Os consultores devem analisar antes que os clientes entrem no DeFi

As Finanças descentralizadas (DeFi) têm sido muito notícia ultimamente, mas nem sempre pelos motivos certos.

Projetos DeFi têm a capacidade de oferecer às pessoas rendimentos surpreendentes de mais de 10% ao ano.

Mas esses projetos podem ser opacos e arriscados. Eles frequentemente atraem investidores para golpes ou protocolos mal construídos.

“Lembre-se daquela velha expressão: se parece bom demais para ser verdade, provavelmente é”, disse Michael Rosmer, cofundador e CEO da DeFiYield.

DeFiYield oferece um produto em duas partes – uma é uma camada de segurança para contratos inteligentes para ajudar os investidores a evitar serem enganados ou hackeados, a outra é uma plataforma de gerenciamento de ativos de cadeia cruzada que Rosmer descreve como uma espécie de “Robinhood para Cripto”.

“A perspectiva que eu tenho, como investidor, é que eu quero entender o que está acontecendo com as coisas em que eu coloco meu dinheiro e de onde os retornos estão vindo”, disse Rosmer.

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Mesmo que os projetos sejam confiáveis, eles podem oferecer retornos insustentáveis. Os rendimentos super altos oferecidos por alguns desses projetos DeFi só existem porque são novos e representam apenas um punhado de participantes desfrutando de retornos iniciais elevados.

“Em DeFi, em alguns casos, é simplesmente insustentável, não vai dar certo”, disse Rosmer. “O que é totalmente justo é que esses rendimentos não vão durar. Os rendimentos super altos são rendimentos de curto prazo e as coisas se normalizam à medida que mais participantes se envolvem.”

Vamos dar uma olhada em como o DeFi funciona e por que esses rendimentos são insustentáveis antes de abordar quais sinais de alerta devemos observar.

Dois sabores de DeFi geradores de rendimento

Como funcionam os projetos de Finanças descentralizadas?

Imagine negociar em uma bolsa de Finanças tradicional. Normalmente, os compradores que dão lances em títulos T correspondem perfeitamente aos preços pedidos pelos vendedores. Existem formadores de mercado que agem no meio para facilitar as negociações e torná-las mais fáceis para todos os outros.

Em Finanças descentralizadas, há market makers automatizados. Algoritmos assumem as responsabilidades de intermediários para negociação de Cripto .

Para gerar rendimento em DeFi, os usuários têm algumas opções.

Uma opção é emprestar. Depositar tokens em uma plataforma DeFi para que eles possam ser emprestados a tomadores é uma maneira dos usuários DeFi gerarem rendimento. Os depositantes coletam pagamentos regulares de juros dos tomadores.

Outra opção são os pools de liquidez, que T têm semelhança direta com as Finanças tradicionais.

A maneira como os pools de liquidez funcionam é que os participantes depositam dois tokens diferentes – digamos ether (ETH) e Tether (USDT) – em um pool. O pool de tokens depositados pode então facilitar a liquidez para outros que queiram comprar ou vender cada um dos tokens. As pessoas que depositam os tokens ganham uma recompensa toda vez que uma transação ocorre.

“Se houver muitas pessoas negociando e não muito dinheiro depositado no pool de liquidez, o dinheiro está sendo reutilizado vez após vez e as recompensas ganhas podem somar BIT quando são compostas”, disse Rosmer. “No início, as pessoas terão um ótimo retorno.”

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Os pools de liquidez são especialmente importantes para novos projetos DeFi que estão tentando criar liquidez suficiente para que outros possam negociar seus tokens facilmente.

Nesses casos, os projetos criarão incentivos para os primeiros participantes em seus pools de liquidez, literalmente pagando a eles tokens de liquidez que ajudam a aumentar artificialmente seus retornos da participação no projeto. No entanto, à medida que mais pessoas participam ao longo do tempo, os incentivos serão retirados.

“Você está realmente subornando as pessoas para dar alguma liquidez para permitir que os usuários venham e troquem tokens, e quão bem isso funcionará a longo prazo é uma conversa interessante”, disse Rosmer. “Talvez os incentivos tenham que mudar.”

A tendência geral no DeFi é que os retornos tendem a diminuir ao longo do tempo, à medida que mais participantes se envolvem em projetos. Quanto mais pessoas estão fornecendo liquidez, maior se torna a distribuição de incentivos. Em outras palavras, projetos de Finanças descentralizadas tendem a ter mais eficiência à medida que amadurecem.

Bandeiras vermelhas

Como investidores, queremos tomar as devidas precauções antes de colocar nosso dinheiro em um cofre de liquidez.

Uma precaução que queremos tomar é ter certeza de que sabemos quem está lançando os protocolos nos quais estamos nos envolvendo.

Entre os primeiros cofres de liquidez que podemos observar estão projetos como Convex, Balancer e Vancor. Eles são os blue chips do DeFi. Esses são grandes protocolos com muitos participantes e os retornos T são ótimos.

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No entanto, quando buscamos retornos maiores em outros lugares, temos que ter cuidado.

“O que acontece no DeFi é que qualquer um pode lançar um protocolo e fazê-lo muito rapidamente”, disse Rosmer. “Muitas vezes, eles não mostram quem são ou discutem o projeto em um ecossistema aberto, mas oferecem grandes incentivos ou o potencial para grandes retornos.”

Isso pode criar oportunidades para que atores mal-intencionados conduzam golpes. Em particular, atores mal-intencionados podem escrever códigos em projetos DeFi que lhes permitam desviar dinheiro do cofre de liquidez.

Um bom exemplo desses maus atores é a “mineração infinita”. É aqui que um novo token de liquidez é criado com um contrato inteligente que lhes dá a capacidade de criar um número ilimitado desse token. Isso lhes permite entrar no cofre do projeto e negociar esse token de liquidez por todo o ether ou USDT no cofre. À medida que o valor do token de liquidez vai para zero, o fundador do contrato inteligente foge com os ativos de valor.

“Há todo tipo de oportunidade para as pessoas irem e essencialmente roubarem investidores desavisados ​​que T sabem ler códigos”, disse Rosmer. “As pessoas são atraídas pelos ganhos atraentes e T entendem no que estão se metendo.”