Bitcoin se torna mais volátil que o Ether à medida que o halving se aproxima

• O spread entre os indicadores de volatilidade histórica anualizada de 30 dias do Bitcoin e do ether aumentou para o maior nível em pelo menos um ano, de acordo com dados monitorados pela Kaiko.
• Os fluxos de ETFs à vista e a iminente redução pela metade da blockchain do Bitcoin parecem ter catalisado uma maior volatilidade no BTC.

O Bitcoin (BTC), a principal Criptomoeda em valor de mercado e volumes de negociação, deve ser relativamente estável em comparação a outros ativos digitais, protegendo o portfólio de um trader de oscilações bruscas no mercado mais amplo.

No entanto, o Bitcoin tem sido mais volátil que o ether (ETH) recentemente.

A volatilidade histórica ou realizada de 30 dias anualizada do Bitcoin subiu para quase 60% no final da semana passada, superando a volatilidade realizada de 30 dias do ether em quase 10 pontos percentuais. Esse é o maior spread em pelo menos um ano, de acordo com dados rastreados pela Kaiko, sediada em Paris. A volatilidade histórica indica o grau de turbulência de preços observado em um período específico.

O spread de volatilidade do bitcoin-ether ficou positivo semanas após a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ter aprovado quase uma dúzia de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista, permitindo que os traders se exponham à Criptomoeda sem possuí-la.

Desde então, os comerciantes têm estadofocado diretamente em a atividade nos ETFs spot, com entradas líquidas gerando volatilidade ascendente no Bitcoin e no mercado Cripto mais amplo. Enquanto isso, o probabilidade decrescenteda SEC aprovar um ETF de ETH até maio parece ter desmotivado os comerciantes de ether.

O próximo blockchain do Bitcoin recompensa pela metade, um evento quadrienal que reduz o ritmo de emissão de BTC por bloco em 50%, pode ser outro motivo para uma volatilidade relativamente maior na Criptomoeda.

Em 21 de abril, o código incorporado reduzirá a recompensa por bloco paga aos mineradores de 6,25 BTC para 3,125 BTC, reduzindo pela metade a receita do minerador, que, segundo a ByteTree, está atualmente em US$ 26 bilhões anuais.

O consenso é que o halving é otimista, pois reduz pela metade o ritmo de expansão da oferta, criando um desequilíbrio entre demanda e oferta em favor de um aumento de preço, assumindo que o lado da demanda permaneça inalterado ou se fortaleça. O Bitcoin registrou altas Stellar , estabelecendo novos recordes máximos ao longo de 12-18 meses após os halvings anteriores, que ocorreram em novembro de 2012, julho de 2016 e maio de 2020.

A diferença desta vez é que o Bitcoin superou o pico anterior do mercado de alta de cerca de US$ 69.000 semanas antes do halving, o que torna o próximo evento ainda mais emocionante para os traders.

Segundo Greg Magadini, diretor de derivativos da Amberdata, o posicionamento otimista antes do halving significa potencial para uma retração de "venda de notícias" após o evento.

“O posicionamento atual sendo tão estendido está preparando o mercado para um ciclo de halving MUITO interessante de 'venda de notícias'”, disse Magadini no boletim semanal. “Se houver uma retração real, podemos ver um OI excessivo de ∆1 [futuros] ser liquidado, volatilidade RR-skew para favorecer puts e uma base em colapso.”

Magadini acrescentou que o mercado de opções de bitcoin também está precificando o evento de redução pela metade.

“Se olharmos para o mercado de opções, vemos uma estrutura interessante. Um Contango [IV] íngreme antes de 4/26 e uma alta volatilidade futura para a expiração de 4/26. O mercado de opções também está precificando o evento de redução pela metade”, observou Magadini.

A volatilidade implícita, ou IV, é a estimativa do mercado sobre a volatilidade futura realizada. Normalmente, plotar IVs para diferentes durações ou expirações produz uma curva ascendente chamada contango.

Um contango acentuado antes do vencimento de 26 de abril significa que o mercado está esperando uma volatilidade elevada do BTC à medida que ele se encaminha para o halving. A volatilidade futura sugere o mesmo.