Игра на регулируемое будущее DeFi

Среди самых больших неопределенностей экосистемы блокчейна — тип и объем регулирования, которое будет существовать в будущем. Единственное, что кажется несомненным, — это то, что отрасль столкнется с все большими проблемами соответствия. Как я уже писал в прошлом, это в основном хорошо. Справедливые правила и равные условия игры откроют огромный объем институционального капитала, который захочет войти в эту захватывающую новую экосистему.

Однако вопрос, который люди должны задать, это не «Когда?», а «Сколько?» Полное и равное применение всех правил, которые существуют для текущей финансовой системы, для экосистемы блокчейна может быть довольно сложным. Например, текущая система предполагает, что банки знают довольно BIT о своих клиентах и ​​что они могут делиться этой информацией, не раскрывая ее общественности, тем самым защищая индивидуальную Политика конфиденциальности.

Пол Броди — глобальный лидер блокчейн-направления компании EY и обозреватель CoinDesk .

Блокчейны изначально T поддерживают Политика конфиденциальности, хотя есть инструменты и обходные пути, которые быстро развиваются. Кроме того, в экосистемах блокчейнов есть финансовые инструменты, которые напрямую не имеют аналогов в существующем финансовом мире. Если вы совершаете транзакции с децентрализованным, автоматизированным пулом ликвидности, который включает активы тысяч разных пользователей, кто ваш контрагент?

Политика, очень практичная, также играет роль в развитии регулирования. Что произойдет, если транзакции в криптовалютах или цифровых токенах внезапно станут незаконными или настолько непрактичными, что сделают эти цифровые активы неликвидными? Это может ощущаться как конфискация для 10%-20% населения, которые уже владеют этими активами.

На самом деле, от механических пианино до совместных поездок, RARE бывает так, что новые технологии придерживаются тех же бизнес-моделей и ограничений, что и традиционные игроки. Это шаблон, который повторяется снова и снова.

Napster и BitTorrent способствовали масштабному пиратству музыки и видео. Несмотря на то, что большая часть обмена была явно незаконной, мы так и не вернулись к покупке компакт-дисков или полной цене за альбомы. Синглы и музыка a la carte, а также подписки на видео преобразили медиа-ландшафт.

Читать дальше: Что такое DeFi?

То же самое произошло и с услугами совместных поездок. Таксомоторные компании всегда были эффективными лоббистами, блокируя множество конкурентов вплоть до общественного транспорта в аэропорт и из аэропорта во многих американских городах, но услуги совместных поездок с рейтингами клиентов и водителей пользуются огромной популярностью. Во многих городах стандарты обслуживания выросли, а цены снизились с их появлением.

Нью-Йорк — PRIME пример: до появления совместных поездок медальоны такси стоили до 1 миллиона долларов. Сегодня, несмотря на то, что совместные поездки «полностью регулируются», медальоны такси так и не восстановили свою стоимость. Сегодня они стоят почти на 80% меньше, чем на пике популярности в 2013 году.

Примирение, а не уничтожение

Регулирование Криптo и блокчейна приближается, но прецеденты от радио и музыки до совместных поездок указывают на приспособление, а не на уничтожение. Самое главное, что исторически приспособление не вернуло предыдущих должностных лиц к их позициям власти.

В этом отношении текущий период неопределенности регулирования означает, что все, скорее всего, складывается против будущего нынешних лидеров Финансы отрасли. Во-первых, вполне вероятно, что новые игроки столкнутся с более низкой планкой для своих новых продуктов, чем существующие игроки. Это означает, что у них будут более низкие издержки и им никогда не придется разрабатывать некоторые из сложных устаревших систем, которые требуются в настоящее время. Во-вторых, это также означает, что новые игроки могут пойти на больший риск, чем существующие игроки.

Для существующих игроков в традиционном финансовом бизнесе отношения с регуляторами сложны и часто охватывают множество областей. Разозлить регуляторов в ONE области может иметь последствия в других, где правила и штрафы гораздо более четкие. Для стартапа математика проще.

Читать дальше: Борьба с машиной дезинформации об инфляции

Отсутствие продукта означает отсутствие дохода и будущего, и это плохо, но это не хуже, чем проигрыш в суде регулятору и выход из бизнеса. Таким образом, бизнес-предпочтение будет направлено на принятие рисков. Действительно, некоторые новички уже начали подавать в суд на регуляторов за то, что они не реагировали на заявки своевременно.

В то время как путь для стартапов может быть более ясным и простым, путь для действующих игроков более сложен. Пока мы видим, что компании выбирают несколько разных вариантов. ONE — взять частичную, но неконтрольную долю в криптофирме, предоставив доступ без принятия прямой ответственности. Другой — построить бизнес в юрисдикции с более сговорчивыми регуляторами и надеяться, что накопится достаточно опыта и навыков для поддержки QUICK глобализации. И, наконец, есть вариант создать параллельную организацию в отдельном юридическом лице и попытаться отгородиться от риска и операций.

Пока что четкой выигрышной стратегии не существует, но принятие этих различных подходов отражает растущую актуальность, с которой действующие игроки оценивают рынок, и их опасения по поводу долгосрочной потери клиентов.

Читать дальше: Хотите увидеть будущее банков? Посмотрите на телекоммуникационные компании