O que vem primeiro: utilidade ou rendimento DeFi?

Como uma subindústria das Cripto, as Finanças descentralizadas (DeFi) se tornaram inegavelmente uma economia produtiva, gerando bilhões de dólares em taxas e distribuindo vasta riqueza aos fundadores e usuários do projeto.

Nisso surge a questão do ovo ou da galinha. Os usuários estão usando esses aplicativos por desejo/necessidade genuínos ou os incentivos simbólicos e o rendimento estão aumentando artificialmente a demanda?

Provavelmente não há uma resposta clara para isso porque o rendimento descomunal e a adoção real são provavelmente um ciclo de feedback positivo. Este ciclo, por sua vez, reforçou o mercado atual, onde os usuários podem ganhar rendimento em ambos os lados das plataformas de empréstimo ou ganhar 50% de juros anuais em taxas de negociação e incentivos de token para fornecer liquidez de stablecoin para as bolsas.

Provavelmente haveria consenso dentro da comunidade DeFi de que essas condições não são sustentáveis ​​e virão e irão com especulação. Notavelmente, os rendimentos caíram drasticamente no início do verão, à medida que os preços dos ativos caíram e o volume de negociação desacelerou. Quão pior poderia ser em um mercado de baixa sustentado como o que vivenciamos em 2018-2020?

Compound, um mercado de empréstimos DeFi, lançou recentemente um relatório Q3, o primeiro na indústria. O relatório destacou que quando os incentivos de token foram considerados, os ganhos do protocolo foram negativos. A Compound tem essencialmente negociado ações para alugar liquidez que pode ou não ser pegajosa quando eventualmente decidir parar de emitir COMP nos próximos anos, de acordo com o modelo de governança da Compound .

Isto é verdade para essencialmente toda a indústria, fora do OpenSea,Maker, Uniswap e talvez um punhado de outros. Por exemplo, de acordo com Painel de Duna de Banteg, Curve emitiu 33,3 milhõesCRVpara provedores de liquidez nos últimos 30 dias, no valor de $ 156 milhões. Durante o mesmo período, a Curve teve $ 5,7 milhões em lucros para seus detentores de protocolo e token.

Leia Mais: Como o Yield Farming na Curve está conquistando silenciosamente o DeFi

À primeira vista, isso pode parecer insustentável, mas a Curve criou taluso importante para seu tokenque as emissões não equivalem à pressão de venda. Na verdade, a mecânica inflacionária da CRV sem dúvida trouxe mais de US$ 20 bilhões em liquidez para a bolsa e foi a maior razão para o alto volume de negociação e acúmulo decente de receita.

Para cada Curve, há facilmente 100 protocolos que usam tokenomics inflacionários para especulação e atenção de curto prazo. Inflação e rendimento sem adoção são uma receita para o desastre, mas um punhado de protocolos bem-sucedidos em estágio inicial estão ansiosos para mostrar como podem prosperar no longo prazo.

Um mercado em baixa nos mostrará se esses tokens de governança são uma forma de impulsionar um ecossistema ou se são uma forma complexa de investir em especuladores?

Bem-vindos a mais uma edição do Valid Points.

Verificação de pulso

A seguir está uma visão geral da atividade de rede na Ethereum 2.0 Beacon Chain na semana passada. Para mais informações sobre as métricas apresentadas nesta seção, confira nosso explicador 101 sobre métricas ETH 2.0.

Aviso Legal: Todos os lucros obtidos com o empreendimento de staking de ETH 2.0 da CoinDesk serão doados para uma instituição de caridade escolhida pela empresa assim que as transferências forem habilitadas na rede.

Tomadas validadas

• ConstituiçãoDAO foisuperou o lance em uma cópia da Constituiçãopelo CEO da Citadel, Ken Griffin.FUNDO: ConstitutionDAO foi um dos primeiros exemplos de uma organização autônoma descentralizada (DAO) que se cruzou com o mundo real, destacando tanto o potencial quanto as limitações do trabalho em grupo e do pensamento coletivo. A DAO fez crowdsourcing de mais de US$ 40 milhões em capital em menos de uma semana.
• A Ethereum Research está planejando a melhor forma de mitigar o desvantagens do Valor Máximo Extraível(MEV) na rede de prova de participação.FUNDO: A Flashbots sugeriu criar um construtor de bloco de terceiros que se assemelhará bastante ao mercado atual da Flashbots. O mecanismo permitirá que os stakers solo participem da maximização do valor do bloco e, em teoria, distribuam o rolo de MEV na rede.
• A Binance planejaretirada aberta para ARBITRUM, tornando-se uma rampa para a camada 2 do Ethereum.FUNDO: A Binance, sem dúvida a maior exchange de Cripto e apoiadora da Binance Smart Chain, será uma das primeiras exchanges a oferecer depósitos e saques para um roll-up de Ethereum . Ignorando as altas taxas de transação da Ethereum, a mudança trará maior acessibilidade a DeFi, tokens não fungíveis (NFT) e outras atividades on-chain.
• A atividade consistentemente alta no Ethereum mantém éter na zona deflacionária.FUNDO: As taxas básicas na rede têm consistentemente superado as recompensas de bloco, queimando mais ether do que é emitido a cada dia. Se a demanda permanecer semelhante aos níveis atuais, o ativo nativo se tornará muito mais escasso após a fusão paraprova de participação, onde as emissões de validação são muito menores.

Fato da semana

Comunicações abertas

Valid Points incorpora informações e dados sobre o próprio validador ETH 2.0 da CoinDesk em análises semanais. Todos os lucros obtidos com esse empreendimento de staking serão doados para uma instituição de caridade de nossa escolha assim que as transferências forem habilitadas na rede. Para uma visão geral completa do projeto, confira nossa postagem de anúncio.

Você pode verificar a atividade do validador CoinDesk ETH 2.0 em tempo real por meio de nossa chave pública do validador, que é:

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

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