Перкинс Кой: UCC и биткоины — решение существующей фатальной ошибки

В этой статьеДжордж К. Фогг в Юридическая фирма Perkins Coie изучает, почему биткоины могут быть объектом обеспечительных интересов, которые снижают их ценность для владельцев, и можно ли решить эту проблему.

Купили бы вы дом, если бы у вас не было информации об ипотеке?

Это сопоставимо с тем, что покупатели Bitcoin делают каждый день: покупают Bitcoin , не имея никакой информации о залоговых правах на свои биткоины.

Азалог это интерес к имуществу заемщика, который служит обеспечением для погашения долга кредитору в случае дефолта заемщика. Если на биткоины есть залоговые права, блокчейн T предоставит эту информацию.

На данный момент это просто указывает на гарантию права собственности.

Биткоины обременены залоговыми интересами, предоставленными ONE или несколькими предыдущими владельцами – это фатальный недостаток экосистемы. Посредник по ценным бумагам – тот, кто согласился бы рассматривать биткоины, зачисленные на счет ценных бумаг, как финансовый актив – мог бы стать решением.

В следующем отчете LOOKS , каким образом этот недостаток делает биткоины потенциально подверженными интересам безопасности, которые могут снизить их экономическую ценность для владельцев, а также как эту проблему можно устранить.

Современная экосистема Bitcoin – Фатальный недостаток

Bitcoin обеспечивает прозрачность, поскольку все транзакции перечислены в публичном реестре, что позволяет ONE право собственности на каждый Bitcoin. Эта прозрачность — вместе с необратимостью каждой передачи биткойнов — создает уверенность в том, что получатель получает право собственности на передаваемые биткойны. К сожалению, публичный реестр только идентифицирует право собственности. Он не предоставляет никакой информации о залогах.

Статья 9

Обеспечительные интересы создаются на личном имуществе (известном как залог) собственником, предоставляющим обеспеченной стороне обеспечительный интерес. Обеспеченная сторона должна предпринять определенные действия для «совершенствования» своего обеспечительного интереса, чтобы в полной мере воспользоваться правами, предусмотренными статьей 9.

Статья 9 делит залог на виды, которые определены в Едином торговом кодексе (УКК),[1] и предоставляет различные правила в отношении различных типов. В рамках текущей экосистемы Bitcoin биткойны являются «общими нематериальными активами» — всеобъемлющим типом UCC.

Залоговое право на общие нематериальные активы оформляется только путем подачи заявления о финансировании в соответствующий государственный орган. Заявление о финансировании должно описывать обеспечение, описание которого может быть как расплывчатым, например «все активы», так и конкретным, как решит сделать обеспеченная сторона.

Обеспечительный интерес в отношении общих нематериальных активов, таких как Bitcoin , продолжает действовать, несмотря на продажу, лицензирование или иное распоряжение обеспечением, если только обеспеченная сторона не согласится на передачу без своего обеспечительного интереса, если обязательства, обеспеченные обеспечительным интересом, не будут выполнены или обеспечительный интерес иным образом не будет прекращен.[2]

Таким образом, каждый раз, когда Bitcoin проходит через руки владельца, имущество которого является предметом залога в виде нематериальных активов, этот Bitcoin становится обремененным этим залогом.

Обеспечительные интересы в общих нематериальных активах очень распространены, особенно для бизнеса с банковской кредитной линией. Именно сочетание биткойнов, являющихся общими нематериальными активами, обеспечения общих нематериальных активов, не освобождающихся автоматически при передаче, и повсеместности обеспечения общих нематериальных активов создает фатальный недостаток — биткойны, которые обременены обеспечением, предоставленным ONE или несколькими предыдущими владельцами.

Статья 8 ЕКА – Решение

Фатальный недостаток можно устранить, изменив тип обеспечения биткоинов по статье 9 с общих нематериальных активов на «инвестиционную собственность», что достигается путем использования структуры, которая делает ихСтатья 8финансовые активы.

«Финансовые активы» — это активы, удерживаемые «посредником по ценным бумагам».[3]который ведет «счета ценных бумаг»[4]для других («владельцев счетов») в ходе обычной деятельности,предоставилпосредник соглашается рассматривать активы как финансовые активы в соответствии со статьей 8.

Таким образом, превращение Bitcoin из нематериального актива в инвестиционную недвижимость осуществляется путем согласия посредника по ценным бумагам рассматривать биткоины, зачисленные на счет ценных бумаг, как финансовый актив, подпадающий под действие статьи 8.

Структура статьи 8 имеет следующие преимущества:

• Право на обеспечение счета владельца счета может быть оформлено соглашением о контроле (а не публичным размещением), что обеспечивает Политика конфиденциальности.
• Биткоины больше не подлежат залогу, предоставленному в виде нематериальных активов
• Биткоины могут быть переведены без учета существующих интересов безопасности,предоставилвладелец счета указал стоимость биткоинов на счете без уведомления о существовании обеспечительных интересов[5]
• Биткоины, хранящиеся на таких счетах, не являются собственностью посредника и не могут быть предметом претензий кредиторов посредника.[6]
• Существующие (но неизвестные) интересы безопасности устраняются.
• Совершенство посредством контроля также дает обеспеченному кредитору исключительный контроль, что должно сделать кредит более доступным и менее дорогим.
• Поскольку переводы биткоинов осуществляются посредником по поручению владельца счета, для владельца счета обеспечивается дополнительный уровень Политика конфиденциальности.
• Посредник обязан поддерживать биткоины в количестве, соответствующем общему количеству всех биткоинов, зачисленных на такие счета.[7]
• Такая структура хорошо известна в коммерческих транзакциях, создает правовую определенность, делает биткоины, хранящиеся таким образом, более привлекательными в качестве залога и будет способствовать использованию инвестиций в Bitcoin с помощью долгового финансирования.

Краткое содержание

В рамках текущей экосистемы Bitcoin стороны не имеют информации о существующих интересах безопасности. Это обстоятельство оставляет приобретателям биткойнов риск того, что их биткойны могут быть предметом интересов безопасности, которые уменьшают или исключают экономическую ценность биткойнов для владельцев.

Чтобы биткоины стали полезными в значимых коммерческих транзакциях, необходимо устранить существующие неопределенности относительно существующих интересов безопасности. Эти неопределенности не только влияют на способность приобретателя быть уверенным в том, что он получает ту ценность, на которую рассчитывал, но и значительно снижают способность приобретателя Финансы такие инвестиции.

Структура статьи 8 предлагает решение для этих недостатков. Это система, которая хорошо зарекомендовала себя для ценных бумаг и достаточно гибка, чтобы сделать то же самое для биткойнов.

[1]

Видами обеспечения в соответствии со статьей 9 (за исключением подвидов) являются: счета, движимые ценные бумаги, коммерческие деликтные иски, депозитные счета, документы, общие нематериальные активы, товары (включая инвентарь, оборудование, приспособления и потребительские товары), инструменты, инвестиционная собственность, права по аккредитиву, аккредитивы, деньги, а также нефть, GAS и другие полезные ископаемые до добычи.

[2]

ЕУК §9-315(а).

[3]

«Посредник по ценным бумагам» определен в UCC §8-102(a)(14). Прототипом посредника по ценным бумагам является трастовая компания или брокерская фирма.

[4]

«Счета ценных бумаг» — это тип счета, определенный в UCC §8-501(a).

[5]

УК §8-502

[6]

UCC §8-503(a), UCC §8-507.

[7]

ЕТК §8-504(а).