4 critérios para avaliar ICOs de blockchain

William Mougayar é o autor de "The Business Blockchain", consultor do conselho da Ethereum Foundation e investidor de risco.

Neste artigo de Opinião , Mougayar oferece suas ideias sobre um novo caso de uso de blockchain que está sendo avaliado – e usado – por empreendedores como uma alternativa ao capital de risco tradicional.

Ofertas iniciais de Criptomoeda , ou ofertas iniciais de moedas (ICOs), são a febre do momento no crescente mercado de criptomoedas.

Como eu descreviem escritos anteriores, ICOs representam uma mudança fundamental na forma como as empresas são financiadas, pelo menos quando comparados aos métodos tradicionais baseados em capital de risco.

O que deduzi dessa publicação é que o caminho a seguir é uma combinação inteligente de ambos os mundos, o antigo e o novo, um ponto queZenel Batagelj de ÍCONESpego em "ICO 2.0 – qual é o ICO ideal?" – uma boa postagem que eu recomendo fortemente.

Para contextualizar, já descrevi o "melhores práticas para ICOs" em um longo post dois anos atrás. Suas lições ainda se aplicam, mas por um novo motivo: há muito mais ICOs hoje do que no início de 2015.

Gostaria de expandir meus próprios pensamentos sobre como avaliar uma ICO categorizando os critérios em quatro dimensões:

• Características de inicialização
• Transparência operacional
• Resiliência de venda de criptomoedas
• Relacionamentos de modelo de negócios

Pode-se dizer que o nível de exigência está mais alto agora porque, se você quiser avaliar uma ICO de forma abrangente, precisará analisar algumas novas dimensões.

Mas, ao mesmo tempo, o nível pode parecer muito mais baixo porque ONE está forçando novos investidores a examinar essas quatro áreas com o mesmo rigor exigido que os capitalistas de risco normalmente exercem, e a regulamentação específica de ICOs parece ser frouxa ou inexistente.

É aí que entram todas as coisas tradicionais de VC. Em um mundo sem criptotecnologia, os VCs continuariam seus trabalhos como sempre fizeram, tomando decisões de investimento com base na avaliação de startups, uma de cada vez.

É aqui que entra a tradicional avaliação da tríade "equipe-produto-mercado", e não vou repetir o que acontece nessa dimensão.

Muitas vezes, leva uma vida inteira de carreira para aperfeiçoar como investir com base no reconhecimento de padrões e desenhar seus próprios marcos para tomar decisões. Você T pode substituir isso, e também T pode fingir. Aqui, você pode adicionar tópicos como concorrência, abordagem de entrada no mercado, roteiro de produtos e avaliação implícita.

Um sinal de alerta surge quando os recém-chegados começam a oferecer avaliações genéricas sem terem tido o benefício da experiência de investimento direto, que inclui lições aprendidas com decisões boas e ruins.

Um requisito adicional aqui é que alguém que esteja avaliando os Mercados ou soluções visadas por essas novas empresas precisa saber algo sobre o emergente espaço de criptomoedas.

Muitas dessas empresas não estão mirando os mercados tradicionais de lojas físicas ou os Mercados online existentes.

Em vez disso, eles poderiam basear seus modelos nas suposições de um novo ecossistema de usuários baseados em blockchain, aplicativos e novos tipos de mercados, com novos tipos de serviços que T existiam antes (por exemplo: identidades, verificações, direitos, ativos inteligentes, lógica de contratos inteligentes, ETC)

Resiliência de venda de criptomoedas

Aqui, entramos no território da criptotecnologia. Esta parte cobre a mecânica pura da venda de Criptomoeda , incluindo seus aspectos legais e regulatórios.

Algumas questões para refletir incluem:

• Em que jurisdição a empresa está constituída?
• Quais estruturas legais estão sendo divulgadas?
• Qual é a estrutura de distribuição de tokens?
• Como a segurança é tratada?
• Quais são os riscos regulatórios aparentes, percebidos ou reais?
• Há planos para auditorias externas ou internas?
• Se houver um componente semelhante ao DAO, sua articulação é realista e bem fundamentada?
• Quem escreveu os contratos de emissão de tokens e o software de emissão de tokens real?
• Qual infraestrutura de blockchain está respaldando suas vendas?
• Eles publicaram os termos e condições da venda em linguagem clara?
• Você já conversou com pelo menos três outras entidades que já fizeram uma venda de tokens com sucesso?

O grupo de defesa sem fins lucrativos Coin Center publicou um artigo muito bomanálisevale a pena ler. Ele menciona dois pontos importantes para KEEP em mente: 1) os tokens devem ser uma utilidade para as operações do negócio, e 2) eles devem ficar disponíveis somente após suas operações, não antes.

Transparência operacional

Eu escrevi isso em fevereiro de 2015:

Com dinheiro público vem uma responsabilidade maior. Fazer uma campanha pública de crowdfunding é uma via de mão dupla. É quase como ser uma empresa pública desde o ONE dia. Não é fácil estar sob os olhos do público. Se você T consegue entregar transparência, T siga esse caminho. E se T nos autogovernarmos para padrões mais elevados, os reguladores virão e colocarão um obstáculo nessa jornada.

Tudo isso ainda é verdade e está relacionado à maneira como você planeja comunicar a visibilidade do progresso.

Algumas perguntas a serem feitas:

• A empresa está fornecendo painéis públicos?
• A empresa possui auditores independentes?
• Suas promessas de entrega estão bem articuladas para que possam ser medidas posteriormente?
• O GitHub ou outro repositório público reflete seu progresso e tem um histórico específico?
• Como eles continuarão a comunicar seu progresso?
• Eles estão blogando regularmente sobre seu trabalho?
• Os membros da equipe estão bem identificados com links para seus perfis no LinkedIn?
• Eles têm consultores externos?
• Você tem planos de listar sua Criptomoeda em bolsas públicas e com quais delas você conversou?

Relacionamento do modelo de negócios

Esta é uma parte crítica que não deve ser encarada levianamente e deve ser descoberta desde o início.

Diz respeito à construção de um caso para o porquê de um modelo de Criptomoeda ser o caminho certo para esta empresa. A premissa básica é sobre como os tokens estão relacionados ao modelo de negócios da empresa.

O token deve unir tudo.

Por exemplo, no caso do blockchain do Bitcoin , o Bitcoin como moeda está totalmente enraizado nas operações desse blockchain e está no centro de uma variedade de ações: validação de transações, troca de valor, recompensas para mineradores, reserva de valor, taxa de transação, moeda para serviços, ETC

No caso do Ethereum, o ETH é usado para recompensar os mineradores, como “combustível” que financia contratos inteligentes, e também é um proxy para outros tokens que podem ser criados e gerenciados na infraestrutura do Ethereum .

Fundamentalmente, algumas questões devem ser respondidas:

• Qual é o propósito do token?
• Que função ou utilidade ele desempenha?
• É absolutamente necessário?
• Você pode descrever um modelo econômico viável por trás disso?

Aqui está outra questão importante que merece um mergulho próprio:

Como o valor FLOW de fora para dentro do ecossistema e vice-versa (sem contar as negociações especulativas em bolsas públicas)?

Existem dois tipos de segmentos para geração de valor:

• Dentro do seu próprio mercado
• Fora do seu mercado e dentro dos Mercados de Criptomoeda em geral ou do mundo real.

Por exemplo, seus usuários podem simplesmente gastar e ganhar moedas dentro do seu aplicativo ou também podem gastá-las fora dele?

Se você estiver usando uma moeda que tenha liquidez disponível (como BTC ou ETH), você se beneficiará dos efeitos de rede mais amplos dessas moedas, mas se estiver criando sua própria moeda proprietária, sua liquidez de interdependência pode demorar um pouco mais para se materializar.

Por exemplo, a STEEM fez um bom trabalho cruzando as fronteiras entre seu site governado por criptomoeda Steemit, e o mundo real, e demonstraram isso em seu recente Steemfest em Amsterdã.

Aqui estão quatro exemplos que descrevo em um artigo recente, "O primeiro ‘Fest’ da Steemit revela o poder da comunidade Blockchain" que demonstram essa polinização cruzada de transações entre o mundo criptográfico e os espaços não criptográficos.

Para citar o artigo:

“Muitos dos participantes pagaram suas viagens usando dólares STEEM que ganharam na plataforma. Como bônus, cada participante recebeu um número de STEEM Power como recompensa por participar. Além disso, um fundo foi disponibilizado para reembolsar os participantes em necessidade financeira. Uma pequena área de exposição apresentou Maurice Mikkers, um “apanhador de lágrimas” que fotografa sua lágrima por meio de um microscópio especial em alta resolução por 25 SBD (dólares apoiados pelo Steem).”

Você realmente precisa de uma ICO?

Em meio a toda a excitação gerada pelos ICOs e às perspectivas de liberdade das amarras do capital de risco, há uma pergunta fundamental que deve ser feita:

Você realmente precisa de uma ICO com moeda própria ou talvez queira apenas usar uma Criptomoeda existente que se conecte ao seu modelo, caso em que a ICO pode ser onerosa e arriscada?

Claro, você pode girar sua própria moeda e esperar que a economia do modelo de negócio a suporte nativamente a longo prazo, mas você também pode desvincular o token do seu modelo e tratá-lo como uma moeda atrelada a uma ONE popular existente (por exemplo, BTC, ETH ou STEEM).

Do lado positivo, apesar das atuais aparências de Velho Oeste do mercado de ICOs, algumas práticas recomendadas conhecidas estão surgindo para criar e avaliar ICOs.

Seja você um empreendedor planejando uma ICO, um investidor tentando decifrar como avaliá-la ou um regulador ponderando seu futuro, não ignore as diretrizes propostas neste artigo.

Este artigo foi publicado anteriormente noGestão de Startupswebsite e foi republicado aqui com permissão. Este artigo não tem a intenção de fornecer, e não deve ser tomado como, conselho de investimento.

Quebra-cabeçaimagem via Shutterstock