Os riscos de apostas são amplamente mal compreendidos

O interesse em staking demonstrou uma forte resiliência ao mercado de baixa. Uma quantidade considerável de valor permanece em stake nas principais blockchains, em muitos casos superando o valor total real bloqueado (TVL) que vive na cadeia.

Este artigo faz parte do CoinDesk's"Semana de apostas."JK é o fundador daApybaraIO, o Maker de ProtocoloStaking.info.

No entanto, as coisas não estão parecendo tão boas para o staking. A percepção pública do staking se tornou uma das maiores vítimas do atual mercado de baixa. Muitas das empresas de empréstimos de Cripto e exchanges que faliram no ano passado frequentemente comercializavam suas ofertas de serviços como “staking”. Na maioria dos casos, não eram.

Como resultado, a aposta foicategorizada como uma atividade de alto riscoe desencorajado pelos reguladores. Em alguns casos,ações regulatórias foram tomadas, levando algumas plataformas de Cripto a encerrarem qualquer oferta de serviço de staking. Essas ações contra staking são justificadas?

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Os verdadeiros apostadores, por favor, levantem-se

É importante primeiro traçar uma linha entre apostar e “apostar”.Estacandoenvolve bloquear tokens diretamente no blockchain com operadores/validadores. Os stakers não abrem mão da propriedade de seus tokens por meio desse processo. Espera-se que os operadores/validadores protejam e realizem trabalho no blockchain com o stake delegado a eles.

O bloqueio e empréstimo de tokens de pool de liquidez (LP) são os maiores infratores do uso liberal de “staking” ao descrever seus serviços. Esses serviços impostores de “staking” são mais difíceis de analisar em comparação ao staking on-chain, que pode ser totalmente observado e monitorado porque está em um blockchain.

Os riscos do staking on-chain são relativamente claros e devem ser avaliados independentemente desses outros serviços que podem envolver riscos maiores e, às vezes, obscuros.

Riscos realistas de apostar

Existem quatro riscos principais associados à aposta.

1. Cortes e penalidades:Slashings ocorrem quando um validador atesta dois históricos diferentes da cadeia e penalidades ocorrem quando um validador fica offline por um período prolongado de tempo. Em combinação, eles impedem que validadores maliciosos ataquem blockchains. O valor em risco não é de minimis. Por exemplo,o corte mais recente no Ethereum resultou em uma perda de 1 ETH (aproximadamente uma perda de 3% em um depósito de 32 ETH ).

2. Risco do validador:Supondo que você T execute um validador, os stakers precisarão selecionar um validador terceirizado com o qual eles farão o stake de seus tokens. Esse processo não envolve abrir mão da custódia dos fundos dos stakers. Então, o staker não precisa se preocupar com a perda de fundos, mas ainda deve avaliar se o validador é respeitável e não se envolverá em comportamento prejudicial que possa levar a cortes ou penalidades.

3. Bugs no software do cliente:O software não é infalível, especialmente para blockchains que têm atualizações frequentes. Ethereum experimentou problemas para atingir a finalidade devido a um de seus softwares clientes. A melhor maneira de mitigar o risco de software é ter múltiplas implementações do blockchain, o que o Ethereum se esforça para fazer mantendo múltiplas equipes de clientes.

4. Períodos de desvinculação (unstaking):Blockchains implementam um período de buffer para quando os stakers podem desfazer o stake e retirar seu stake. Isso impede que atores maliciosos realizem um ataque e fujam antes que seus fundos sejam cortados. Isso pode criar uma incompatibilidade de duração para custodiantes ou plataformas de câmbio que fazem stake de ativos em nome de seus usuários.

A aposta não pode causar grandes colapsos como os que vimos no ano passado

Desses riscos, o slashing é a maior e mais plausível preocupação para os stakers. Empiricamente, o slashing não é um evento que ocorre com frequência. Ao longo de sua história, menos de 0,04% dos validadores Ethereum foram cortados, resultando em perdas de menos de US$ 1 milhão em torno do preço atual do ETH.

Esses riscos não são nada em comparação aos hacks de protocolos de Finanças descentralizadas (DeFi), totalizando aproximadamente US$ 5 bilhões em perdas ocorridas em um período de tempo semelhante.

Breve nota lateral sobre LST

Graças ao aumento da popularidade do Lido, os protocolos de staking líquido (LST) se tornaram um método básico de ganhar recompensas de staking para muitos usuários de Cripto . Em sua CORE, os LSTs são um wrapper em torno do staking. Eles agem como um agregador de validadores, que reúnem os tokens dos stakers usando um contrato inteligente e criam um token derivativo representando os tokens bloqueados, fornecendo transferibilidade imediata.

Essas plataformas, que de certa forma se tornaram uma parte sistemicamente grande do ecossistema de staking, são riscos adicionais a serem considerados além dos mencionados acima.

1. Risco de contrato inteligente: Manter um contrato inteligente sem bugs não é tarefa fácil. Como os LSTs agrupam tokens e também emitem tokens que representam ativos apostados, há várias camadas de contratos inteligentes envolvidas. Cada uma ONE pode ser um risco de segurança se não for desenvolvida e auditada adequadamente por desenvolvedores competentes.

2. Risco do operador:A organização autônoma descentralizada (DAO) ou entidade que opera o LST é outro operador adicional que deve ser levado em conta além dos validadores subjacentes. Os stakers precisarão avaliar se a DAO ou entidade envolvida pode executar com competência as operações de um LST.

Progresso necessário na aposta

O staking não pode causar grandes colapsos como vimos no ano passado com credores. Indiscutivelmente, é a atividade on-chain com o menor risco que um usuário de Cripto pode participar. Faz sentido que as taxas de recompensa de staking se tornem a taxa de referência de fato do ecossistema de cada blockchain.

Já podemos ver isso acontecendo, pois as taxas de empréstimo para alguns tokens de staking começam a convergir para as taxas de recompensa de staking. Um dia veremos o staking se tornar uma forma básica de participação em Cripto .

Veja também:Empréstimos DeFi vs CeFi: antes de escolher, entenda os desafios e riscos

T será um caminho fácil com o equívoco e a categorização errada do staking. O ecossistema de staking precisa de mais produtos e ferramentas para ajudar os usuários a se envolverem e entenderem o staking com segurança.

Comparado aos setores DeFi e token não fungível (NFT), o staking fica significativamente para trás nessa frente. Serviços comoCotações CoinDesk,Classificado,Stakingrewards.com e Zona Observatório somos pioneiros, mas muito mais precisará ser construído antes que possamos, um dia, integrar e educar pessoas não ligadas a criptomoedas sobre staking.