4 critères d'évaluation des ICO blockchain

William Mougayar est l'auteur de « The Business Blockchain », conseiller du conseil d'administration de la Fondation Ethereum et investisseur en capital-risque.

Dans cet article Analyses , Mougayar partage ses réflexions sur un nouveau cas d’utilisation de la blockchain évalué – et utilisé – par les entrepreneurs comme alternative au capital-risque traditionnel.

Les offres initiales de Cryptomonnaie , ou offres initiales de pièces (ICO), sont la saveur du jour sur le vaste marché de la crypto-technologie.

Comme je l'ai décritdans des écrits précédentsLes ICO représentent un changement fondamental dans la manière dont les entreprises sont financées, du moins par rapport aux méthodes traditionnelles basées sur le capital-risque.

Ce que j'ai déduit de ce post, c'est que la voie à suivre est une combinaison intelligente des deux mondes, l'ancien et le nouveau, un point quiZenel Batagelj depuis ICONOMIEramassé dans "ICO 2.0 – quelle est l’ICO idéale ?« – un bon article que je recommande vivement.

Pour rappel, j'ai déjà décrit le «meilleures pratiques pour les ICO" dans un long article il y a deux ans. Ses leçons s'appliquent toujours, mais pour une nouvelle raison : il y a aujourd'hui plusieurs ICO de plus qu'au début de 2015.

J’aimerais développer mes propres réflexions sur la manière d’évaluer une ICO en catégorisant les critères selon quatre dimensions :

• Caractéristiques de la startup
• Transparence opérationnelle
• Résilience des ventes de cryptomonnaies
• Relations du modèle d'affaires

On peut dire que la barre est désormais plus haute, car si vous souhaitez évaluer de manière exhaustive une ICO, vous devez examiner de nouvelles dimensions.

Mais en même temps, la barre peut sembler beaucoup plus basse car ONE n’oblige les nouveaux investisseurs à examiner ces quatre domaines avec la même rigueur que celle dont font généralement preuve les investisseurs en capital-risque, et la réglementation spécifique aux ICO semble laxiste, voire inexistante.

C'est là qu'interviennent tous les éléments traditionnels du capital-risque. Dans un monde sans crypto-technologie, les capital-risqueurs continueraient leur travail comme ils l'ont toujours fait, en prenant des décisions d'investissement basées sur l'évaluation des startups, une par une.

C’est là qu’intervient l’évaluation traditionnelle du triptyque « équipe-produit-marché », et je ne vais pas revenir sur ce qui se passe dans cette dimension.

Il faut souvent toute une carrière pour maîtriser l'art d'investir en se basant sur la reconnaissance des schémas et en établissant ses propres repères pour prendre des décisions. Rien T remplace cela, et on ne peut T non plus le simuler. Vous pouvez y ajouter des sujets tels que la concurrence, la stratégie de mise sur le marché, la feuille de route produit et la valorisation implicite.

Un signal d’alarme apparaît lorsque les nouveaux venus commencent à proposer des évaluations générales sans avoir bénéficié d’une expérience d’investissement directe incluant les leçons tirées de bonnes et de mauvaises décisions.

Une exigence supplémentaire ici est que toute personne évaluant les Marchés ou les solutions ciblées par ces nouvelles entreprises doit connaître quelque chose sur l’espace émergent de la crypto-technologie.

La plupart de ces entreprises ne ciblent pas les Marchés traditionnels physiques ou en ligne existants.

Ils pourraient plutôt baser leurs modèles sur les hypothèses d'un nouvel écosystème d'utilisateurs, d'applications et de nouveaux types de marchés basés sur la blockchain, avec de nouveaux types de services qui n'existaient T auparavant (par exemple : identités, vérifications, droits, actifs intelligents, logique de contrats intelligents, ETC)

Résilience des ventes de cryptomonnaies

Nous entrons ici dans le domaine des crypto-technologies. Cette partie aborde les mécanismes mêmes de la vente de Cryptomonnaie , y compris ses aspects juridiques et réglementaires.

Voici quelques questions à méditer :

• Dans quelle juridiction la société est-elle constituée ?
• Quelles structures juridiques sont divulguées ?
• Quelle est la structure de distribution des jetons ?
• Comment la sécurité est-elle gérée ?
• Quels sont les risques réglementaires apparents, perçus ou réels ?
• Existe-t-il des projets d’audits externes ou internes ?
• S’il existe un composant de type DAO, son articulation est-elle réaliste et bien fondée ?
• Qui a rédigé les contrats d’émission de jetons et le logiciel d’émission de jetons lui-même ?
• Quelle infrastructure blockchain soutient leur vente ?
• Ont-ils publié les conditions générales de vente en langage clair ?
• Avez-vous déjà parlé à au moins trois autres entités qui ont déjà réalisé avec succès une vente de jetons ?

Le groupe de défense à but non lucratif Coin Center a publié un très bonanalyseCela vaut la peine d'être lu. Il mentionne deux points importants à KEEP : 1) les jetons doivent être utiles aux opérations de l'entreprise ; et 2) ils ne doivent être disponibles qu'après vos opérations, et non avant.

Transparence opérationnelle

J'ai écrit ceci en février 2015 :

L'argent public implique une plus grande responsabilité. Lancer une campagne de financement participatif public est un processus à double sens. C'est presque comme être une entreprise cotée en bourse dès le ONE jour. Être sous les feux des projecteurs n'est pas chose aisée. Si vous ne pouvez T garantir la transparence, ne vous engagez T . Et si nous ne nous auto-gouvernons T selon des normes plus strictes, les régulateurs viendront freiner cette démarche.

Tout cela reste vrai et est lié à la manière dont vous prévoyez de communiquer la visibilité des progrès.

Quelques questions à poser :

• L'entreprise fournit-elle des tableaux de bord publics ?
• L'entreprise dispose-t-elle d'auditeurs indépendants ?
• Leurs promesses de livraison sont-elles bien articulées afin de pouvoir être mesurées ultérieurement ?
• GitHub ou un autre référentiel public reflète-t-il leurs progrès et dispose-t-il d’un historique donné ?
• Comment continueront-ils à communiquer leurs progrès ?
• Est-ce qu’ils bloguent régulièrement sur leur travail ?
• Les membres de l’équipe sont-ils bien identifiés avec des liens vers leurs profils LinkedIn ?
• Ont-ils des conseillers externes ?
• Avez-vous l’intention de lister votre Cryptomonnaie sur des bourses publiques, et avec lesquelles avez-vous discuté ?

Relation du modèle d'affaires

Il s’agit d’un élément crucial qui ne doit pas être pris à la légère et qui doit être déterminé dès le début.

Il s'agit de démontrer pourquoi un modèle de Cryptomonnaie est la voie à suivre pour cette entreprise. Le principe de base porte sur le lien entre les jetons et le modèle économique de l'entreprise.

Le jeton est censé tout lier ensemble.

Par exemple, dans le cas de la blockchain Bitcoin , le Bitcoin en tant que monnaie est totalement ancré dans les opérations de cette blockchain, et il est au centre d'une variété d'actions : validation des transactions, échange de valeur, récompenses des mineurs, réserve de valeur, frais de transaction, monnaie pour les services, ETC

Dans le cas d’ Ethereum, ETH est utilisé pour récompenser les mineurs, comme « carburant » qui finance les contrats intelligents, et c’est également un proxy pour d’autres jetons qui peuvent être créés et gérés sur l’infrastructure Ethereum .

Fondamentalement, certaines questions doivent trouver une réponse :

• Quel est le but du jeton ?
• Quelle fonction ou utilité remplit-il ?
• Est-ce absolument nécessaire ?
• Pouvez-vous décrire un modèle économique viable qui se cache derrière ?

Voici une autre question importante qui mérite son propre examen :

Comment la valeur FLOW de l’extérieur vers l’intérieur de l’écosystème, et vice versa (sans compter les échanges spéculatifs sur les bourses publiques) ?

Il existe deux types de segments pour générer de la valeur :

• À l'intérieur de votre propre marché
• En dehors de votre marché et sur les Marchés des Cryptomonnaie en général ou dans le monde réel.

Par exemple, vos utilisateurs peuvent-ils simplement dépenser et gagner leurs pièces à l'intérieur ou peuvent-ils également les dépenser en dehors de votre application ?

Si vous utilisez une devise disposant de liquidités disponibles (comme le BTC ou ETH), vous bénéficiez des effets de réseau plus larges de ces devises, mais si vous créez votre propre devise propriétaire, votre liquidité d'interdépendance peut prendre un peu plus de temps à se matérialiser.

Par exemple, STEEM a fait du bon travail en dépassant les frontières entre son site régi par la cryptomonnaie Steemit, et le monde réel, et l'ont démontré lors de leur récent Steemfest à Amsterdam.

Voici quatre exemples que je décris dans un article récent, «Le premier « fest » de Steemit révèle la puissance de la communauté blockchain" qui mettent en valeur cette pollinisation croisée des transactions entre le monde crypto et les espaces non crypto.

Pour citer l'article :

De nombreux participants ont payé leur voyage avec les STEEM gagnés sur la plateforme. En prime, chaque participant a reçu un certain nombre de STEEM en récompense de sa participation. De plus, un fonds a été mis à disposition pour rembourser les participants dans le besoin. Une petite zone d'exposition présentait Maurice Mikkers, un « attrapeur de larmes » qui photographie vos larmes avec un microscope spécial en haute résolution pour 25 SBD (Steemdollars).

Avez-vous vraiment besoin d’une ICO ?

Au milieu de tout l’enthousiasme suscité par les ICO et les perspectives de se libérer des contraintes du capital-risque, une question fondamentale doit être posée :

Avez-vous vraiment besoin d'une ICO avec sa propre monnaie ou peut-être souhaitez-vous simplement utiliser une Cryptomonnaie existante qui s'attache à votre modèle, auquel cas l'ICO pourrait être lourde et risquée ?

Bien sûr, vous pouvez faire tourner votre propre pièce et espérer que l'économie du modèle commercial le soutiendra nativement à long terme, mais vous pouvez également découpler le jeton de votre modèle et le traiter comme une monnaie rattachée à une ONE populaire existante (par exemple BTC, ETH ou STEEM).

Du côté positif, malgré les apparences actuelles du Far West du marché des ICO, certaines bonnes pratiques connues émergent pour créer et évaluer les ICO.

Que vous soyez un entrepreneur planifiant une ICO, un investisseur essayant de déchiffrer comment les évaluer ou un régulateur réfléchissant à leur avenir, n'ignorez pas les lignes directrices proposées dans cet article.

Cet article a déjà été publié sur leGestion de démarrageSite web et reproduit ici avec autorisation. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement et ne doit pas être interprété comme tel.

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