O risco da BlockFi justifica a recompensa?

Com o mercado de Criptomoeda tão HOT quanto sempre foi, várias das empresas mais estabelecidas no espaço fizeram planos para abrir o capital. Embora a maior parte da excitação tenha se centrado em torno da Coinbase listagem direta, especialmente porque as vendas privadas valorizaram a troca em aproximadamente100 mil milhões de dólares, talvez a empresa mais interessante que os investidores deveriam analisar seja a BlockFi.

Ao contrário da Coinbase, que opera como uma bolsa para clientes de varejo e institucionais, a BlockFi é essencialmente um banco de Cripto moderno (sem seguro) que paga significativamente aos titulares de contas maior interessedo que os bancos tradicionais. Ele é capaz de pagar níveis tão altos de juros porque está cobrando taxas ainda mais altas no lado do empréstimo. Enquanto a BlockFi continuar a capturar com sucesso o spread entre as taxas que paga e as taxas que arrecada, ela deve ser capaz de permanecer lucrativa.

Thomas Meyer é o chefe de marketing da Cove Mercados. Anteriormente, ele trabalhou para a Peak6 e a Spire Trading como um trader de opções de ações. Ele detém investimentos em Bitcoin e éter.

Investidores externos e empresas de capital de risco tomaram conhecimento. No início deste mês, a BlockFi levantou350 milhões de dólarespor meio de uma rodada da Série D coliderada pela Bain Capital Ventures. Com base nessa captação, a empresa é avaliada em aproximadamente US$ 3 bilhões.

Então, está tudo bem, certo? Não exatamente. Apesar do forte modelo de negócios da empresa e dos líderes experientes, há riscos significativos que os clientes precisam entender.

'Condições extremas de mercado'

Vários analistas e influenciadores dentro do espaço Cripto estão animados com os retornos que podem ser gerados este ano. Na verdade, de acordo com o teoria do ciclo de quatro anos, este é o ano em que os comerciantes podem mais uma vez experimentar a euforia que ocorreu em 2017. O Plano Bmodelo estoque-fluxo sugere que o Bitcoin pode atingir seis dígitos em algum momento deste ano.

Se isso acontecer, provavelmente haverá algumas oscilações selvagens no caminho, assim como houve em 2013 e 2017. As redes ficarão congestionadas, as taxas de GAS do Ethereum serão absurdas e as plataformas de negociação ficarão sobrecarregadas com a quantidade de tráfego. Embora esses sejam problemas com os quais os comerciantes podem lidar, um problema que eles T aceitarão é ter sua capacidade de retirada suspensa. Mas esse é exatamente o risco que a BlockFi lista em sua conta com juros termos:

A BlockFi e nossos parceiros terceirizados podem sofrer ataques cibernéticos, condições extremas de mercado ou outras dificuldades operacionais ou técnicas que podem resultar na interrupção imediata de transferências e retiradas de Criptomoeda , seja temporária ou permanentemente. A BlockFi não é e não será responsável por nenhuma perda ou dano de qualquer tipo incorrido por você como resultado de tais ataques cibernéticos, dificuldades operacionais ou técnicas ou suspensões de transferência ou retiradas.

Embora alguns desses riscos sejam esperados, ter saques desativados devido à volatilidade é problemático por alguns motivos. Dada a seleção extremamente limitada de criptomoedas da BlockFi (BTC, ETH, LTC,LINKe stablecoins), os clientes podem querer transferir fundos para buscar oportunidades de negociação em outros lugares. Na verdade, durante períodos normais, ainda demora mais de 24 horas para receber um saque e significativamente mais nos fins de semana.

Se um cliente enviar uma Request de retirada em um dia útil (segunda a quinta) antes das 17h ET, a retirada T será processada até as 20h ET do dia útil seguinte. Se a Request de retirada for enviada na sexta-feira, ela T será processada até segunda-feira às 20h ET. O atraso do fim de semana é estranho, considerando que as Cripto são negociadas 24 horas por dia, 7 dias por semana. Por que demora tanto?

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A BlockFi afirma que o atraso é para uma retenção de segurança, mas cada conta é verificada pelo seu cliente na abertura. Exchanges como Coinbase e Kraken processam transferências quase instantaneamente, então a BlockFi também deve ser capaz de fazer isso. É aqui que o modelo de negócios e o processo de gerenciamento de risco da empresa entram em questão.

Um dos principais pontos destacados na declaração da empresa declaração de missão a transparência constrói confiança. A BlockFi afirma se comunicar de forma transparente em todos os aspectos quando lida com equipes, clientes e investidores. No entanto, o site da empresa T lista muitos detalhes sobre a estrutura de gerenciamento de risco para gerenciar ativos. Quando perguntado sobre isso em um recente “On The Brink” podcast, Zac Prince, CEO da BlockFi, disse que o motivo para isso é que ninguém quer ler. Isso não é exatamente verdade porque os clientes com grandes saldos de conta querem absolutamente saber se seu dinheiro está seguro. A confiança cega só vai até certo ponto.

Celsius e Gêmeos são uma ameaça?

Dentro das Finanças centralizadas (CeFi), BlockFi e Celsius têm sido os serviços mais amplamente usados ​​por clientes que desejam ganhar renda passiva com seus Cripto . Curiosamente, Celsius Network foi recentemente avaliada em 3,1 mil milhões de dólarespela Alpha Sigma Capital, o que a coloca em aproximadamente a mesma avaliação que a BlockFi.

Embora ambas as plataformas operem da mesma forma, a Celsius oferece várias vantagens. A primeira vantagem é que os saques são processados ​​no mesmo dia. A segunda vantagem é que enquanto a Celsius paga juros sobre 39 moedas, a BlockFi só o faz sobre 10 moedas. Além disso, no início desta semana, a BlockFi anunciou que iria diminuir taxas de juros para BTC e ETH. Isso vai doer mais para as baleias Cripto , já que os grandes saldos são os mais impactados. No entanto, assim como o BlockFi, o Celsius não é isento de riscos. No ano passado, a CoinDesk publicou um artigodetalhando algumas práticas questionáveis nas quais a empresa se envolve, como conceder empréstimos sem garantia e rehipotecar fundos usados como garantia.

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Outro fator importante que os clientes podem querer considerar é que a BlockFi paga juros mensalmente, enquanto a Celsius paga semanalmente. Tudo o mais sendo igual, eu preferiria muito mais ser pago quatro vezes por mês e deixar que esses juros Compound.

Até recentemente, BlockFi e Celsius eram os principais participantes no espaço de empréstimos CeFi. Mas no início de fevereiro, Gemini lançou Gêmeos ganham, um programa que permitirá que os clientes ganhem até 7,4% APY em seus Cripto . Embora o programa ofereça mais moedas do que o BlockFi, as taxas também são significativamente menores. Dadas as baixas taxas, o Gemini Earn provavelmente T é uma ameaça para roubar negócios do BlockFi ou do Celsius neste momento. No entanto, isso pode significar que os clientes Gemini existentes que estavam considerando usar outros serviços podem optar por KEEP seus ativos com o Gemini.

Não são suas chaves

À medida que a BlockFi continua se aproximando de uma possível oferta pública inicial, é importante entender o que a empresa oferece, quais são os riscos e se os concorrentes estão posicionados para roubar participação de mercado. Embora a maioria dos investidores esteja ansiosa para ganhar renda passiva com suas Cripto, eles devem entender completamente os riscos de manter ativos de Cripto em uma plataforma centralizada como a BlockFi.

Há um ditado comum em Cripto que os investidores podem querer levar a sério: “Não são suas chaves, não são suas moedas”.