Почему Bitcoin — лучшая ставка против инфляции

На прошлой неделе Федеральная резервная система США повысила процентные ставки на 0,25% на фоне банковских потрясений, что стало девятым повышением за год и установило ставки в диапазоне от 4,75% до 5%. ФРС стремилась сбалансировать борьбу с инфляцией и одновременно решать проблемы банковского сектора, которые уже оказали «укрепляющее» воздействие на экономику.

Решение было тщательно изучено инвесторами и экономистами на предмет потенциального продления экономических потрясений. Председатель Джером Пауэлл сказал, что сильные экономические данные оправдывают повышение, но признал, что более жесткие условия кредитования могут еще больше негативно повлиять на домохозяйства, предприятия и экономику.

Татьяна Коффман — бизнес-ангел, автор и создатель еженедельного информационного бюллетеня.MythOfMoney.com, где впервые была опубликована версия этой статьи.

Чиновники ФРС по-прежнему ожидают более медленного роста и более высокой инфляции, при этом процентные ставки достигнут пика в 5,1% в 2023 году, а затем снизятся до 4,3% в 2024 году. Кроме того, Пауэлл заверил общественность в устойчивости банковской системы, поскольку ФРС готова задействовать все необходимые инструменты для обеспечения ее стабильности, однако критиков это T убедило.

Итак, остается самый важный вопрос: будут ли эти меры эффективными для фактического возврата инфляции к целевому уровню в 2%?

У нас есть относительно недавний исторический пример того, как Федеральный резерв успешно повернул вспять инфляцию в 1980-х годах, но это был ухабистый путь. Известный центральный банкир Пол Волкер широко провозглашается ONE из «величайших за все время» глав Федерального резерва за его роль в борьбе с инфляцией в начале 1980-х годов.

Смотрите также:Bitcoin был создан для этого момента | Мнение

Однако ONE часто упускаемая из виду Политика ошибка, допущенная ФРС Волкера в 1980 году, привела к более длительному периоду высокой инфляции и потребовала еще более жесткой денежно-кредитной Политика. В конечном итоге это привело к самой серьезной рецессии в США со времен Второй мировой войны на тот момент.

К тому времени, как Волкер занял пост председателя ФРС в июле 1979 года, доверие к центральному банку в вопросах инфляции было серьезно подорвано ошибочной политикой его предшественников Артура Бернса и Г. Уильяма Миллера. Инфляция взлетела до более чем 12% к октябрю 1979 года. На неожиданной пресс-конференции 6 октября 1979 года Волкер объявил, что ФРС позволит базовой ставке по федеральным фондам «колебаться в более широком диапазоне», что привело к ее повышению до более чем 17% к апрелю 1980 года.

Столкнувшись с растущим давлением с целью отмены повышения ставок, включая протесты фермеров и автодилеров, а также двухпартийное политическое вмешательство, Федеральный резерв уступил. Поскольку в мае безработица превысила 7%, ФРС решила существенно снизить ставку по федеральным фондам, хотя в апреле инфляция достигла ошеломляющих 14,7%. Этот шаг запятнал репутацию Волкера как борца с инфляцией, и на протяжении всего 1980 года инфляция сохранялась на уровне более 12%.

Когда рецессия завершилась в июле 1980 года, Федеральный резерв возобновил борьбу с инфляцией и снова начал повышать ставку по федеральным фондам. Чтобы восстановить свою репутацию, ФРС пришлось поднять ставку до ошеломляющего уровня почти в 20% к середине 1981 года. Демонстрируя непоколебимую решимость, Волкер размахивалметафорическая бейсбольная BATчтобы усмирить экономику и победить инфляцию. Последующая рецессия, начавшаяся в июле 1981 года, была самым серьезным экономическим спадом столетия.

Многочисленные аналитики и экономисты теперь придерживаются мнения, что для эффективного сдерживания инфляции ставка по федеральным фондам должна превышать уровень инфляции в течение длительного периода. В настоящее время инфляция колеблется около 6% (по состоянию на февраль 2023 года), в то время как диапазон ставки по федеральным фондам составляет от 4,75% до 5%. Следовательно, на горизонте, вероятно, появятся дальнейшие повышения процентных ставок.

Но что произойдет, если борьба с инфляцией затянется, как это было в 1980 году? Как нам защитить себя от обесценивания наших активов?

Эта конкретная проблема снова у всех на уме из-за текущей нестабильности американской банковской системы. Министерство финансов США и ФРС заявили, что они будут «поддерживать» клиентские депозиты в региональных банках, где Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) не может этого сделать, что, по словам критиков, может привести к новому «бума печатания денег», ведущему к дальнейшей инфляции.

В 2020 году, когда правительство инициировало печатание денег в ответ на COVID-19, Пол Тюдор Джонс, американский миллиардер и инвестор хедж-фонда, написалубедительное письмо инвестора, широко рассматривается как рациональный аргумент в пользу хеджирования своего портфеля от инфляции с помощью Bitcoin.

Он приводит список инфляционных хеджей — «множество активов, которые в то или иное время хорошо работали в периоды рефляции», начиная от самых очевидных, таких как золото, до более эзотерических, таких как валютные инвестиции, такие как валютная торговая пара AUD/JPY (японская иена/австралийский доллар). Его полный список из девяти хеджей, в некоторые из которых вы можете инвестировать, а некоторые призваны вдохновлять на идеи, включает:

• Золото: средство сбережения с 2500-летней историей
• Кривая доходности: Исторически отличная защита от стагфляции или намерения центрального банка инфляции. Для наших целей мы используем длинные двухлетние ноты и короткие 30-летние облигации
• Nasdaq 100: Мероприятия последнего десятилетия показали, что количественное смягчение может быстро проникнуть на фондовые Рынки, давая акциям импульс
• Bitcoin: самая известная Криптовалюта
• Циклические активы США (длинные)/оборонительные активы США (короткие): исторически сложившаяся ситуация чистой инфляции товаров
• Валютная пара AUD/JPY: Австралия — экспортер сырья с длинной позицией, а Япония — импортер сырья с короткой позицией
• TIPS (казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции): индексируются по индексу потребительских цен (ИПЦ) для защиты от инфляции
• GSCI (индекс сырьевых товаров Goldman Sachs): корзина из 24 сырьевых товаров, отражающая базовый глобальный экономический рост в США.
• Индекс валют развивающихся рынков JPMorgan: исторически, когда глобальный рост высок и инфляционное давление нарастает, валюты развивающихся рынков показывают довольно хорошие результаты, вероятно, потому, что они также страдают от инфляции.

(Список был слегка отредактирован.)

Затем Тюдор Джонс подвергает этих девяти кандидатов строгому анализу, используя следующие четыре категории:

• Покупательная способность: как этот актив сохраняет свою стоимость с течением времени?
• Надежность: как она воспринимается с течением времени и повсеместно как средство сбережения?
• Ликвидность: насколько быстро актив можно монетизировать в транзакционную валюту?
• Портативность: сможете ли вы географически переместить этот актив, если это потребуется по непредвиденной причине?

Его анализ позволяет ему выделить Bitcoin в качестве главного кандидата из-за его способности сохранять покупательную способность (как наиболее эффективный институциональный актив всех времен с точки зрения всего жизненного цикла биткоина), надежности (подкрепленной криптографией), ликвидности (можно торговать круглосуточно) и, что самое важное, портативности (будучи одноранговой системой, ни одна организация не может выступать посредником в транзакциях внутри сети).

Смотрите также:Bitcoin оказался победителем во время банковского кризиса в США, но неликвидность не позволяет ему стать средством хеджирования доллара США

Набег на Silicon Valley Bank подчеркнул замечательные возможности цифровых Финансы, в которых венчурные капиталисты эффективно ограбление банка с помощью смартфонови групповые чаты всего за несколько часов. В периоды политических потрясений, таких как войны, пандемии или смены правительства, важность цифровой переносимости невозможно переоценить. В конце концов, маловероятно, что кто-то будет перевозить золото или бумажные облигации через границы.

Пол Тюдор Джонс заключает, и я тоже:

«В конце концов, лучшая стратегия максимизации прибыли — это владеть самой быстрой лошадью. Просто владейте лучшей лошадью и не связывайтесь с интеллектуальной стороной, которая может заставить вас рыдать в пыли производительности, потому что вы считали себя умнее рынка. Если меня заставят делать прогнозы, я ставлю на Bitcoin».