Por que os ETFs de Bitcoin são um negócio tão grande? O ouro fornece uma resposta de US$ 100 bilhões

• As esperanças são extremamente altas para os ETFs de Bitcoin , que acabaram de receber a aprovação da SEC, e sua capacidade de transformar o investimento em Criptomoeda .
• Os ETFs de ouro transformaram o mercado de ouro há duas décadas, provocando uma grande Rally no preço do ouro – e alguns especialistas acreditam que os ETFs de Bitcoin podem fazer a mesma coisa.
• O Standard Chartered prevê que o preço do bitcoin dobrará para US$ 100.000 este ano.

ETFs de Bitcoin , que acaba de ganhar aprovação regulatória nos EUA na quarta-feira, foram muito elogiados por sonhadores entusiasmados com a perspectiva de que eles abrirão o investimento em Criptomoeda para as massas.

Mas sempre há o perigo de que a mais nova novidade em Finanças se torne um fracasso. Veja ações meme como GameStop, AMC e Hertz, que ganharam uma sequência febril durante a pandemia que disparou seus preços para a lua. Mas foi uma moda passageira que passou.

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Às vezes, eles ganham tração, no entanto. Duas décadas atrás, a estreia de fundos negociados em bolsa que permitiam que investidores investissem facilmente em ouro provocou previsões extremamente otimistas.

" ONE vai ser um sucesso", disse Jim Wiandt, uma figura bem conhecida no setor de ETFs. disse ao MarketWatch em novembro de 2004ao falar sobre ETFs de ouro. "Ele abre uma nova classe de ativos para investidores."

Ele estava certo. Mais de US$ 100 bilhões estão agora guardados em ETFs de ouro que são negociados nos EUA, o maior mercado de capital do mundo. Eles tornaram o investimento no metal precioso tão simples quanto clicar no botão "comprar" em uma conta de corretora simples; sem necessidade de cofres ou guardas armados.

Leia Mais: O que é um ETF de Bitcoin ?

O ouro disparou depois que os ETFs de ouro foram introduzidos há duas décadas. O Standard Chartered, o banco global, vê isso como uma história relevante para os ETFs de Bitcoin .

O preço do ouro mais que quadruplicou nos sete anos seguintes à sua introdução nos EUA em 2004. "Esperamos que o Bitcoin desfrute de ganhos de preço de magnitude semelhante como resultado da aprovação do ETF à vista nos EUA, mas vemos esses ganhos se materializando em um período mais curto (de um a dois anos), dada a nossa visão de que o mercado de ETFs de BTC se desenvolverá mais rapidamente." A empresa vê o preço do Bitcoin subindo para US$ 100.000 até o final deste ano.

É isso que deixou alguns observadores de Cripto tão entusiasmados com os ETFs de Bitcoin . Uma enxurrada de empresas, incluindo a gigante de gestão de ativos BlackRock, acabou de obter aprovação para oferecê-los nos EUA. Há esperanças de que isso traga um jorro de dinheiro institucional e de varejo para o ecossistema de investimentos.

"O primeiro ETF de ouro sem dúvida mudou o setor, pois permitiu que o ouro fosse incluído em um portfólio de investimentos pela primeira vez", disse William Rhind, fundador e CEO da GraniteShares, uma empresa de ETF independente.

Ele não tem certeza se os ETFs de Bitcoin vão se igualar ao ouro de seu antecessor, no entanto. "Eu acho que, no final das contas, haverá menos demanda por um ETF de Bitcoin à vista do que havia por ouro porque o Bitcoin sempre foi digital e comprá-lo não era uma questão de acesso ao mercado da mesma forma que era para o ouro."

Os ETFs de Bitcoin à vista – o termo mais completo para os produtos recém-aprovados, que possuem o próprio Bitcoin , em oposição aos ETFs de futuros de Bitcoin que já existem há vários anos e que detêm contratos de derivativos – têm o potencial de se desenvolver em um produto de US$ 100 bilhões, de acordo com alguns analistas. Isso, por sua vez, pode resultar em uma mudança significativa para a indústria de Criptomoeda .

Oferecendo mais opções aos investidores

Sem ETFs de Bitcoin , os investidores institucionais têm poucas opções para investir na maior Criptomoeda do mundo. A maioria não tem a infraestrutura para manter Bitcoin diretamente nem tem autorização para negociá-lo em bolsas existentes, então eles podem investir por meio de ETFs de futuros como o BITO da ProShares ou fundos fechados como o Bitcoin Trust da Grayscale (GBTC). No entanto, essas opções têm taxas altas e diversas desvantagens.

Semelhante a como o primeiro ETF de ouro criado em 2003 injetou bilhões de dólares em fluxo de entrada em ouro, um ETF spot de Bitcoin poderia potencialmente fazer o mesmo. Bernstein, a corretora, disse em um relatório de pesquisa, espera-se que o mercado spot de ETFs de Bitcoin seja considerável, atingindo 10% da capitalização de mercado do bitcoin em dois a três anos. (A capitalização de mercado do bitcoin é de cerca de US$ 900 bilhões.)

Martin Leinweber, estrategista de produtos de ativos digitais da MarketVector Index, disse que os saldos atuais de câmbio de Bitcoin equivalem a cerca de US$ 47,5 bilhões, então a aprovação de um ETF poderia trazer mais que o triplo da quantidade de capital para o Bitcoin do que cada câmbio detém atualmente.

O primeiro ETF de ouroaumento da demanda por ouro, e um ETF spot de Bitcoin pode fazer o mesmo. Desde que o primeiro ETF de ouro foi lançado em 2003, os preços do ouro saltaram de cerca de US$ 332 para US$ 1.800, e há cerca de 35 ETFs de ouro negociados nos Mercados dos EUA. Os ETFs de ouro têm um total de 105 mil milhões de dólaresativos sob gestão (AUM).

O Bitcoin disparou 155% em 2023. Grande parte do ganho ocorreu após o surpreendente registro de junho da BlackRock para um ETF de Bitcoin . O Bitcoin passou de uma baixa de cerca de US$ 25.500 em 15 de junho para cerca de US$ 46.000 agora.

Rhind explicou que o principal mercado para ETFs de ouro era de investidores profissionais, como consultores financeiros ou gestores de ativos, que agora podiam possuir ouro pela primeira vez em seus portfólios. Como tal, havia uma enorme quantidade de demanda reprimida por isso, o que se refletiu no AUM aumentando exponencialmente em um prazo relativamente curto.

Leinweber disse que a aprovação de um ETF spot de Bitcoin por uma instituição tradicional seria uma validação significativa para o espaço de Criptomoeda . "Como os EUA estão atualmente ficando para trás de outros países em termos de ETFs spot de Bitcoin , esse movimento pode posicionar Wall Street como um player mais dominante no espaço Cripto global", disse Leinweber.

Atualmente, existem ETFs de Bitcoin em Canadá e Europa. No entanto, dadosda Euronext mostra que o ETF Jacobi na Europa tem visto um volume de negociação baixo desde seu lançamento em agosto.

Há potencial para empresas como a BlackRock aconselharem seus clientes a alocar uma proporção de seu portfólio para o ETF de Bitcoin que eles oferecem. "Se consultores financeiros e instituições acharem um ETF de Bitcoin tão líquido e conveniente quanto outros ETFs populares (como GLD ou SPY), eles podem muito bem alocar cerca de 1% ou mais para ele", disse Leinweber.

"Não é absurdo imaginar um cenário em que as empresas Finanças tradicionais estão indo tão longe a ponto de recomendar pequenas alocações para Cripto via ETFs", de acordo com Conor Ryder, chefe de pesquisa da Ethena Labs. "De uma perspectiva geral de alocação de portfólio, uma pequena alocação para um ativo altamente volátil com upside assimétrico faz muito sentido, e agora eles podem direcioná-los para seus próprios ETFs por algumas taxas."

Os ETFs de Bitcoin demonstram a fusão dos mundos tradicionalmente separados de Cripto e Finanças tradicionais. Mona El Isa, CEO da Avantgarde, reconhece o impacto potencial significativo da aprovação de um ETF spot de Bitcoin , afirmando: "A aprovação de um ETF spot de Bitcoin tem imensa importância para a indústria de Criptomoeda . Ele tem o potencial de trazer capital substancial para o mercado, potencialmente na casa dos bilhões, à medida que os investidores buscam exposição ao Bitcoin por meio de um veículo confiável e regulamentado."

Dado que os ETFs de Bitcoin detêm diretamente o ativo subjacente, também pode haver demanda orgânica pelo próprio Bitcoin , disse El Isa. "Isso pode potencialmente aumentar seu valor, pois mais investidores, incluindo alocadores institucionais como BlackRock e Fidelity, buscam manter o ativo dentro do ETF. Isso, por sua vez, pode ter um efeito cascata, solidificando ainda mais a posição do bitcoin no cenário financeiro global."

Em termos de equilíbrio de poder, El Isa acrescenta, a aprovação do ETF de Bitcoin significa "um crescente reconhecimento das criptomoedas dentro das Finanças tradicionais. Pode levar a uma colaboração maior entre Cripto e Wall Street, remodelando, em última análise, a dinâmica da indústria como a conhecemos."

Antes dos ETFs de Bitcoin , a próxima melhor opção era o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Ele tem quase US$ 30 bilhões em ativos sob gestão. A popularidade do GBTC entre os investidores – apesar de ser mais difícil de comprar do que um ETF e ter uma estrutura menos atraente – sugere que pode haver uma quantidade significativa de apetite por um ETF de Bitcoin à vista.

"Sem dúvida, haverá demanda por um ETF de Bitcoin à vista. A questão é mais sobre o apetite dos investidores ou o entusiasmo pelo Bitcoin depois de todas as dificuldades recentes no espaço das Cripto ", disse Rhind.