É complicado: a relação entre Cripto e NFTs

Se os últimos 12 meses em Criptomoeda nos ensinaram alguma coisa, é que as pessoas realmente gostam de possuir um pedaço de código que prova que pagaram a mais por um arquivo JPEG. E não se trata apenas de fotos de macacos. Em breve, NFTs (tokens não fungíveis) será usado para negociar direitos musicais, imóveis e instrumentos de dívida.

Os NFTs têm uma relação estranha com criptomoedas. É semelhante à de um pai e filho. Quando o mercado de NFT era pequeno, ele dependia dos Mercados de Cripto para sua ação de preço, mas conforme eles amadureceram, eles foram se separando.

Quando o mercado de Criptomoeda fez sua melhor impressão de uma pista de esqui em declive em janeiro, os NFTs estavam crescendo, com a plataforma de negociação de NFT OpenSea registrando US$ 5 bilhões em volume de vendas, um recorde histórico. Alguns observadores de Cripto pensaram que isso significava que havia uma correlação reversa entre os Mercados de Cripto e NFTs: quando o Bitcoin e o resto do mercado de Cripto sobem, os NFTs caem, e vice-versa.

Outros apontaram momentos em que ambos os Mercados se moveram em sincronia, como foi o caso recentemente, quando os NFTs afundaram junto com o resto do mercado quando a guerra na Ucrânia começou.

Alguma correlação encontrada

A pesquisa profissional sobre NFTs é escassa, porque há apenas alguns anos, a maior parte do mercado T existia. Um estudo que investigou o assunto é intitulado “Is Non-Fungible Token Pricing Driven by Cryptocurrencies?” pelo professor Michael Dowling da Dublin City University.

“Qualquer pessoa ativa no mercado de NFT estará ciente da forte intersecção entre os participantes do mercado de Criptomoeda e os participantes do mercado de NFT”, afirma o artigo.

Isso ocorre em parte porque, para comprar um NFT, você precisa usar criptomoedas como meio de pagamento, um nível de complexidade nada trivial para muitas pessoas.

A exchange de Cripto Coinbase, no entanto, planeja tornar a participação mais fácil. Seu tão esperado mercado de NFT permitirá que os usuários comprem NFTs com fiat usando seus cartões de crédito. De fato, empresas como eBay, Reddit e Instagram têm planos de integrar NFTs, provavelmente também usando opções fiat que podem fazer com que os NFTs se desvinculem ainda mais das Cripto. Mas até que isso aconteça, a conexão entre os dois Mercados continua pertinente e, além disso, os NFTs sempre precisarão de um blockchain como Ethereum e Solana para funcionar.

“Imediatamente aparente a partir dos resultados é que, comparado às criptomoedas, há muito menos transbordamento de e para os Mercados de NFT”, diz o artigo de Dowling. “Além disso, mesmo entre os Mercados de NFT, há um transbordamento bastante limitado, sugerindo que esses Mercados são bastante distintos uns dos outros.”

Umestudo realizado em junho passado pelo Blockchain Research Lab concorda com Dowling. “Uma queda no valor da Criptomoeda significa menor poder de compra, o que provavelmente deprimirá o mercado de NFT”, diz o estudo. “Por outro lado, quando as criptomoedas se valorizam, os investidores tendem a procurar oportunidades de investimento novas ou alternativas. Isso é especialmente plausível no contexto de ETH, a denominação padrão de NFTs.”

Ambos os artigos, no entanto, foram lançados no primeiro semestre de 2021, antes do mercado de NFT decolar. Dados deste ano sugerem que pode não haver muita correlação entre os dois, afinal.

Um mercado independente?

Uma métrica de moedarelatório de fevereiro analisou a correlação entre o preço do Ether (ETH) e o volume de vendas do OpenSea para ver se o aumento do preço do ETH causou uma queda nas vendas de NFT. “Olhando para os dados, não parece haver uma correlação consistente entre o volume de vendas do OpenSea e o preço do ETH ”, diz o relatório. “Parece que os NFTs são um mercado relativamente independente e podem, na maior parte, se mover separadamente do resto do mercado de Cripto .”

O DappRadar também concluiu que os NFTs respondem de forma diferente aos fatores macro do que o resto dos Mercados de Cripto . “O papel inegável que os NFTs desempenham tanto no metaverso quanto nas narrativas play-to-earn contribuiu principalmente para métricas positivas na cadeia, apesar dos indicadores macro desfavoráveis”, disse um DappRadar relatóriode janeiro diz.

Alguns traders proeminentes, no entanto, ainda veem padrões entre NFTs e Mercados de Cripto . Eles argumentam que quando os preços do Bitcoin e altcoins caem, o dinheiro se move para NFTs. Isso pode ser porque os traders estão procurando um lugar para obter lucros ou perseguir mais ganhos ou porque negociar JPEGs é uma diversão divertida durante tempos de turbulência no mercado.

Usando dados sobre o volume de vendas diárias da OpenSea da Dune Analytics, podemos identificar duas chamadas “corridas de alta de NFT”. A primeira começou no final de julho e ganhou força em agosto antes de cair em setembro. Uma segunda grande tendência de alta de NFT começou em meados de novembro e atingiu o pico em 1º de fevereiro.

Enquanto o volume de NFT começou a aumentar em julho, quando o preço do BTC estava em baixa, tanto Cripto quanto NFTs registraram ganhos em agosto. O Bitcoin ganhou 76% naquele mês antes de cair em setembro, junto com NFTs. Então, o único caso claro de correlação inversa foi novembro-fevereiro, quando o volume de NFT cresceu enquanto BTC e altcoins caíram.

Uma situação confusa

É interessante que aqueles mais propensos a argumentar a favor de padrões e correlações são traders cujo trabalho é ver padrões e agir com convicção. Por outro lado, analistas e acadêmicos são menos confiantes em suas conclusões. “T acredito que os Mercados de Cripto sejam tão facilmente relacionados”, disse Lennart Ante, cofundador do Blockchain Research Lab. “Se o Bitcoin cair 10%, ONE quer NFTs; as pessoas preferem migrar para stablecoins.”

O que está mais claro é que quando os NFTs estavam em sua infância – antes de março de 2021 – houve um efeito de transbordamento dos maiores Mercados de Criptomoeda . Mas desde o boom do final de 2021, o mercado de NFTs se comportou de forma diferente.

Talvez seja apenas uma bolha que foi grande o suficiente para elevar o mercado de NFT, mesmo com o resto das Cripto afundando. Ou talvez estejamos vendo um mercado de NFT em amadurecimento se desvincular das Cripto e seguir seu próprio caminho. “O boom de NFT de janeiro foi impulsionado principalmente pelo hype nas mídias sociais e pelo medo de ficar de fora”, disse Ante. “O boom ainda pode ter um longo caminho a percorrer e você nunca sabe o quão grande algo pode ficar.”

Os NFTs parecem estar se afastando dos Mercados de Criptomoeda que os deram origem, mas também não são totalmente independentes. Eles estão se comportando como adolescentes: experimentais, rebeldes e ansiosos para seguir sua própria direção.