Es complicado: la relación entre las Cripto y los NFT

Si algo nos han enseñado los últimos 12 meses en el Criptomonedas , es que a la gente le encanta tener un fragmento de código que demuestre que pagaron de más por un archivo JPEG. Y no se trata solo de fotos de monos. Pronto, los NFT (tokens no fungibles) se utilizarán para comerciar con derechos musicales, bienes inmuebles e instrumentos de deuda.

Los NFT tienen una relación peculiar con las criptomonedas. Es similar a la de un padre y un hijo. Cuando el mercado de NFT era pequeño, dependía de los Mercados de Cripto para su comportamiento de precios, pero a medida que han madurado, se han ido separando.

Cuando el mercado de Criptomonedas dio su mejor impresión de descenso en enero, los NFT estaban en auge, con la plataforma de intercambio de NFT OpenSea registrando un volumen de ventas de 5 mil millones de dólares, un máximo histórico. Algunos analistas de Cripto pensaron que esto significaba que existía una correlación inversa entre los Mercados de Cripto y NFT: cuando Bitcoin y el resto del mercado de Cripto suben, los NFT bajan, y viceversa.

Otros han señalado momentos en que ambos Mercados se han movido en sincronía, como fue el caso recientemente cuando los NFT se hundieron junto con el resto del mercado cuando comenzó la guerra en Ucrania.

Se encontró alguna correlación

La investigación profesional sobre los NFT es escasa, ya que hace apenas un par de años, la mayor parte del mercado no existía. Un estudio que analizó el tema se titula "¿Están las criptomonedas impulsadas por el precio de los tokens no fungibles?", del profesor Michael Dowling de la Universidad de la Ciudad de Dublín.

“Cualquier persona activa en el mercado de NFT será consciente de la fuerte intersección entre los participantes del mercado de Criptomonedas y los participantes del mercado de NFT”, afirma el documento.

Esto se debe en parte a que para comprar un NFT es necesario utilizar criptomonedas como medio de pago, un nivel de complejidad nada trivial para muchas personas.

Sin embargo, Coinbase, la plataforma de intercambio de Cripto , planea facilitar la participación. Su tan esperado mercado de NFT permitirá a los usuarios comprar NFT con moneda fiduciaria usando sus tarjetas de crédito. De hecho, empresas como eBay, Reddit e Instagram tienen planes para integrar NFT, probablemente utilizando opciones fiduciarias que podrían desvincular aún más los NFT de las Cripto. Pero hasta que eso suceda, la conexión entre ambos Mercados sigue siendo relevante, y además, los NFT siempre necesitarán una cadena de bloques como Ethereum y Solana para funcionar.

“Los resultados demuestran de inmediato que, en comparación con las criptomonedas, la transmisión desde y hacia los Mercados de NFT es mucho menor”, ​​afirma el artículo de Dowling. “Además, incluso dentro de los Mercados de NFT, la transmisión es bastante limitada, lo que sugiere que estos Mercados son muy distintos entre sí”.

A estudio realizado en junio pasado por Blockchain Research Lab Dowling coincide. «Una caída en el valor de las Criptomonedas implica un menor poder adquisitivo, lo que probablemente deprima el mercado de NFT», afirma el estudio. «Por el contrario, cuando las criptomonedas se aprecian, los inversores tienden a buscar oportunidades de inversión nuevas o alternativas. Esto es especialmente plausible en el contexto de ETH, la denominación estándar de los NFT».

Sin embargo, ambos artículos se publicaron en el primer semestre de 2021, antes del despegue del mercado de NFT. Los datos de este año sugieren que, después de todo, podría no haber mucha correlación entre ambos.

¿Un mercado independiente?

Métricas de una monedainforme Desde febrero, se analizó la correlación entre el precio de Ether (ETH) y el volumen de ventas de OpenSea para determinar si el aumento del precio de ETH provocó una caída en las ventas de NFT. "A juzgar por los datos, no parece haber una correlación consistente entre el volumen de ventas de OpenSea y el precio de ETH ", afirma el informe. "Parece que los NFT son un mercado relativamente independiente y, en su mayor parte, podrían moverse de forma independiente del resto del mercado de Cripto ".

DappRadar también concluyó que los NFT responden de forma diferente a los factores macroeconómicos que el resto de los Mercados de Cripto . «El innegable papel que desempeñan los NFT tanto en el metaverso como en las narrativas de juego para ganar ha contribuido principalmente a métricas positivas en cadena a pesar de los indicadores macroeconómicos desfavorables», según DappRadar. informeA partir de enero dice.

Sin embargo, algunos traders destacados aún observan patrones entre los NFT y los Mercados de Cripto . Argumentan que cuando los precios de Bitcoin y las altcoins bajan, el dinero se mueve hacia los NFT. Esto podría deberse a que los traders buscan un lugar donde obtener ganancias o perseguir mayores ganancias, o a que operar con JPEG es una distracción divertida en tiempos de turbulencia en el mercado.

Utilizando los datos de Dune Analytics sobre el volumen diario de ventas de OpenSea, podemos identificar dos de los llamados "bucles alcistas de NFT". El primero comenzó a finales de julio y cobró impulso en agosto antes de decaer en septiembre. Una segunda gran tendencia alcista de NFT comenzó a mediados de noviembre y alcanzó su punto máximo el 1 de febrero.

Si bien el volumen de NFT comenzó a aumentar en julio, cuando el precio de BTC se encontraba estancado, tanto las Cripto como los NFT registraron ganancias en agosto. Bitcoin subió un 76% ese mes antes de caer en septiembre, junto con los NFT. Por lo tanto, el único caso claro de correlación inversa fue el de noviembre-febrero, cuando el volumen de NFT se disparó mientras que BTC y las altcoins cayeron.

Una situación confusa

Resulta interesante que quienes más probablemente argumenten a favor de patrones y correlaciones sean los operadores, cuyo trabajo es identificar patrones y actuar con convicción. Por otro lado, los analistas y académicos son menos seguros en sus conclusiones. "No creo que los Mercados de Cripto estén tan fácilmente relacionados", afirmó Lennart Ante, cofundador de Blockchain Research Lab. "Si el Bitcoin cae un 10%, ONE querrá NFT; la gente preferirá migrar a las monedas estables".

Lo que está más claro es que cuando los NFT estaban en sus inicios, antes de marzo de 2021, se produjo un efecto de contagio de los Mercados de Criptomonedas más amplios. Pero desde el auge de finales de 2021, el mercado de NFT se ha comportado de forma diferente.

Quizás se trate simplemente de una burbuja que ha tenido la magnitud suficiente para impulsar el mercado de NFT incluso mientras el resto de las Cripto se tambalea. O quizás estemos presenciando un mercado de NFT en proceso de maduración que se desvincula de las Cripto y sigue su propio camino. «El auge de los NFT en enero se debió principalmente al revuelo en redes sociales y al miedo a perderse algo», dijo Ante. «Este auge aún podría tener un largo camino por recorrer, y nunca se sabe lo grande que puede llegar a ser algo».

Los NFT parecen estar alejándose de los Mercados de Criptomonedas que los originaron, pero tampoco son completamente independientes. Se comportan como adolescentes: experimentales, rebeldes y deseosos de seguir su propio camino.