¿Por qué son tan importantes los ETF de Bitcoin ? El oro ofrece una respuesta de 100 mil millones de dólares.

• Hay grandes esperanzas puestas en los ETF de Bitcoin , que acaban de obtener la aprobación de la SEC, y en su capacidad para transformar la inversión en Criptomonedas .
• Los ETF de oro transformaron el mercado del oro hace dos décadas, provocando un enorme Rally en el precio del oro, y algunos expertos creen que los ETF de Bitcoin podrían hacer lo mismo.
• Standard Chartered estima que el precio del bitcoin se duplicará hasta alcanzar los 100.000 dólares este año.

Los ETF de Bitcoin , que acaba de obtener la aprobación regulatoria El miércoles en Estados Unidos se han generado grandes expectativas entre los soñadores, entusiasmados por la perspectiva de que abrirán la inversión en Criptomonedas a las masas.

Pero siempre existe el peligro de que lo más novedoso en Finanzas se convierta en un fiasco. Tomemos como ejemplo las acciones meme como GameStop, AMC y Hertz, que ganaron una afición ferviente durante la pandemia, disparando sus precios por las nubes. Pero fue una moda pasajera.

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A veces, sin embargo, cobran impulso. Hace dos décadas, la aparición de los fondos cotizados en bolsa (ETF), que permitían a los inversores invertir fácilmente en oro, generó predicciones extremadamente optimistas.

" ONE va a ser un éxito rotundo", dijo Jim Wiandt, una figura muy conocida en el sector de los ETF. le dijo a MarketWatch en noviembre de 2004Al hablar de los ETF de oro, dice: «Abre una nueva clase de activo a los inversores».

Tenía razón. Más de 100 000 millones de dólares están ahora depositados en ETF de oro que cotizan en EE. UU., el mayor mercado de capitales del mundo. Han simplificado la inversión en el metal precioso con solo pulsar el botón de "comprar" en una cuenta de corretaje estándar; sin necesidad de bóvedas ni guardias armados.

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El oro se disparó tras la introducción de los ETF de oro hace dos décadas. Standard Chartered, el banco global, considera este hecho un hito histórico relevante para los ETF de Bitcoin .

El precio del oro se multiplicó por más de cuatro en los siete años posteriores a su introducción en EE. UU. en 2004. "Prevemos que el precio del Bitcoin experimente aumentos de magnitud similar como resultado de la aprobación del ETF al contado en EE. UU., pero prevemos que estas ganancias se materializarán en un período más corto (de ONE a dos años), dado que creemos que el mercado de ETF de BTC se desarrollará con mayor rapidez". La empresa prevé que el precio del Bitcoin alcance los 100.000 dólares para finales de este año.

Esto es lo que entusiasma tanto a algunos analistas de Cripto con los ETF de Bitcoin . Un gran número de empresas, incluido el gigante de la gestión de activos BlackRock, acaba de recibir la aprobación para ofrecerlos en EE. UU. Se espera que esto atraiga una oleada de capital institucional y minorista al ecosistema inversor.

"El primer ETF de oro sin duda cambió la industria, ya que permitió que el oro se incluyera en una cartera de inversiones por primera vez", afirmó William Rhind, fundador y director ejecutivo de GraniteShares, una compañía de ETF independiente.

Sin embargo, no está seguro de que los ETF de Bitcoin igualen el éxito de su predecesor. "Creo que, en última instancia, habrá menos demanda de un ETF de Bitcoin al contado que la que hubo para el oro, porque el Bitcoin siempre fue digital y comprarlo no fue un problema de acceso al mercado como lo fue para el oro".

Los ETF de Bitcoin al contado (el término más completo para los productos recién aprobados, que poseen Bitcoin en sí mismos, a diferencia de los ETF de futuros de Bitcoin que ya existen desde hace varios años y que, en cambio, contienen contratos de derivados) tienen el potencial de convertirse en un producto de 100 000 millones de dólares, según algunos analistas. Esto, a su vez, podría suponer un cambio significativo para la industria de las Criptomonedas .

Dar más opciones a los inversores

Sin los ETF de Bitcoin , los inversores institucionales tienen pocas opciones para invertir en la Criptomonedas más grande del mundo. La mayoría no cuenta con la infraestructura para mantener Bitcoin directamente ni con autorización para negociarlo en las bolsas existentes, por lo que pueden invertir a través de ETF de futuros como BITO de ProShares o fondos cerrados como Bitcoin Trust de Grayscale.GBTC). Sin embargo, estas opciones conllevan tarifas elevadas y múltiples desventajas.

De forma similar a cómo el primer ETF de oro, creado en 2003, inyectó miles de millones de dólares en inversiones en oro, un ETF de Bitcoin al contado podría potencialmente lograr lo mismo. Bernstein, la casa de bolsa, dicho En un informe de investigación, se prevé que el mercado de ETF de Bitcoin al contado alcance un tamaño considerable, alcanzando el 10 % de la capitalización de mercado de bitcoin en dos o tres años. (La capitalización de mercado de bitcoin ronda los 900 000 millones de dólares).

Martin Leinweber, estratega de productos de activos digitales en MarketVector Index, dijo que los saldos de intercambio actuales de Bitcoin equivalen a alrededor de $47,5 mil millones, por lo que la aprobación de un ETF podría traer más del triple de la cantidad de capital a Bitcoin de lo que cada intercambio tiene actualmente.

El primer ETF de oroaumento de la demanda de oroUn ETF de Bitcoin al contado podría lograr lo mismo. Desde el lanzamiento del primer ETF de oro en 2003, su precio ha aumentado de aproximadamente $332 a $1,800, y existen alrededor de 35 ETF de oro negociados en los Mercados estadounidenses. Los ETF de oro... un total de 105 mil millones de dólaresactivos bajo gestión (AUM).

Bitcoin se disparó un 155% en 2023. Gran parte de esta ganancia se produjo tras la sorprendente solicitud de BlackRock en junio de un ETF de Bitcoin . Bitcoin pasó de cotizar a un mínimo de alrededor de $25,500 el 15 de junio a aproximadamente $46,000 en la actualidad.

Rhind explicó que el principal mercado de ETFs de oro provenía de inversores profesionales, como asesores financieros o gestores de activos, que ahora podían tener oro por primera vez en sus carteras. Por ello, existía una enorme demanda acumulada, lo que se reflejó en un aumento exponencial de los activos bajo gestión en un plazo relativamente corto.

Leinweber afirmó que la aprobación de un ETF de Bitcoin al contado por parte de una institución tradicional constituiría una importante validación para el sector de las Criptomonedas . "Dado que Estados Unidos se encuentra actualmente a la zaga de otros países en cuanto a ETF de Bitcoin al contado, esta medida podría posicionar a Wall Street como un actor más dominante en el sector Cripto global", declaró Leinweber.

Actualmente, los ETF de Bitcoin existen en Canadá y Europa. Sin embargo, datosLos datos de Euronext muestran que el ETF Jacobi en Europa ha registrado un volumen de negociación moderado desde su lanzamiento en agosto.

Existe la posibilidad de que empresas como BlackRock aconsejen a sus clientes que asignen una parte de su cartera al ETF de Bitcoin que ofrecen. «Si los asesores financieros y las instituciones consideran que un ETF de Bitcoin es tan líquido y conveniente como otros ETF populares (como GLD o SPY), podrían asignarle alrededor del 1% o más», afirmó Leinweber.

"No es descabellado imaginar un escenario en el que las entidades Finanzas tradicionales lleguen al extremo de recomendar pequeñas asignaciones a Cripto mediante ETF", según Conor Ryder, jefe de investigación de Ethena Labs. "Desde una perspectiva general de asignación de cartera, una pequeña asignación a un activo altamente volátil con potencial alcista asimétrico tiene mucho sentido, y ahora pueden orientarlos hacia sus propios ETF a cambio de una comisión".

Los ETF de Bitcoin representan la fusión de los mundos tradicionalmente separados de las Cripto y las Finanzas tradicionales. Mona El Isa, CEO de Avantgarde, reconoce el significativo impacto potencial de la aprobación de un ETF de Bitcoin al contado, afirmando: «La aprobación de un ETF de Bitcoin al contado tiene una enorme importancia para la industria de las Criptomonedas . Tiene el potencial de atraer capital sustancial al mercado, potencialmente de miles de millones, a medida que los inversores buscan exposición al Bitcoin a través de un vehículo confiable y regulado».

Dado que los ETF de Bitcoin poseen directamente el activo subyacente, también podría haber una demanda orgánica del propio Bitcoin , afirmó El Isa. «Esto podría impulsar su valor a medida que más inversores, incluyendo inversores institucionales como BlackRock y Fidelity, busquen mantener el activo dentro del ETF. Esto, a su vez, podría tener un efecto dominó, consolidando aún más la posición de bitcoin en el panorama financiero global».

En términos del equilibrio de poder, El Isa añade que la aprobación del ETF de Bitcoin significa "un creciente reconocimiento de las criptomonedas en las Finanzas tradicionales. Puede conducir a una mayor colaboración entre las Cripto y Wall Street, transformando en última instancia la dinámica de la industria tal como la conocemos".

Antes de los ETF de Bitcoin , la siguiente mejor opción era la Fideicomiso de Bitcoin en Grayscale (GBTC)Cuenta con casi 30 mil millones de dólares en activos bajo gestión. La popularidad de GBTC entre los inversores, a pesar de ser más difícil de comprar que un ETF y tener una estructura menos atractiva, sugiere que podría haber un gran interés por un ETF de Bitcoin al contado.

"Sin duda habrá demanda de un ETF de Bitcoin al contado, la cuestión es más bien el apetito de los inversores o el entusiasmo por Bitcoin después de todos los recientes problemas en el espacio Cripto ", dijo Rhind.