C'est compliqué : la relation entre la Crypto et les NFT

Si les 12 derniers mois en Cryptomonnaie nous ont appris quelque chose, c'est que les gens apprécient vraiment posséder un morceau de code prouvant qu'ils ont payé trop cher pour un fichier JPEG. Et il ne s'agit pas seulement d'images de singes. Bientôt des NFT (jetons non fongibles) sera utilisé pour échanger des droits musicaux, des biens immobiliers et des instruments de dette.

Les NFT entretiennent une relation étrange avec les cryptomonnaies. C'est un peu comme un lien parent-enfant. Lorsque le marché des NFT était encore modeste, il dépendait des Marchés des Crypto pour l'évolution de ses prix, mais avec leur maturité, ils ont commencé à s'en détacher.

En janvier, alors que le marché des Cryptomonnaie imitait une descente en ski alpin, les NFT étaient en plein essor. La plateforme d'échange de NFT OpenSea a enregistré un volume de ventes de 5 milliards de dollars, un record historique. Certains observateurs du Crypto ont estimé que cela signifiait une corrélation inverse entre les Marchés des Crypto et des NFT : lorsque le Bitcoin et le reste du marché des Crypto augmentent, les NFT baissent, et inversement.

D’autres ont souligné des moments où les deux Marchés ont évolué de manière synchronisée, comme ce fut le cas récemment lorsque les NFT ont coulé avec le reste du marché lorsque la guerre en Ukraine a commencé.

Une certaine corrélation a été trouvée

Les recherches professionnelles sur les NFT sont rares, car il y a quelques années à peine, la majeure partie du marché était T . Une étude s'est penchée sur le sujet, intitulée « La tarification des jetons non fongibles est-elle influencée par les cryptomonnaies ? », par Michael Dowling, professeur à l'Université de Dublin.

« Toute personne active sur le marché des NFT sera consciente du fort croisement entre les participants au marché des Cryptomonnaie et les participants au marché des NFT », indique le document.

C’est en partie parce que pour acheter un NFT, vous devez utiliser des crypto-monnaies comme moyen de paiement, un niveau de complexité non négligeable pour de nombreuses personnes.

La plateforme d'échange de Crypto Coinbase prévoit toutefois de faciliter la participation. Sa très attendue plateforme NFT permettra aux utilisateurs d'acheter des NFT en monnaie fiduciaire avec leurs cartes de crédit. En effet, des entreprises comme eBay, Reddit et Instagram prévoient toutes d'intégrer les NFT, probablement en utilisant des options fiduciaires, ce qui pourrait accentuer leur découplage des Crypto. Mais en attendant, le lien entre les deux Marchés reste pertinent, et de plus, les NFT auront toujours besoin d'une blockchain comme Ethereum et Solana pour fonctionner.

« Les résultats montrent immédiatement que, par rapport aux cryptomonnaies, les retombées depuis et vers les Marchés NFT sont bien plus faibles », indique l'article de Dowling. « De plus, même entre les Marchés NFT, les retombées sont assez limitées, ce qui suggère que ces Marchés sont très distincts les uns des autres. »

UN étude réalisée en juin dernier par Blockchain Research Lab Dowling partage cet avis. « Une baisse de la valeur des Cryptomonnaie se traduit par une baisse du pouvoir d'achat, ce qui risque de peser sur le marché des NFT », indique l'étude. « À l'inverse, lorsque les cryptomonnaies s'apprécient, les investisseurs ont tendance à rechercher des opportunités d'investissement nouvelles ou alternatives. C'est particulièrement plausible dans le cas de ETH, la valeur nominale des NFT. »

Ces deux articles ont toutefois été publiés au premier semestre 2021, avant l'essor du marché des NFT. Les données de cette année suggèrent qu'il n'y a finalement pas beaucoup de corrélation entre les deux.

Un marché indépendant ?

Une métrique de pièce de monnaierapport Une étude de février a examiné la corrélation entre le prix de l'Ether (ETH) et le volume des ventes d'OpenSea afin de déterminer si la hausse du prix de ETH entraînait une baisse des ventes de NFT. « L'analyse des données ne semble pas montrer de corrélation cohérente entre le volume des ventes d'OpenSea et le prix de ETH », indique le rapport. « Il semble que les NFT constituent un marché relativement indépendant et puissent, pour la plupart, évoluer indépendamment du reste du marché des Crypto . »

DappRadar a également conclu que les NFT réagissent différemment aux facteurs macroéconomiques par rapport aux autres Marchés Crypto . « Le rôle indéniable des NFT, tant dans le métavers que dans le jeu-pour-gagner, a principalement contribué à des indicateurs on-chain positifs, malgré des indicateurs macroéconomiques défavorables », a déclaré DappRadar. rapportà partir de janvier dit.

Certains traders de renom observent néanmoins des tendances entre les NFT et les Marchés des Crypto . Ils affirment que lorsque les prix du Bitcoin et des altcoins baissent, les capitaux se dirigent vers les NFT. Cela peut s'expliquer par la recherche de profits ou de gains supplémentaires, ou encore par le fait que le trading de JPEG constitue une distraction amusante en période de turbulences boursières.

En utilisant les données de Dune Analytics sur le volume des ventes quotidiennes d'OpenSea, nous pouvons identifier deux « hausses » du marché des NFT. La première a débuté fin juillet et s'est accélérée en août avant de décliner en septembre. Une deuxième tendance haussière majeure du marché des NFT a débuté mi-novembre et a culminé le 1er février.

Alors que le volume des NFT a commencé à augmenter en juillet, alors que le cours du Bitcoin était au plus bas, les Crypto et les NFT ont tous deux enregistré des gains en août. Le Bitcoin a gagné 76 % ce mois-là avant de décliner en septembre, tout comme les NFT. Ainsi, le seul cas clair de corrélation inverse a été observé entre novembre et février, lorsque le volume des NFT a explosé tandis que le BTC et les altcoins ont reculé.

Une situation confuse

Il est intéressant de constater que les traders, dont le métier consiste à identifier les tendances et à agir avec conviction, sont les plus enclins à défendre les modèles et les corrélations. En revanche, les analystes et les universitaires sont moins sûrs d'eux dans leurs conclusions. « Je ne crois T que les Marchés des Crypto soient si facilement liés », a déclaré Lennart Ante, cofondateur du Blockchain Research Lab. « Si le Bitcoin chute de 10 %, plus ONE ne voudra de NFT ; les gens préféreront se tourner vers les stablecoins. »

Ce qui est plus clair, c'est qu'à leurs débuts – avant mars 2021 – les NFT ont connu un effet d'entraînement en provenance des grands Marchés des Cryptomonnaie . Mais depuis l'essor de fin 2021, le marché des NFT a évolué différemment.

Peut-être s'agit-il simplement d'une bulle suffisamment importante pour propulser le marché des NFT alors que le reste des Crypto est en difficulté. Ou peut-être assistons-nous à un marché des NFT en pleine maturité, qui se désolidarise des Crypto et suit son propre chemin. « L'essor des NFT en janvier a été principalement alimenté par l'engouement sur les réseaux sociaux et la peur de passer à côté de quelque chose », a déclaré Ante. « L'essor pourrait encore se poursuivre, et on ne sait jamais quelle ampleur un événement peut prendre. »

Les NFT semblent s'éloigner des Marchés de Cryptomonnaie qui les ont vus naître, mais ne sont pas non plus totalement indépendants. Ils se comportent comme des adolescents : expérimentaux, rebelles et désireux de suivre leur propre voie.