Ang Sinasabi ng IPO Filing ng Reddit Tungkol sa Regulasyon ng Crypto

Ang Reddit ay maaari lamang magkaroon ng "hindi materyal" na halaga ng Bitcoin (BTC), ether (ETH) at (MATIC) ng Polygon, ngunit ang paraan ng pagtrato nito sa Crypto ay makabuluhan.

Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Noong Huwebes, ibinunyag ng idiosyncratic message board platform na hawak nito ang mga Crypto asset bilang bahagi ng treasury holdings nito at bilang paraan ng pagbabayad, sa isang paghahain na inihahanda itong ipaalam sa publiko sa US T ito dapat maging sorpresa, dahil ang Reddit ay kabilang sa ilang mga higante ng social media na nagsimulang mag-eksperimento sa mga Crypto token, NFT, at mga tool sa blockchain na pinaka-seryoso na nagpapatakbo sa panahon ng Crypto .

Ang nakakagulat ay ang ilan sa mga pagpapalagay na ginawa ng Reddit tungkol sa mundo ng Crypto sa US Securities and Exchange Commission nito paghahain. Una, inihayag ng Reddit na sumali ito sa isang pumili ng club ng mga kumpanyang parehong may hawak ng BTC at ETH sa corporate treasury nito. Habang ang isang bilang ng mga katutubong kumpanya ng Crypto ay nagtataglay ng parehong nangungunang cryptos bilang reserba, karamihan ay malamang na Social Media ang "bitcoin-only" na diskarte ng MicroStrategy.

Kaya sumali si Reddit KPMG Canada at Meitu, so ano? Well, ang pangangatwiran ng kumpanya, na nakabalangkas sa S-1 na paghahain nito - isang mahaba, masinsinan at lubos na sinuri na legal na dokumento - ay nagsasabi. Batay sa mga pampublikong pahayag mula sa SEC, Commodities Futures Trading Commission at iba pang "mataas na ranggo" na mga regulatory body, natukoy nito na ang katutubong token ng Ethereum ay hindi "malamang" isang seguridad.

Bagama't dapat na idinagdag ng team sa pagsunod ng Reddit ang linyang iyon na nagsasabing "gayunpaman, ang mga naturang pagpapasiya ay mga paghatol na nakabatay sa panganib na ginawa namin [at] hindi bumubuo ng isang legal na pamantayan," ito ay makabuluhan bilang isang Opinyon, dahil sa kamakailang hem hawing ng SEC sa legal na katayuan ng ETH kasunod ng paglipat ng Ethereum sa proof-of-stake.

Ito ay higit na nauugnay dahil ang karamihan sa talakayan ng Reddit tungkol sa Crypto ay nangyayari sa isang seksyon na nagsisiwalat ng mga panganib. Ang kumpanya ay nagsasaad na ang mga pagkakamali ng Human at mga pagkakamali sa computer ay maaaring magresulta sa pagkawala o pagkasira ng mga pribadong key na kailangan upang ma-access ang kanilang mga pondo, BIT pananaw sa kung bakit, marahil, ang Crypto ay hindi sumabog sa katanyagan bilang isang treasury asset.

Itinatala din ng Reddit ang mga panganib sa regulasyon na maaaring pumigil sa pag-access o pagbebenta ng mga hawak nito. Ngunit mas kawili-wili ang mga paraan na hinuhubog na ng mga regulasyon ang diskarte ng kumpanya sa Crypto.

Dalawang patakaran sa paghubog ng diskarte

Dalawang panuntunan ang partikular na dapat tandaan: Una, ang SEC's kontrobersyal Staff Accounting Bulletin No. 121 mula Marso 2022, na nagbibigay ng “gabay” sa pag-iingat ng Crypto sa ngalan ng mga user. Ang SAB 121, gaya ng karaniwang tawag dito, ay nag-aatas sa mga kumpanya na subaybayan ang paghawak sa kanilang balanse, at KEEP ang pantay na halaga ng mga asset na nakalaan habang hawak ng mga customer sa platform — na inilarawan bilang isang mabigat, labis na maingat Request.

Ang panuntunan mismo ay T nakakaapekto sa Reddit sa isang materyal na kahulugan, dahil ang mga eksperimento sa Crypto ng Reddit ay ganap na hindi custodial. "Hindi kami nagbibigay ng mga serbisyo sa pag-iingat o pag-iingat, hindi pinapanatili ang mga pribadong susi o may kakayahang mabawi ang mga pribadong susi, hindi nagsasagawa ng recordkeeping ... at hindi nagpoprotekta mula sa panganib ng pagnanakaw o pagkawala," ang sabi ng kumpanya.

Ngunit posible, bilang ONE sa mga pinakamalaking website sa mundo, gusto nito. Pagkaraan ng wala pang isang taon, nagpasya ang Reddit na i-sunset ang pilot ng Crypto na token ng "Mga Puntos ng Komunidad" nito, na kinilala bilang tagumpay sa paglulunsad. Bagama't ang desentralisasyon maxis ay nabubuhay ayon sa kasabihan na "hindi ang iyong mga susi, hindi ang iyong mga barya," ang simpleng katotohanan ay ang pangunahing pamamahala ay mahirap at ang tunay na pag-iingat sa sarili na katulad ng hindi kailanman maaaring sukatin para sa isang platform na kasing laki ng Reddit.

Posibleng mananatili pa rin ang Mga Puntos ng Komunidad kung may kakayahan ang Reddit na tulungan ang mga user na mabawi ang mga susi sa parehong paraan na makakatulong sila sa pagbawi ng mga password. Hindi bababa sa, ang pagkakaroon ng SAB 121 ay tutukuyin ang uri ng mga proyekto ng Crypto na susubukan ng anumang kumpanya sa US.

Pangalawa, mayroong pangkalahatang tinatanggap na mga prinsipyo ng accounting (GAAP) na nakakaapekto kung paano kinikilala ng Reddit ang Crypto sa balanse nito. Ayon sa ruleset ngayon, ang mga kumpanyang may hawak ng Crypto ay makikilala lamang ang mga pagbabago sa presyo kapag ito ay bumaba (aka isang "pagpapahina" na gastos), ngunit hindi kapag ito ay tumaas. Ito ang dahilan kung bakit sa panahon ng bear market ang MicroStrategy at Telsa ay gumawa ng mga headline para sa pagtatala ng mga pagkalugi na may kabuuang daan-daang milyon habang bumababa ang Bitcoin .

Tingnan din ang: Bakit Napupunta (Kinda) Corporate ang Most Altruistic Project ng Crypto | Opinyon

"Ang paggamot sa accounting na ito ay maaaring makaapekto sa aming mga resulta sa pagpapatakbo sa mga panahon kung saan nakilala namin ang isang kapansanan," sabi ni Reddit. Ang mga gastos sa pagpapahina ay itinuturing bilang isang "pangkalahatan at administratibo" na gastos, kahit na ang mga pagkalugi ay nasa papel lamang, marahil isa pang dahilan kung bakit mas maraming kumpanya ang T nakabili ng Bitcoin.

Sa kabutihang palad, ang Financial Accounting Standards Board ay naglabas ng bagong gabay sa Crypto accounting noong Disyembre 2023 na magbibigay-daan sa mga kumpanya na kilalanin ang patas na halaga ng mga digital na asset sa halip na ang kanilang batayan sa gastos.

Sa alinmang paraan, sapat na malinaw na nakikita ng Reddit ang "makabuluhang potensyal" sa Crypto, kahit na sa konserbatibong pagkakasabi ng isang dokumento bilang isang S-1. Sa katunayan, ang legalese mismo ay kapaki-pakinabang na pananaw sa kung ano ang iniisip (o napipilitang mag-isip) kahit na ang mga tech-forward na korporasyon tungkol sa blockchain: "isang medyo kamakailang trend," na nagiging kasingkahulugan ng "hindi wasto, ilegal, o mapanlinlang na mga aktibidad" na may hindi matatag na legal na katayuan at hindi tiyak na demand ng consumer.

Nakakatuwa, pagkatapos mapansin na hawak nito ang ETH at MATIC para sa mga pagbabayad, nabanggit nitong karamihan sa mga pagbiling iyon ay mula sa produkto at engineering team ng Reddit. Sino ang nakakaalam kung ang Crypto ay magiging laganap sa Reddit. Ngunit, sa ngayon, ligtas na tumaya na ang mga R&D team ay nagsasaya dito.