Bitcoin становится более волатильным, чем Эфир, по мере приближения халвинга

• По данным, отслеживаемым Kaiko, спред между годовыми 30-дневными историческими показателями волатильности Bitcoin и эфира увеличился до самого высокого уровня как минимум за год.
• Приток спотовых ETF и предстоящее сокращение блокчейна Bitcoin вдвое, по-видимому, стали катализаторами большей волатильности BTC.

Bitcoin (BTC), ведущая Криптовалюта по рыночной стоимости и объемам торгов, считается относительно стабильным по сравнению с другими цифровыми активами, защищая портфель трейдера от резких колебаний на более широком рынке.

Однако в последнее время Bitcoin стал более волатильным, чем эфир (ETH).

Годовая 30-дневная историческая или реализованная волатильность биткоина выросла почти до 60% в конце прошлой недели, превзойдя 30-дневную реализованную волатильность эфира почти на 10 процентных пунктов. Это самый высокий спред по крайней мере за год, согласно данным, отслеживаемым парижской Kaiko. Историческая волатильность указывает на степень ценовой турбулентности, наблюдаемой в течение определенного периода.

Спред волатильности биткоина и эфира перешел в положительную область через несколько недель после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала зеленый свет почти десятку биржевых фондов (ETF) на основе Bitcoin , что позволило трейдерам получать инвестиции в Криптовалюта , не владея ею.

С тех пор трейдерыпрямо сосредоточены на активность в спотовых ETF, с чистым притоком, порождающим волатильность в Bitcoin и более широком Криптo . В то же время, уменьшающаяся вероятностьодобрения SEC ETH ETF в мае, похоже, демотивировало трейдеров эфира.

Предстоящий блокчейн Bitcoin вознаграждение уменьшается вдвое, происходящее раз в четыре года событие, которое снижает темпы эмиссии BTC на блок на 50%, может быть еще одной причиной относительно более высокой волатильности Криптовалюта.

21 апреля встроенный код снизит вознаграждение за блок, выплачиваемое майнерам, с 6,25 BTC до 3,125 BTC, что вдвое сократит доход майнеров, который, по данным ByteTree, в настоящее время составляет 26 миллиардов долларов в год.

Консенсус заключается в том, что халвинг является бычьим, поскольку он вдвое снижает темпы расширения предложения, создавая дисбаланс спроса и предложения в пользу роста цен, предполагая, что сторона спроса останется неизменной или усилится. Bitcoin наметил Stellar ралли, установив новые рекордные максимумы за 12-18 месяцев после предыдущих халвингов, которые произошли в ноябре 2012 года, июле 2016 года и мае 2020 года.

На этот раз отличие заключается в том, что Bitcoin превзошел предыдущий пик бычьего рынка в размере около 69 000 долларов за несколько недель до халвинга, что делает предстоящее событие еще более захватывающим для трейдеров.

По словам Грега Магадини, директора по деривативам в Amberdata, оптимистичная позиция перед сокращением вдвое означает потенциальный откат после этого события.

«Текущее позиционирование, которое так сильно расширено, настраивает рынок на ОЧЕНЬ интересную игру с халвинг-циклом «продай новости», — сказал Магадини в еженедельном информационном бюллетене. — Если произойдет реальный откат, мы увидим, как чрезмерный ∆1 [фьючерсы] OI будет ликвидирован, волатильность RR-перекосится в пользу путов и обрушится базис».

Магадини добавил, что рынок опционов на биткоины также учитывает событие халвинга.

«Если мы посмотрим на рынок опционов, то увидим интересную структуру. Крутой [IV] контанго до 26 апреля и высокий изгиб форвардной волатильности к истечению 26 апреля. Рынок опционов также учитывает событие халвинга», — отметил Магадини.

Подразумеваемая волатильность, или IV, — это предположение рынка о будущей реализованной волатильности. Обычно построение IV для разных длительностей или сроков действия дает восходящую кривую, называемую контанго.

Крутой контанго перед экспирацией 26 апреля означает, что рынок ожидает повышенной волатильности BTC по мере приближения халвинга. Форвардная волатильность предполагает то же самое.