рішень для самоохорони в Крипто ландшафті, що розвивається.

Конвергенція TradFi і DeFi

У 2025 році межі між традиційними та децентралізованими Фінанси стають дедалі розмитішими. Завдяки таким механізмам, як транзакції в натуральній формі та сприятливі регуляторні зміни, інвестори, швидше за все, будуть взаємодіяти з крипто-нативними платформами більш легко, часто ненавмисно. Очікується, що ця конвергенція збільшить приплив в обидва сектори, збільшивши обсяг і створивши більш взаємопов’язаний і ліквідний ринок.

Підсумовуючи, еволюція від ETF до прямого володіння Крипто простором пов’язана не лише з вибором інвестицій, а й з тим, як ці фінансові інструменти змінюють поведінку інвесторів і динаміку ринку. З огляду на погашення в натуральній формі на горизонті та регулятивні зміни, такі як відкликання SAB-21, 2025 рік стане важливою главою в інтеграції криптовалют у основні Фінанси, ще більше стираючи межі між традиційними та онлайн-фінансовими рейками.

- Мігель Кудрі, генеральний директор L1 Advisors

Запитайте експерта

З. Що відрізняє володіння Крипто в ланцюжку від традиційних ETF?

Цілодобовий доступ до ринку – це лише відправна точка. Власність у ланцюжку розблоковує справжню можливість комбінування, дозволяючи інвесторам використовувати активи як заставу, отримувати прибуток і брати участь у децентралізованих екосистемах. У той час як ETF забезпечують доступність, активи в мережі забезпечують неперевершену гнучкість і корисність.

З. Як пряме зберігання Крипто підвищує гнучкість інвесторів порівняно з ETF?

Ви коли-небудь пробували передавати холдинги від ONE брокерської компанії до іншої? Скільки часу це зайняло? Це був кошмар тертя? напевно. Завдяки володінню Крипто в ланцюжку ви маєте повний контроль. Ви можете самостійно зберігати свої активи, здавати їх на зберігання зберігачам і переміщати їх за лічені хвилини. Що робити, якщо з’явиться можливість і потрібно діяти швидко? Ви можете негайно отримати ліквідність, продавши або позичивши свої активи — без чекання, без клопоту, лише дії, коли це необхідно.

З. Чи будуть агенти ШІ майбутнього віддавати перевагу ETF або токенізованим активам у мережі?

Уявіть собі агента ШІ, який керує інвестиціями. Щоб придбати ETF, йому потрібно буде орієнтуватися в процесах KYC, працювати в обмежені години брокерської компанії та залежати від Human . Токенізовані активи в ланцюжку усувають ці бар’єри, пропонуючи доступ 24/7, повну автоматизацію та можливість комбінування для максимальної ефективності. Для фінансових систем, керованих ШІ, вибір буде однозначним: DeFi.

- Crews Enochs, керівник розвитку екосистеми, Index Coop

KEEP читати

• Президент Дональд Трамп підписав а Крипто замовлення встановити федеральний порядок денний, який означав перевести бізнес цифрових активів США під дружній нагляд.
• Законопроект про стратегічний резерв Bitcoin штату Арізона переходить до наступного етапу після того, як Фінанси комітет Сенату схвалив його в понеділок.
• Сенат США Підкомітет з цифрових активів було створено під головуванням сенатора Вайомінгу Синтії Ламміс, найактивнішого прихильника Криптовалюта в Конгресі.