Как шумиха вокруг хранилища HyperLiquid испарилась из-за опасений по поводу централизации

Всего два месяца назад общая стоимость заблокированных средств (TVL) на HyperLiquid, децентрализованной бирже деривативов (ДЕКС), позволяющая трейдерам получать прибыль, вкладывая средства в общее хранилище, достигла рекордной суммы в 540 миллионов долларов.

Теперь пользователи бегут, TVL упал до 150 миллионов долларов, а доходность упала до жалких 1%, во многих случаях — меньше, чем они получили бы, если бы хранили свои деньги на банковском счете.

Речь идет об эксплойте, в ходе которого ONE пользователь манипулировал ценой токена под названием JELLY и заставил хранилище, известное как Hyperliquidity Provider, понести убытки. Но отрицательный PNL T был причиной исхода. Скорее, это был ответ HyperLiquid, который привел к опасениям относительно того, насколько децентрализованным был протокол на самом деле, и действовал ли он точно так же, как централизованная модель обмена, от которой он пытался дистанцироваться.

Для манипуляции пользователь сделал шорт JELLY на HyperLiquid, то есть продал токены, которыми T владел. Они также купили токены на неликвидных децентрализованных биржах. Отсутствие ликвидности обмануло ценового оракула, который передал завышенную цену HyperLiquid, заставив хранилище HyperLiquid унаследовать токсичную позицию через ликвидацию.

По мере того, как цена JELLY продолжала расти из-за давления спотовых покупателей, PNL для хранилища HyperLiquid все глубже опускался в минус. В конце концов, биржапринудительно закрыли рынок ЖЕЛЕ, установив его на уровне 0,0095 долл. США вместо 0,50 долл. США, которые передавались оракулам через децентрализованные биржи.

Это означало, что отрицательный PNL был стерт, и на бумаге хранилище работало хорошо на протяжении всей саги. Но это действие вызвало опасения по поводу контроля того, что должно было быть децентрализованным процессом. В то время генеральный директор Newfound Research Кори Хоффштейнпоставил под сомнение законностьдействия HyperLiquid и социальные сети вызвали возмущение.

Некоторые полагают, что эксплойт был ошибкой со стороны HyperLiquid.

«Эксплойт Jelly на Hyperliquid T был случайностью», — сказал CoinDesk Ян Филипп Фриче, управляющий директор Oak Security. «Это был хрестоматийный случай неоцененного риска Vega: когда разрешена торговля с использованием заемных средств на волатильных активах без должного учета того, как эта волатильность может истощить фонд риска. Злоумышленник открыл огромные противоположные позиции в JELLY, зная, что ONE сторона рухнет, а другая обналичит деньги.

«Это T теория. Это произошло. И это произойдет снова. Мы уже отмечали этот вектор риска в ходе аудита, но экономические недостатки часто игнорируются, потому что они не являются техническими. Это ошибка», — добавил Фриче.

В этом случае манипулятор оказался снебольшая потеря.

Стоит отметить, что HyperLiquid попыталась устранить проблемы централизации, обновив свою систему, включив в нее валидатора, голосующего за исключение активов из списка, что означает, что биржа не сможет в будущем удалять JELLY без консенсуса валидатора.

Объем остается стабильным, в то время как HYPE падает

Хотя хранилище получило серьезный удар по доверию и брендингу, сама биржа продолжает работать просто отлично с точки зрения объема торгов. В этом месяце объем торгов составил более 70 миллиардов долларов, и , LOOKS, она на пути к тому, чтобы побить свой январский рекорд в 197 миллиардов долларов.

Тем не менее, собственный токен биржи (HYPE), который был распространен среди пользователей в декабре, не смог повторить положительные результаты биржи, потеряв 60% своей стоимости за последние четыре месяца, а его рыночная капитализация сократилась с 9,7 млрд долларов до 4,6 млрд долларов.