Криптo для консультантов: владение Криптo против ETF

В сегодняшнем выпускеМигель Кудри L1 Advisors анализирует прямое владение Криптовалюта по сравнению с биржевыми и обернутыми фондами, а также прогнозирует их развитие до 2025 года.

Затем, Экипажи Еноховиз Index Coop отвечает на вопросы по теме в Ask и Expert.

–Сара Мортон

Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором финансовые консультанты подробно рассказывают о цифровых активах.Подпишитесь здесьчтобы получать его каждый четверг.

Границы между спотовыми Криптo ETF и прямым владением BLUR в 2025 году

2024 год стал поворотным моментом для рынка Криптовалюта с запуском биржевых фондов (ETF) Bitcoin и эфира, которые быстро стали одними из самых быстрорастущих ETF в истории. Согласно различным отчетам, глобальные Криптo ETP накопил более 134 миллиардов долларовв активах под управлением (AUM) к ноябрю 2024 года. Этот успех был заметен даже при первоначальном ограничении погашения и взносов только наличными в Соединенных Штатах, условии, введенном SEC во время одобрений 2024 года. Однако ландшафт должен развиваться дальше в 2025 году с ожидаемыми изменениями в механизмах погашения.

Переход к натуральному выкупу

Решение SEC в 2024 году не разрешать выкупы и взносы в натуральной форме означало, что для покупки или продажи акций ETF можно было использовать только наличные, что несколько ограничивало потенциал этих финансовых продуктов. Это ограничение должно измениться в 2025 году, и ожидается, что регулирующие органы разрешат транзакции в натуральной форме для спотовых Криптo ETF. BlackRock уже подал заявку на изменение правил для обеспечения возможности погашения в натуральной форме для своего Bitcoin ETF. Это изменение позволит авторизованным участникам выпускать и выкупать акции напрямую за Bitcoin или ETH, а не за наличные, что создаст новый маховик ликвидности между экосистемами традиционных Финансы (TradFi) и децентрализованных Финансы (DeFi).

Влияние на инвесторов

Ранее подход «только наличные» оставлял миллиарды в Криптовалюта активах на обочине. Криптоинвесторы, особенно те, у кого были активы с низкой базой, не решались конвертировать свои активы в ETF из-за существенных налоговых обязательств. При натуральном выкупе эти инвесторы могли перевести части своего Криптo богатства в ETF без немедленного налогового бремени, таким образом получая доступ к более широкому спектру традиционных финансовых услуг, таких как необеспеченное кредитование, ипотека и частный банкинг.

Для традиционных инвесторов, которые получили доступ к криптовалютам через ETF, переход к погашению в натуральной форме дает возможность глубже погрузиться в Криптo . Эти инвесторы, увидев значительное повышение стоимости своих активов ETF (например, Bitcoin оценивался примерно в $46 800 на момент запуска ETF в январе 2024 года, а эфир — примерно в $3 422 к середине июля 2024 года), теперь могут конвертировать свои акции ETF в прямые Криптo активы для изучения продуктов DeFi без необходимости в новом капитале или налоговых последствий.

Катализаторы перемен

Theнедавний отзыв Бюллетеня по бухгалтерскому учету персонала № 21 (SAB-21) является еще одним важным событием. Это освободит финансовые учреждения от необходимости регистрировать цифровые активы как обязательства на своих балансах, поощряя больше банков и брокерских компаний заниматься Криптo кастодией и разрабатывать крипто-нативные финансовые продукты. Примером этой тенденции является Coinbase недавний запуск кредитного продукта, обеспеченного биткоинами, в партнерстве с Morpho Labs, использующего DeFi для обеспечения кредитов Bitcoin. В этом году следует ожидать, что волна традиционных финансовых учреждений пойдет по этому пути.

В то же время сегмент инвесторов тяготеет к самостоятельному хранению, предпочитая управлять своими активами независимо, чтобы получить доступ к криптопродуктам без посредников. Эта тенденция подчеркивает важность удобных и безопасных решений для самостоятельного хранения в развивающемся Криптo .

Конвергенция TradFi и DeFi

2025 год становится годом, когда границы между традиционными и децентрализованными Финансы становятся все более размытыми. Благодаря таким механизмам, как транзакции в натуральной форме и благоприятные изменения в регулировании, инвесторы, скорее всего, будут взаимодействовать с криптонативными платформами более плавно, часто непреднамеренно. Ожидается, что эта конвергенция усилит приток средств в оба сектора, увеличив объем и создав более взаимосвязанный и ликвидный рынок.

В заключение, эволюция от ETF к прямому владению в Криптo касается не только выбора инвестиций, но и того, как эти финансовые инструменты меняют поведение инвесторов и динамику рынка. С учетом неденежных погашений на горизонте и регуляторных изменений, таких как отзыв SAB-21, 2025 год ознаменует собой важную главу в интеграции криптовалют в основные Финансы, еще больше размывая границы между традиционными и ончейн финансовыми рельсами.

-Мигель Кудри, генеральный директор L1 Advisors

Спросите эксперта

В. Что отличает владение Криптo в блокчейне от традиционных ETF?

Круглосуточный доступ к рынку — это только отправная точка. Владение в цепочке открывает настоящую компоновку, позволяя инвесторам использовать активы в качестве залога, получать доход и участвовать в децентрализованных экосистемах. В то время как ETF обеспечивают экспозицию, активы в цепочке обеспечивают непревзойденную гибкость и полезность.

В. Каким образом прямое хранение Криптo повышает гибкость инвесторов по сравнению с ETF?

Вы когда-нибудь пробовали переводить активы из ONE брокерской компании в другую? Сколько времени это заняло? Это был кошмар трений? Вероятно. С владением Криптo в цепочке у вас есть полный контроль. Вы можете самостоятельно хранить свои активы, депонировать их у кастодианов и переводить их в и из них за считанные минуты. А что, если появится возможность, и вам нужно будет действовать быстро? Вы можете получить ликвидность немедленно, продав или взяв в долг под залог своих активов — без ожидания, без хлопот, просто действуйте по мере необходимости.

В. Будут ли агенты ИИ будущего предпочитать ETF или токенизированные активы в цепочке?

Представьте себе агента ИИ, управляющего инвестициями. Чтобы купить ETF, ему нужно будет пройти процессы KYC, пройти ограниченные часы работы брокерской компании и зависеть от посредников- Human . Токенизированные активы в цепочке устраняют эти барьеры, предлагая круглосуточный доступ, бесперебойную автоматизацию и компонуемость для максимальной эффективности. Для финансовых систем, управляемых ИИ, выбор будет очевиден: DeFi.

-Крюс Энохс, руководитель отдела развития экосистемы, Index Coop

KEEP читать

• Президент Дональд Трамп подписалКриптo заказразработать федеральную программу, направленную на установление дружественного надзора над предприятиями США, занимающимися цифровыми активами.
• Законопроект о стратегическом резерве Bitcoin в Аризоне переходит на следующий этап после того, как в понедельник его одобрил Финансы комитет Сената.
• Сенат СШАПодкомитет по цифровым активам была сформирована под председательством сенатора от Вайоминга Синтии Ламмис, самого ярого сторонника Криптовалюта в Конгрессе.