Regulador israelense descreve o que torna um token um título (ou não)

A Autoridade de Valores Mobiliários de Israel está recomendando regulamentações brandas para ofertas iniciais de moedas, incluindo uma definição clara do que separa um chamado "token de utilidade" de um título.

Em umrelatório divulgado na semana passada, o regulador até propôs uma sandbox temporária, onde os reguladores permitiriam que empreendedores experimentassem sob supervisão conforme o mercado de Criptomoeda evolui.

De acordo com o relatório da ISA, um token de utilidade que "confere direitos de uso em um produto ou serviço oferecido por um empreendimento específico"T deve necessariamente ser considerado um título. Nem os tokens que são usados ​​somente para compensação, troca ou pagamentos para um projeto específico, disse o relatório.

Muitos defensores do blockchain acolheram a posição do regulador israelense. Amitay Molko, cofundador do grupo de rede com sede em JerusalémBlockchain JLM, disse ao CoinDesk:

"Os reguladores israelenses estão mostrando que estão levando isso muito a sério e de forma justa. Este é o primeiro passo na direção certa."

No entanto, um token de utilidade pode ser um título se a Criptomoeda T for controlada por uma parte coesa, como a própria startup, e se puder ser usada para pagamentos além do empreendimento inicial.

Por exemplo, se alguém tentasse arrecadar fundos para uma empresa privada emitindo uma nova Criptomoeda de uso geral semelhante ao Bitcoin, isso poderia ser um token de segurança, na visão da agência.

Caso a caso

O relatório recomendaavaliando novos tokens caso a caso, dizendo:

"Uma Criptomoeda será considerada um valor mobiliário de acordo com o conjunto de circunstâncias e características de cada caso, levando em consideração a finalidade da lei. Criptomoedas que conferem direitos semelhantes aos de valores mobiliários convencionais, como ações, títulos ou unidades de participação, serão consideradas valores mobiliários."

Enquanto isso, o relatório da ISA definiu um token de segurança ou investimento como uma Criptomoeda que dá direito ao detentor ao FLOW de caixa futuro ou "direitos de propriedade, participação ou associação em um empreendimento específico", de acordo com uma tradução do veículo israelense Globos.

A distinção mais clara entre um token de utilidade e um título, de acordo com o relatório, é se há opções para negociá-lo em um mercado secundário. Outro fator crucial é se há uma plataforma existente onde as pessoas podem realmente usar os tokens. Prometer uma plataforma futura T garante que o token foi comprado por sua utilidade.

Se não houver uma plataforma de trabalho ou caso de uso, apesar das opções de negociação, os reguladores israelenses acreditam que o token provavelmente foi comprado como um investimento.

O relatório está agora nas mãos do presidente da ISAAnat Guetta, que decidirá como proceder com regulamentações exclusivas de valores mobiliários para o espaço de Criptomoeda .

A posição da agência israelita contrasta com a de outros reguladores, como a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, cujo presidente, Jay Clayton, disse recentementecada ICO que ele viuera um segurança.

shekel israelenseimagem via Shutterstock