Le Bitcoin devient plus volatil que l'Ether à l'approche de la réduction de moitié

• L'écart entre les indicateurs de volatilité historique annualisés sur 30 jours du Bitcoin et de l'ether a atteint son plus haut niveau depuis au moins un an, selon les données suivies par Kaiko.
• Les flux entrants d'ETF au comptant et la réduction de moitié imminente de la blockchain Bitcoin semblent avoir catalysé une plus grande volatilité du BTC.

Bitcoin (BTC), la principale Cryptomonnaie en termes de valeur marchande et de volumes d'échange, est censée être relativement stable par rapport aux autres actifs numériques, protégeant le portefeuille d'un trader des fluctuations brutales du marché au sens large.

Cependant, le Bitcoin a été plus volatil que l'éther (ETH) récemment.

La volatilité historique ou réalisée sur 30 jours annualisée du Bitcoin a atteint près de 60 % en fin de semaine dernière, dépassant de près de 10 points de pourcentage celle de l'Ether sur 30 jours. Il s'agit de l'écart le plus élevé depuis au moins un an, selon les données recueillies par Kaiko, basé à Paris. La volatilité historique indique le degré de turbulence des prix observé sur une période donnée.

L'écart de volatilité entre le bitcoin et l'ether est devenu positif quelques semaines après que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a donné son feu vert à près d'une douzaine de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, permettant aux traders de s'exposer à la Cryptomonnaie sans la posséder.

Depuis lors, les commerçants ont étécarrément concentré sur l'activité sur les ETF spot, avec des entrées nettes de capitaux alimentant la volatilité à la hausse du Bitcoin et du marché plus large des Crypto . En attendant, probabilité décroissanteL'approbation par la SEC d'un ETF ETH d'ici mai semble avoir démotivé les traders d'Ether.

L'avenir de la blockchain Bitcoin réduction de moitié des récompenses, un événement quadriennal qui réduit le rythme d'émission de BTC par bloc de 50 %, pourrait être une autre raison de la volatilité relativement plus élevée de la Cryptomonnaie.

Le 21 avril, le code intégré réduira la récompense par bloc versée aux mineurs à 3,125 BTC contre 6,25 BTC, réduisant ainsi de moitié les revenus des mineurs, qui, selon ByteTree, s'élèvent actuellement à 26 milliards de dollars par an.

Le consensus est que la réduction de moitié est haussière, car elle divise par deux le rythme d'expansion de l'offre, créant un déséquilibre entre l'offre et la demande en faveur d'une hausse des prix, à condition que la demande reste inchangée ou se renforce. Le Bitcoin a enregistré des hausses Stellar , établissant de nouveaux records sur 12 à 18 mois après les précédentes réductions de moitié, survenues en novembre 2012, juillet 2016 et mai 2020.

Ce qui est différent cette fois-ci, c'est que le Bitcoin a dépassé le précédent pic du marché haussier d'environ 69 000 $ quelques semaines avant la réduction de moitié, ce qui rend l'événement à venir d'autant plus excitant pour les traders.

Selon Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata, le positionnement haussier avant la réduction de moitié signifie un potentiel de repli « vendre la nouvelle » après l'événement.

« Le positionnement actuel, si étendu, prépare le marché à un cycle de réduction de moitié très intéressant, basé sur la vente de la nouvelle », a déclaré Magadini dans sa newsletter hebdomadaire. « En cas de véritable repli, nous risquons d'assister à la liquidation d'un excédent d'intérêts sur les contrats à terme ∆1, à une volatilité biaisée en faveur des options de vente et à un effondrement de la base de référence. »

Magadini a ajouté que le marché des options du bitcoin a également intégré le prix de l'événement de réduction de moitié.

« Si l'on observe le marché des options, on observe une structure intéressante. Un fort contango [IV] avant le 26 avril et une forte volatilité à terme pour l'expiration du 26 avril. Le marché des options intègre également la réduction de moitié », a noté Magadini.

La volatilité implicite, ou VI, est l'estimation par le marché de la volatilité future réalisée. Généralement, le tracé des VI pour différentes durées ou échéances produit une courbe ascendante appelée contango.

Un fort contango avant l'expiration du 26 avril signifie que le marché anticipe une volatilité élevée du BTC à l'approche de la réduction de moitié. La volatilité à terme suggère la même chose.