Что говорится в заявке Reddit на первичное публичное размещение акций (IPO) о регулировании Криптo

Reddit может хранить только «несущественное» количество Bitcoin (BTC), эфира (ETH) и (MATIC) Polygon, но то, как он обращается с Криптo , имеет значение.

Это отрывок из информационного бюллетеня The Node, ежедневного обзора самых важных новостей Криптo на CoinDesk и за его пределами. Вы можете подписаться, чтобы получать полную информационный бюллетень здесь.

В четверг эта необычная платформа для обмена сообщениями сообщила, что держит Криптo в составе своих казначейских активов и в качестве платежного средства, в заявке, готовящей ее к публичному размещению в США. Это T должно вызывать удивления, учитывая, что Reddit — один из немногих гигантов социальных сетей, которые начали экспериментировать с Криптo токенами, NFT и блокчейн-инструментами в период роста цен во время пандемии, и, возможно, является гигантом эпохи Web2, который отнесся к Криптo наиболее серьезно.

Удивительны некоторые предположения, которые Reddit делает о мире Криптo в своей работе Комиссия по ценным бумагам и биржам США. подача. Во-первых, Reddit объявил, что присоединился квыбрать клуб компаний, которые держат в своей корпоративной казне как BTC , так и ETH . В то время как ряд местных Криптo держат в резерве обе ведущие криптовалюты, большинство из них, скорее всего, Социальные сети подходу MicroStrategy «только биткоин».

Итак, Reddit присоединяетсяКПМГ Канада и Мейту, ну и что? Что ж, рассуждения компании, изложенные в ее документе S-1 — длинном, тщательном и тщательно проверенном юридическом документе — показательны. На основании публичных заявлений SEC, Комиссии по торговле товарными фьючерсами и других «высокопоставленных» регулирующих органов, она определила, что собственный токен Ethereum «вероятно» не является ценной бумагой.

Хотя команда по обеспечению соответствия требованиям Reddit, должно быть, добавила эту строку, заявив, что «такие определения, однако, являются суждениями, основанными на оценке риска, сделанными нами [и] не являются правовым стандартом», это Мнение имеет важное значение, учитывая недавние споры SEC по поводу правового статуса ETH после перехода Ethereum на доказательство доли владения.

Это тем более актуально, учитывая, что большая часть обсуждения Криптo на Reddit происходит в разделе, раскрывающем риски. Компания отмечает, что Human ошибки и сбои в работе компьютеров могут привести к потере или уничтожению закрытых ключей, необходимых для доступа к их средствам, что BIT проливает свет на то, почему, возможно, Криптo не стала столь популярной как казначейский актив.

Reddit также отмечает нормативные риски, которые могут помешать ему получить доступ к своим активам или продать их. Но более интересны способы, которыми нормативные акты уже формируют подход компании к Криптo.

Подход к формированию двух правил

Особого внимания заслуживают два правила: во-первых, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)спорный Бюллетень по бухгалтерскому учету для персонала № 121 от марта 2022 года, в котором содержатся «руководства» по защите Криптo от имени пользователей. SAB 121, как его обычно называют, требует от компаний отслеживать активы на своем балансе и KEEP в резерве такое же количество активов, сколько клиенты держат на платформе, — что было описано как обременительное и чрезмерно осторожное Request.

Само правило T влияет на Reddit в материальном смысле, поскольку Криптo Reddit были полностью некастодиальными. «Мы не предоставляем услуги по хранению или защите, не храним закрытые ключи и не имеем возможности восстановить закрытые ключи, не ведем учет… и не защищаем от риска кражи или потери», — отмечает компания.

Но это возможно, как ONE из крупнейших в мире веб-сайтов, он бы хотел этого. Менее чем через год Reddit решил закрыть свой пилотный проект Криптo токенов «Community Points», который был воспринят как успех при запуске. В то время как максимисты децентрализации живут по принципу «не ваши ключи, не ваши монеты», простая реальность заключается в том, что управление ключами сложно, и что настоящее самохранение никогда не сможет масштабироваться для такой большой платформы, как Reddit.

Возможно, Community Points все еще существовали бы, если бы Reddit мог помогать пользователям восстанавливать ключи так же, как они помогают восстанавливать пароли. По крайней мере, существование SAB 121 определит тип Криптo , которые попытается реализовать любая компания в США.

Во-вторых, существуют общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP), которые влияют на то, как Reddit учитывает Криптo в своем балансе. Согласно сегодняшнему набору правил, компании, владеющие Криптo, могут распознавать изменения в цене только тогда, когда она падает (т. е. «обесценивание»), но не тогда, когда она растет. Вот почему во время медвежьего рынка MicroStrategy и Telsa попали в заголовки газет, зафиксировав убытки на сотни миллионов из-за падения Bitcoin .

Смотрите также:Почему самый альтруистичный проект в мире криптовалют становится (в некотором роде) корпоративным| Мнение

«Такой порядок учета может негативно повлиять на наши операционные результаты в периоды, когда мы признаем обесценение», — отметили в Reddit. Расходы на обесценение рассматриваются как «общие и административные» расходы, даже если убытки только на бумаге, возможно, это еще одна причина, по которой больше фирм T покупают Bitcoin.

К счастью, в декабре 2023 года Совет по стандартам финансового учета выпустил новые рекомендации по учету Криптo , которые позволят компаниям признавать справедливую стоимость цифровых активов, а не их себестоимость.

В любом случае, достаточно ясно, что Reddit видит «значительный потенциал» в Криптo, даже в таком консервативно сформулированном документе, как S-1. Действительно, сам юридический жаргон является полезным пониманием того, что даже технологические корпорации думают (или вынуждены думать) о блокчейне: «относительно недавняя тенденция», все больше ассоциирующаяся с «неправомерной, незаконной или мошеннической деятельностью» с нестабильной правовой основой и неопределенным потребительским спросом.

Забавно, что после того, как он отметил, что держит ETH и MATIC для платежей, он отметил, что большинство этих закупок осуществляется командами разработчиков и инженеров Reddit. Кто знает, станет ли Криптo когда-нибудь широко распространенной на Reddit. Но на данный момент можно с уверенностью сказать, что команды НИОКР с удовольствием с этим справляются.