Абиржевой фонд фьючерсов на Bitcoin(ETF) был запущен во вторник утром – и увиделвысокий спросот инвесторов.

Это свидетельствует об определенной зрелости рынка и принятии его регулирующими органами Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), но также поднимает новые вопросы о том, подходит ли формат продукта инвесторам и когда может быть запущен физический ETF.

Вы читаете State of Криптo, информационный бюллетень CoinDesk , посвященный взаимодействию Криптовалюта и правительства. кликните сюдачтобы подписаться на будущие выпуски.

Повествование

Сегодня в США начались торги первым ETF на Bitcoin (фьючерсы), что стало завершением восьмилетней работы по запуску общедоступного, регулируемого инвестиционного продукта на Bitcoin .

Почему это важно

Сторонники Bitcoin ETF буквально годами пытались запустить такой продукт. Они наконец-то получают желаемое, но не в полном объеме – первым продуктом станет Bitcoin фьючерсный ETF.

Хотя это, безусловно, нечто, он, скорее всего, T получит такого же внимания или притока активов, как физический Bitcoin ETF, что поднимает вопрос о том, возможен ли вообще физический Bitcoin ETF и что должно произойти, чтобы ONE был запущен.

Разбираем это

Давние читатели, возможно, помнят, что в феврале я спрашивал, будет ли 2021 годбудет год мы наконец видим Bitcoin ETF в США

В то время я пришел к выводу: «Ну, может быть».

Действительно, существовала огромная надежда и ажиотаж по поводу того, что SEC наконец-то одобрит Bitcoin ETF, при этом сторонники указывали на то, как изменился рынок Bitcoin с 2018 года, на новую администрацию в Вашингтоне и на рост регулируемого рынка фьючерсов.

И, как оказалось, они были правы! Вроде того. Сегодня утром начались торги фьючерсами на Bitcoin ETF, впервые для такого типа продукта в США. Однако до реального физического Bitcoin ETF, похоже, еще далеко. (В этом плане Grayscale, которая делит материнскую компанию с CoinDesk, подано во вторник (преобразовать свой Grayscale Bitcoin Trust в спотовый Bitcoin ETF.)

Что дальше?

Итак, гонка за право первым запустить ETF, связанный с биткоином, завершилась. Все глаза прикованы к тому, кто будет вторым, и к тому, будет ли у ProShares огромное преимущество первопроходца или нет.

Теоретически следующим ETF на Bitcoin -фьючерсы, который мог бы быть запущен, был бы Invesco, но компания объявилаон должен был отбыть поздно вечером в понедельник.

Таким образом, у Valkyrie и VanEck остаются фьючерсные ETF на Bitcoin , которые могут быть запущены уже 25 октября, что дает ProShares почти неделю, чтобы оседлать первоначальную волну энтузиазма.

Valkyrie, по крайней мере, движется к раннему запуску. Хотя компания T подала последействующий измененный проспект по состоянию на понедельник вечером, фирма сделала это обновить свой тикер,добавить информацию о ценах и отправить первоначальную информацию о листингедля команды Bloomberg Terminal data все признаки того, что он готов к запуску.

Для запуска Valkyrie потребуется явное разрешение от SEC, но она может довольно быстро Социальные сети ProShares, если получит такое разрешение.

Ген, аналитик Bloomberg Intelligence, сказал: «Все это началось, когда [председатель SEC Гэри] Генслер обрисовал свои ожидания».

Что такое физические ETF?

T лишь, будет ли запущен физически обеспеченный Bitcoin ETF и когда это произойдет.

Комментарии Генслера позволяют предположить, что это T нескоро, уж точно не в 2021 году. Эксперты по ETF в Твиттересказать, что где-то в четвертом квартале 2022 года может быть разумным ожиданием. Сейфарт согласился.

«Я рассматриваю фьючерсный ETF как ступеньку», — сказал он. «Я очень сомневаюсь, что SEC одобрит этот продукт в этом году».

Компании, подающие заявки на ETF, похоже, не убеждены.

Bitwise Asset Management, которая подала заявку нафьючерсный ETFв сентябре,подал заявку на физический Bitcoin ETF на прошлой неделе. ИТ-директор Мэтт Хоуган заявил, что, по его мнению, рынок сам по себе достаточно зрелый, чтобы поддержать продукт, сославшись на данные, собранные Bitwise, которые оценивают CME как ведущую биржу для Истории цены Bitcoin .

О подаче заявки на ETF Grayscale

Мне любопытно, когда это произойдет. Станут ли Gensler или сотрудники SEC действительно более комфортно чувствовать себя с физическим ETF в течение юридически предписанного срока подачи заявок Bitwise или Grayscale?

Ответ может вообще не зависеть от взгляда SEC на зрелость рынка. Хотя зрелость и надзор за рынком были двумя ключевыми вопросами, часто упоминаемыми SEC, когда она отклоняла заявки на Bitcoin ETF в 2018 и 2019 годах, более поздние комментарии Генслера в основном были сосредоточены на защите инвесторов.

Он сказал, что его устраивают меры защиты инвесторов, предусмотренные в Законе об инвестиционных компаниях 1940 года, который регулирует фьючерсные ETF, по сравнению с Законом о ценных бумагах 1933 года, который регулирует физические ETF.

Сложность для начинающих эмитентов может заключаться в проведении параллелей между фьючерсными ETF и физическими ETF и их соответствующими положениями о защите инвесторов.

И еще одно QUICK личное отступление: истории о Bitcoin -ETF как я приземлился в регулирующих кругах, но все равно действительно удивительно, что ONE был запущен сегодня утром (даже если это фьючерсная заявка).

В другом месте:

DeFi в избирательном бюллетене: разработчик Yearn Мэтт Уэст баллотируется в Конгресс

• Аyearn.finance Разработчик и бывший лоббист MakerDAO баллотируется в Палату представителей США. Мэтт Уэст сказал моему коллеге Эндрю Турману, что он уже некоторое время обдумывает этот шаг. Мне интересно, что, хотя многие другие члены Криптo обсуждали возможность баллотироваться на должность, многие из этих размышлений были сосредоточены на том, как Конгресс относится к Криптo. Уэст T представляет себя как кандидата, ориентированного на одну проблему.

Криптo 2022: Неделя Политика

• CoinDesk начинает целую неделю освещения Политика , которая совпадет с DC Fintech Week. Под руководством моего коллеги Бена Шиллера, ожидайте ряд глубоко освещенных статей и Мнение , обсуждающих Политика внутри и за пределами США

Криптo учится играть в игру «Влияние на округ Колумбия»

• Хотя вам следует прочитать все статьи из Политика Week, я хотел бы выделить эту статью Роба Гарвера о лоббистских усилиях вокруг Криптo. Поскольку Криптo приобретает все большую популярность в Вашингтоне, я ожидаю увидеть гораздо больше усилий со стороны бизнеса в отстаивании определенных типов регулирования.

За пределами CoinDesk:

• (Вашингтон Пост) Криптo Twitter был ONE из мест, где вы могли видеть шумиху вокруг предлагаемого Казначейства/IRS шага по сбору определенной информации с банковских счетов с более чем $600 на них. Ответная реакция, которая последовала как от законодателей, так и от игроков отрасли, похоже, подстегнула изменения. IRS теперь будет сообщать информацию со счетов, которые получили более $10 000 в виде незарплатного дохода (т. е. ваша зарплата T будет учитываться).
• (Рейтер) Представители меньшинств могут быть более склонны покупать Bitcoin, в основном из-за отсутствия доступа к традиционному банковскому сектору, сообщает Reuters со ссылкой на ряд опросов.

Если у вас есть мысли или вопросы о том, что мне следует обсудить на следующей неделе, или любые другие отзывы, которыми вы хотели бы поделиться, не стесняйтесь писать мне по адресуCoinDeskили найдите меня в Twitter@nikhileshde.

Вы также можете присоединиться к групповому обсуждению наТелеграмма.

Увидимся на следующей неделе!